领益科技借壳上市案例分析

发布时间：2020-04-06 01:54

【摘要】：随着经济的进步,近些年民营企业取得了极大的突破与发展,各行各业,均有大量民营企业做大做强,进而走上资本市场的道路。我国企业上市的途径有IPO与借壳两种,但是IPO上市成本高、时间长,因而越来越多的企业选择借壳上市。信息技术的不断发展,为精密功能器件行业带来新的增长机遇,未来5G技术的推出,市场发展空间巨大。面对这样的发展机遇,精密功能器件企业纷纷登陆资本市场以求发展扩大。领益科技作为精密功能器件的龙头企业,通过借壳上市的方式进入资本市场加入到这一浪潮中。本文以领益科技借壳江粉磁材为研究对象。首先对借壳上市的理论进行梳理总结。其次对领益科技借壳江粉磁材的案例进行介绍,包括双方的基本情况、借壳采用的模式、借壳的具体方案以及交易的结果。接着分析借壳上市的动因,领益科技选择借壳上市的原因主要是考虑到IPO时间较长,领益科技又属于民营企业,融资渠道有限,限制了企业扩大市场。最后分析领益科技借壳上市的经济效应,运用事件研究法分析了借壳时企业的价值增值状况,并运用财务指标分析了借壳前后公司的财务状况,之后对股权结构的稀释效应、双方资源上的协同效应以及公司发展的战略效应进行分析。基于以上分析,认为拟借壳上市的高新技术企业可以选择与自身资源能够产生协同效应的壳公司借壳,并根据自身的情况选择合适的借壳方式,但是要在借壳后注重资源的整合,实现企业价值的持续提升。
【图文】：

Ri=∑ARij i 企业第 t 个交易日的实际收益率，，根据上述公式计算公司股额收益率与超额累计收益率。发布重组公告日作为事件日的分析结果）事件期内江粉磁材股票收益率与深证成指收益率变化趋势分上述研究步骤与设计中的（4.1）与（4.2）的公式，计算出事票的实际收益率与深证指数的实际收益率。（数据见附录）

图 4-2 事件期内超额收益率趋势图：根据 wind 数据库数据整理中可以看出，在公司发出重组公告的前 30 天里，股票的超额横轴上下波动，总体的收益为正，原因可能是股票本身在市场票价格也确实处于相对平稳的增长。在公司发出交易预案之后论，公司拟借壳消息的传出，刺激了市场中的投资者的获利心内股票价格上升，股票的超额收益率出现大幅上升，这也间接壳上市得到了市场的认可，是一个好消息。而在之后的时间段，甚至超额收益率出现负值，表明市场对这种公告效应开始调者趋于理性，波幅趋于平稳。不过股票的价格仍然处于上涨状。
【学位授予单位】：西北民族大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.6

【参考文献】

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1 戴娟萍;;绿地集团借壳上市的决策动因探析[J];财务与会计;2015年22期

2 佟岩;何凡;;反向收购整体上市、整体上市程度与关联交易[J];中国软科学;2015年09期

3 蓝梦茜;;中国上市公司管理层股权激励的财务效应研究[J];特区经济;2015年07期

4 戴娟萍;魏妍p

本文编号：2615832