上海家化股权激励实施效果研究

发布时间：2020-05-15 10:24

【摘要】：现代企业所有权与经营权相分离的经营模式使得企业所有者与管理者之间出现新的矛盾----委托代理问题,而股权激励作为一种长效激励制度有效地缓解了上述问题。自股权分置改革以来,由于法律制度环境的改善,我国实行股权激励的公司逐年增加,但并不是所有懫用了股权激励的企业都能取得良好的效果。基于上述背景,本文对上海家化两次股权激励产生的不同激励效果进行研究具有重大意义。本文选取了上海家化两次股权激励计划作为研究对象。首先对国内外学者关于股权激励的实施动因、股权激励要素、激励计划实施效果的相关文献以及股权激励相关理论进行梳理;其次采用案例研究法,先对上海家化的基本情况、公司治理结构以及股权构成进行介绍,然后基于企业所处的产业环境以及自身战略诉求对其实施股权激励的动因进行剖析,对两次激励方案进行介绍并总结两次股权激励方案的差异。接着通过不同的分析方法,从上海家化实施股权激励前后的市场反应、财务业绩、整体价值创造能力以及非财务绩效四个方面对其股权激励的实施效果进行分析研究。最后通过上述分析总结出相关启示。研究表明两次股权激励的实施对上海家化产生了不同的激励效果。2012年激励计划的实施不仅对股价产生积极影响,获得了超额收益率,还提升了上海家化的财务业绩,对整体价值创造能力有显著提升作用,并改善了人员的专业构成,提升上海家化的科研创新水平。反观2015年股权激励计划的实施,除了改善了企业的非财务绩效,在财务业绩、整体价值创造能力以及股价上均没有产生显著改善效果。通过上述研究发现合理选择激励模式是股权激励成功的基础,适度的考核体系是股权激励成功的关键,稳定的公司治理结构是股权激励成功的保障。希望本文的研究可以为上海家化及其他实施股权激励的企业提供借鉴意义。
【学位授予单位】：东华理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.72;F272.92

【参考文献】

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本文编号：2664884