生产率、融资约束与对外直接投资

发布时间：2017-11-22 01:14

  本文关键词：生产率、融资约束与对外直接投资

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【摘要】：本文利用2005-2007年中国工业企业数据库和对外直接投资企业数据,考察企业生产率是否通过融资约束这一渠道影响企业对外直接投资决策。首先采用普通最小二乘法、面板固定效应和LP半参数估计三种方式估计企业全要素生产率,在准确衡量企业生产率的基础上,选择分别可以反映企业内部融资约束、商业信贷约束和外部融资约束的三个指标,即利润总额、应收账款和利息支出,验证生产率是否通过融资约束渠道影响对外直接投资决策,并比较这三种融资约束渠道影响力度的大小。结果表明：第一,企业的三种融资约束均会影响对外直接投资决策,其中,外部融资约束的影响作用最大；第二,考虑企业所有制结构差异发现,融资约束环境的改善对民营企业对外直接投资决策促进效应明显,国有企业则几乎不受影响。第三,将对外直接投资企业的投资动机加入分析,发现商贸服务类投资的分析结果并无差别,对生产率和融资约束的反应较为敏感,但当地生产和销售、矿产资源开发类投资的结果表明二者对融资约束的反应较为显著,研发类投资的对外直接投资决策则主要受到生产率的影响。
【学位授予单位】：南开大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F425;F406.7

【参考文献】

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1 沈红波;寇宏;张川;;金融发展、融资约束与企业投资的实证研究[J];中国工业经济;2010年06期

2 徐雪;谢玉鹏;;我国对外直接投资区位选择影响因素的实证分析[J];管理世界;2008年04期

3 李焰;张宁;;用综合财务指标衡量企业融资约束[J];中国管理科学;2008年03期

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本文编号：1212941