财务视角下的沈飞借壳上市案例研究

发布时间：2020-05-25 05:49

【摘要】：国内企业为了能够获得更多的发展,为了有充足的资金进行新产品的开发与研究,纷纷希望可以通过上市的方式,获得更多的资金。但是由于我国对首次公开募股上市的政策上的改变,使得通过这种方式上市变得比较困难。因此,企业为了能够获得更多的机会,采用了借壳上市方式。虽然借壳上市给公司提供了更多的上市机会,但是同样也增加了风险。由于借壳上市的风险,企业应该在借壳上市过程中积极响应国家政策,并根据自己的水平选择适合他们的空壳公司,严格按照国家颁布的规章制度执行。由于我国的具体国情,我国军工、芯片、汽车等大型制造业的资金来源大多是国有资本,随着行业内部竞争越来越激烈,仅仅依靠国有资本无法与行业内顶尖企业所抗衡。因此,选择上市成为我国军工等大型制造者资金来源的新渠道。企业借壳上市成为各政府关注焦点。国外学者对借壳上市的研究先于国内,国内学者研究并购理论时,应根据我国实际情况,制定和我国经济发展相一致的规章制度。在企业借壳上市时,要做仔细的分析,结合企业所处环境,才可以使企业借壳上市过程顺利。借壳上市是企业并购中的一种特殊形式,企业通过借壳上市可以起到和首次公开募集上市同样的效果。本文在对现有研究成果下结论的情况下,分析了沈飞借壳上市中的双方企业以及沈飞借壳上市后可能面临的财务风险,并提出了使提案更加现实的建议。本文通过对已有的研究结果进行学习与分析,总结出相关理论经验,结合具体的借壳上市实务案例,重点关注企业面临的借壳上市过程中可能遇到的财务风险,并进行总结,提出更有建设性的意见。
【图文】：

净利润,营业收入,人民币,借壳上市

图 4-1 2015-2018 年沈飞公司营收、净利润及净利润率Figure 4-1 Revenue,Net Profit and Net Profit Margin of Shenyang Airlines from 2015 to 2018由图 4-1 可以看出，沈飞借壳上市后 2018 年营业收入上升，上升幅度较为明显，公司主营聚焦航空业务，航空制造业占营收比例 98.30%，，代表着沈飞上市之后的发展前景非常好。沈飞公司的净利润率从 2015 年的 3.18%上升到 2018 的 3.63%。公司的净利润率持续增加。公司的盈利能力得到了很好的提高。表 4-23 营业收入情况表Table 4-23 Table of Operating Income项目第一季度第二季度第三季度第四季度2017 年营业收入（亿元） 3.07 4.32 16.2 1602018 年营业收入（亿元） 17.46 45.12 53.36 85.58由表 4-23 可以看出，季度间收入差异缩小，均衡生产效果显著。沈飞集团 2017 年前三季度的单季度营业收入分别为人民币 3100 万元，人民币 4.32 亿元和人民币 16.2 亿
【学位授予单位】：沈阳农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51;F426.5

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