机构投资者调研对制造业企业绿色创新的影响机理研究

发布时间：2020-05-25 20:14

【摘要】：具有高经济贡献及高污染特征的制造业是中国实现绿色发展的重点行业,绿色创新是实现绿色发展的重要途径。然而绿色创新比一般创新更难、更具复杂性和不确定性,更需要相关主体的支持与督促。机构投资者是中国开展绿色金融、推动企业绿色创新和实现绿色发展的重要力量之一。与以往大多数文献关注机构投资者持股影响的研究不同,本文聚焦于机构投资者调研行为的影响。调研活动是中国机构投资者参与企业治理的重要手段,但受限于数据,关于机构投资者调研的研究还较少。本文采用我国制造业上市公司2012—2016年的数据集,探讨机构投资者调研对制造业企业绿色创新及其分类的影响,并进一步探讨机构投资者调研促进绿色创新的内部渠道。本文同时关注环境规制和企业规模对机构投资者调研与绿色创新之间关系的调节效应。研究结果表明:(1)机构投资者调研显著促进了制造业企业的绿色创新,这种促进效果尤其体现在绿色产品创新方面。不同类型机构投资者的调研效果存在异质性,只有压力敏感型机构投资者(保险及保险资产管理公司)并未对企业绿色创新发挥显著作用,这主要是由于他们为了维持商业关系,在监督方面扮演被动角色。(2)本文通过产品市场竞争程度来验证机构投资者调研促进绿色创新的内部渠道,结论支持懒惰经理人观点,即机构投资者主要是通过给管理层施压以减少他们的懒惰倾向,达到促进企业绿色创新的目的。(3)企业规模正向调节了机构投资者调研与绿色创新之间的积极关系。高产品市场竞争环境下,环境规制具有正向调节效应。本文的发现对引导中国政府、机构投资者、企业三大主体协调配合,合力提高上市公司绿色创新水平,实现我国绿色发展,提供了理论依据和政策参考。
【图文】：

来自国家统计局和世界银行数据库图 1.1 中国制造业的能耗和工业增加值.1 Energy consumption and industrial added value in China's manufacturing

中国绿色专利统计报告（2014—2017）》。图 1.2 国内绿色专利申请情况（2014—2017）Fig1.2 Domestic green patent application (2014-2017)投资在全球范围内的重要地位不断上升，，国际和国开展绿色投资。联合国全球契约于 2006 年 4 月正式
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F273.1;F425

【参考文献】

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本文编号：2680689