吉林化纤财务困境应对及其成效的案例研究

发布时间：2020-10-17 12:20

　　 企业的困境应对关系到未来的生存与发展,国有企业是我国市场经济的重要组成部分,一部分国有企业选择依靠政府补助、出售资产面对困境,但是要想真正克服财务困境,企业应该从自身着手,提升自身的竞争力并且重新创造价值。归核化是企业降低产品经营范围,集中经营核心业务的过程,通过培养核心业务来提升企业核心竞争力。当前,国内大多数企业的经营产品和范围都呈现多元化,其中也包括陷入财务困境的企业。在过去卖方市场下多元化经营这能给企业从多方面带来利润,但是,随着企业之间竞争加剧,市场逐渐从卖方市场转向买方市场,这种经营方式给企业带来的价值存在一定的不确定性。归核化能否帮助企业应对财务困境,能够改善多少,会对财务困境下的企业带来何种影响,这种影响是长期还是短期,这些问题需要我们去研究。本文从财务困境、多元化和归核化相关概念和基本理论着手,梳理了相关文献,以国有上市公司吉林化纤为研究对象,衡量其是否进行归核化并分析其过程,探究其选择归核化的原因和归核化的适用性。采用财务指标分析法、EVA指标评价法和杜邦分析法对归核化行为下的财务绩效进行分析,采用事件研究法对归核化行为的短期和长期市场绩效进行分析。本文还选取一家陷入财务困境但没有选择归核化企业作为对比样本,对其财务绩效进行分析,以探讨归核化是否能够帮助企业应对财务困境。本文通过对吉林化纤财务困境下归核化行为的研究,可以发现,通过归核化,吉林化纤整体绩效获得了提升,对盈利能力持续提高的效果明显,但需要承担一定的偿债风险,EVA显示绩效好转但尚未真正为股东创造价值,整体而言在困境应对上取得了较好的成效,归核化事件公告前后短期其市场绩效得到了显著的提升,而其长期市场绩效出现下降;而通过对没有选择归核化的两面针进行分析,可以发现两面针的盈利能力和成长能力并没有改善,EVA持续降低,财务绩效表现较差,仍然深陷财务困境。通过对比分析,本文得出以下结论:企业选择归核化能够更好的应对财务困境;归核化行为对获利能力持续提高效果较大;财务困境下核心能力的价值体现需要一定时间的积累;归核化对企业的偿债能力提高不大,相反可能还会出现资金紧张的情况。
【学位单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2019
【中图分类】：F426.72;F406.7
【部分图文】：

界定和内涵化”一词起源于摄影行业，直译为“再聚焦”，在1990年由英国的学者M它指的是企业降低产品经营范围，集中经营核心业务的过程[18]。根据是相对于多元化而言的，多元化和归核化经常被认为是两种截然相反大多数情况下归核化并不意味着简单完全的反多元化。归核化的目标品或者业务归集企业资源，从而使企业相比于之前更具有竞争力。归种战略，作为动词包含着企业的业务发展方向和经营战略的转变。ermain (2011)认为，归核化不仅仅包括降低业务范围，还包括同时进加强与整合，目的是实现最终加强和提高企业的核心竞争力[19]。以美核化为例，一方面其最终实现了降低多元化的程度，另一方面，在企盟和业务剥离等事件大大增多。企业剥离非核心业务，强化核心业务可分的。如下图所示：

分类 具体路径收缩资产剥离公司分立业务外包减少非核心业务投入人员缩编扩张兼并和收购组建战略联盟研发创新增加核心业务投入企业把一些业务或资产以一定价格或其他条件出售给股售从而使这部分资产脱离企业本身，不再由企业拥有和付一定的对价或者交易双方可以达成相关协议从而获实施归核化的过程经常会选择资产剥离这一路径。资产样，具体如下图:

分为四个部分：绪论。介绍了本案例的研究背景和意义，提出了本文研究的主和国内外财务困境和归核化的相关研究成果进行归纳总结。案例介绍。介绍案例公司和行业情况，分析其财务困境的表现式进行介绍。案例分析。首先对吉林化纤是否进行归核化进行判定，分析其林化纤归核化的动因进而从理论上分析财务困境下归核化的综合分析，判断这种应对方式给其在困境中的情况带来的影响但是采用不同方式应对困境的两面针进行比较分析。案例启示。从案例研究得出企业在困境中应该如何才能够合理析的具体研究框架如下图所示：
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本文编号：2844768