现金流量视角下的ZX公司财务风险分析与控制研究

发布时间：2020-08-14 22:47

【摘要】：在国家政策助推和巨大的市场需求下,通信设备制造业迎来机遇的同时,也面临更严酷的挑战。所以,有必要重点聚焦通信设备制造业企业并深入研究其财务风险。ZX公司作为我国通讯行业的龙头企业,由于受到美国制裁,2016年和2018年两年净利润均为负值,财务风险急剧加大。ZX公司这一案例具有一定代表性和典型性。因此,本文旨在ZX公司为研究对象,基于现金流量视角,对ZX公司的财务风险进行分析,发现其财务风险发生的问题及成因,最后得出相关的风险控制策略。本文通过现金流量相关理论对现金流量、财务风险的概念进行阐述,并总结相关理论,为后续研究奠定理论基础。其次,对ZX公司概况进行介绍,并基于现金流量的视角,从现金流量结构、现金流量财务指标和杜邦分析三个方面对ZX公司财务风险现状进行分析。再次,深入分析ZX公司财务风险中存在的问题,并找出导致这些问题的原因。最后,针对ZX公司财务风险存在的问题和产生原因,提出相应的财务风险控制策略。ZX公司在经营活动、投资活动和筹资活动三方面均存在着较大的财务风险问题,作为己经发展多年的通信龙头企业ZX公司要维持企业的持续、健康的经营,需要立马采取有效的措施,扭转衰退局面。ZX公司企业商品销售方法不当、产品战略规划不足,存货储备管理不善,导致企业经营不佳;筹资方式不合理,筹资时间过于集中、长期筹资结构失调、利益分配不合理,导致连续多年投资活动现金流量为负数;市场投资决策不准,没有找准技术发展的趋势,丧失了有利的科技市场。ZX公司应积极制定更有效的风险控制策略,应明确产品销售的目标市场和客户,提高产品战略水平,优化存货储备流程;采用债务性、权益性等多元化的融资渠道和方式,合理分配利润;应明确投资方向,找准未来市场发展方向和趋势,合理设置投资规模和投资结构。本文的研究对于ZX公司财务风险控制具有一定指导意义,对于其他同类公司财务风险管理工作的开展也具有一定借鉴价值。
【学位授予单位】：北京工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.6;F406.7
【图文】：

技术路线图,技术路线

图 1-1 技术路线Figure 1-1 Technical route中，本文主要采用以下研究方法：究法 ZX 公司财务报表，整理相关研究成果，初步掌握 ZX 公司经营互联网的作用，了解企业发展历程及其发展方向，梳理与财务风息，为 ZX 公司破除发展困境提供建议。析法焦 ZX 公司这一通信行业龙头，结合财务风险及管理理论，立足入探讨了其财务风险管理现状与问题，并提出了有利于预防和控

现金净流量,现金流量

国际会计准则委员会给出的“现金流量”定义，可知现金流量价物的出入[23]。而我国会计准则认为，现金流量是基于交易或金增减。《企业会计准则》综合以上两者给出“现金流量”定期取得与支出的金额便是现金流量，它主要受企业活动因素影差异，将现金流量细分成三类：一是因经营活动发生的现金流、劳务供给等；二是因投资活动发生的现金流量，例如买卖资产等；三是因筹资活动发生的现金流量，例如债务偿还等[2企业会计准则》给出的“现金流量”定义进行论述。的生产与运营势必牵扯现金取得与支出，这一收支过程即构成此，核算企业现金流量时，应将收付实现制当作基础。基于现流量类型，可使管理者充分了解企业进行的经营活动、投资活于现金流量向分类，可使管理者掌握现金流量结构与资金运转制定最契合实践的正确决策，如图 2-1 所示。

杜邦分析体系,现金流量

图 3-2 传统杜邦分析体系图Figure 3-2 Traditional DuPont analysis system diagram但杜邦分析体系并不完善，随着财务分析要求提高，其弊端越来越突出于权责发生制，杜邦分析主要利用传统会计手段计算利润与成本支出，导致评析结果缺乏真实性；因现金流量分析不到位，杜邦分析体系无法准确分析、偿债及获利能力[47]。所以，应在杜邦分析体系内引进现金流量指标，如图示。权益报酬率资产净利率权益乘数销售净利率资产周转率××1/(1-资产负债率)

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