家电上市公司融资结构与盈利能力关系研究

发布时间：2020-05-08 19:25

【摘要】：随着互联网技术的发展,家电行业正在由多年的价格战转向专利战,近些年对专利权、商标权等无形资产的资金投入非常巨大,整个行业在向多元化与智能化转型,需要大量资金支持。研究家电上市公司的融资结构和盈利能力的关系,能给家电企业利用资本市场进行融资决策提供参考,以此提升企业的盈利能力,完善企业的管理结构,促进家电智能化发展,鼓励企业大力推进创新发展战略,努力达到国际一流水平。通过对家电上市公司融资结构与盈利能力现状分析发现,当前我国家电上市公司融资结构安排还不是最优,融资渠道单一,融资逆序、严重依赖外源融资,在债权结构上,过于偏好流动负债、存在短债长用等现象,部分企业还存在盈利的同时不能保证盈利质量的问题。本文研究了58家家电上市公司2015-2017年间融资结构与盈利能力的关系,运用因子分析方法得出盈利水平的综合得分后进行回归分析,得出融资结构对盈利能力的影响:家电上市公司盈利能力与内源融资比重、流动负债比重呈正相关,而和资产负债率、银行借款比重呈负相关,与此同时,它和第一大股东持股比重呈现出U型关系。盈利能力对融资结构的影响:内源融资比重、商业信用比重与盈利能力正相关,资产负债率、银行借款比重与盈利能力呈负相关。进行实证分析后,本文分析了格力电器股权结构的变化对其盈利能力产生的影响,以及供应链融资方式。在所得结果的基础上,同家电公司的特点紧密结合,进而在当前市场环境下,在政府层面提出加大对地方上市家电公司的调控力度、发展多元化融资市场,在企业层面提出企业自身可以提高预收货款所占据的比例、推广应收账款质押的全新筹集资金模式、升级股权结构等途径来改善融资结构。
【图文】：

图 5-1 2000 年格力股权结构Fig.5-1 Gree's shareholding structure in 2000进行的股权结构改革同时也响应了国家政策，具体背景是由于股基本都是非流通股份，且上市多数企业都为国有企业，，由于国，形成了股权分置。在 2004 年，由国家国务院颁布的《国务院等若干意见》当中，曾指出应该“完善发展股权分置”。格力借遇对此进行实践，在不断发展企业结构的股权改革上做出以下几）股权分置改革6 年，格力电器对国家颁布推进的政策积极落实，进行内部结构的决策。格力电器企业未经改革时，其第一大股东格力集团合并在股权分置改革实施以后，该第一大股东的股份占有率下降到 业的非流通股份占比削弱。从原来的 60.34%削弱到 49.66%。格力如下图 5-2。

006年格力股权结构
【学位授予单位】：西安理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.6;F406.7;F832.51

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本文编号：2655045