东旭光电科技股份有限公司债券违约案例研究

发布时间：2023-10-02 03:50

　　2020年,在新冠疫情的影响下,世界范围内的众多工业处于停摆状态,这就使得企业的运营受到了很大的冲击,再加之高额信贷的存在,据不完全统计,在我国范围之内,有超过150笔信用债违约,违约金额已经高达1600亿以上,从众多违约的主体来看,并没有较为明确的行业特征划分。自2014年,我国债券突破了以往的刚性兑付,但在当时违约也是十分罕见的,直至两年后,由于经济发展速度的下滑以及过度发展带来的市场饱和,使得行业内企业产能过剩,过多的产品输出并没有带来高额的经济效益,反而造成了企业经济发展的倒退,因此当时形成了第一次违约潮。第二次违约潮出现在2018到2019年度,在这一时段中,由于非标融资收缩导致民营企业违约现象严重。民营企业作为市场经济的重要组成部分之一,在其经济发展过程中,对我国的国民经济产生非常重要的影响,但是相较于国营企业,民营企业缺乏大量的资金支持,其想要取得进一步发展,就必须在资金方面另觅出路,这也是民营企业作为债券主要发行主体的原因之一。本文选取一家民营上市公司-东旭光电,对其债券违约事件进行案例分析,探究其违约成因,并且提供行之有效的建议。本文所选取的案例较新,具备一定的时效性...

【文章页数】：76 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 国内外研究现状
        1.2.1 债券信用风险评价
        1.2.2 债务违约成因
        1.2.3 债券违约相关措施
    1.3 研究内容与研究方法
    1.4 创新点
第2章 概念及相关理论概述
    2.1 债券违约相关概念
    2.2 财务困境理论
    2.3 信息不对称理论
    2.4 阿特曼Z-score模型
第3章 东旭光电债券违约过程介绍
    3.1 东旭光电简介
    3.2 东旭光电债券违约过程
    3.3 东旭光电主体和债项评级变化
    3.4 东旭光电债券违约后续进展
第4章 东旭光电债券违约成因定性分析
    4.1 宏观层面
        4.1.1 宏观经济不景气
        4.1.2 融资政策收紧
    4.2 行业层面
        4.2.1 玻璃基板利润空间压缩
        4.2.2 新能源汽车补贴退坡
    4.3 公司层级
        4.3.1 盲目扩张且利润不及预期
        4.3.2 业务分散化
        4.3.3 存贷双高
第5章 东旭光电债券违约成因定量分析
    5.1 财务指标分析
        5.1.1 偿债能力
        5.1.2 盈利能力
        5.1.3 营运能力
        5.1.4 发展能力
    5.2 基于主成分分析的综合财务情况评价
    5.3 基于Z-score模型的财务风险分析
第6章 相关建议
    6.1 对于企业的建议
        6.1.1 整合资源聚焦主业
        6.1.2 降低持股集中度
        6.1.3 降低债券和贷款等融资成本
        6.1.4 拓宽融资渠道
    6.2 对评级机构的建议
第7章 结论及局限性
    7.1 结论
    7.2 局限性
参考文献
致谢



本文编号：3850040