企业金融化、政府补贴与企业创新投入

发布时间：2024-02-20 18:53

　　我国经济发展新常态下,技术创新将成为经济转型升级的重要原动力。习近平总书记在党的十九大报告中多次强调要强化企业的创新主体地位,促进各类创新要素向企业集聚。创新投入对增强企业竞争力具有重要作用。企业将资本过度投资于金融、房地产等领域在一定程度上会导致企业的创新投入被“挤出”,并影响企业创新的积极性进而阻碍企业创新能力的提高。近年来,我国实体经济面临过度金融化的风险,企业金融化趋势较为明显。本文基于文献梳理与相关理论基础,从理论层面分析了企业金融化对企业创新投入的影响机制与政府补贴对二者关系的调节机制。选取2016-2020年中国创业板制造业上市公司年度数据,建立面板回归模型从整体上探索了企业金融化对企业创新投入的影响,并从产权性质与生命周期视角分析了企业金融化对企业创新投入影响的异质性。本文进一步检验了政府补贴对企业金融化与创新投入关系的调节作用,并利用门限回归模型探索了不同强度政府补贴调节作用的门限效应。研究结果表明:从整体上看,创业板制造业企业金融化显著挤出了企业创新投入。产权性质视角下,非国有企业金融化会显著挤出企业创新投入,而国有企业金融化对企业创新投入的影响并不显著。进一步细分...

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【部分图文】：

图２－１企业金融化对企业创新投入的影响机制??（１）企业金融化对企业创新投入促进机制??

?山东大学硕士学位论文???２．２企业金融化、政府补貼影响企业创新投入的机制分析??２．２．１企业金融化对企业创新投入的影响机制??企业金融化对企业创新投入的影响机制大体可以从两个方面进行阐述：一方??面，企业金融化通过蓄水池效应、风险分散效应、缓解外部融资约束三个渠道促??进企....

图３－１企业资产金融化趋势图??数据来源：Ｗｉｎｄ数据库??

，２０２０年其持有的金融资产总量约１３．８亿元，占总??资产的比重为７１．５７％；上海海融食品科技股份有限公司作为烘焙行业原料供应??商，２０２０年其持有金融资产总量约为１２．３亿元，占总资产的比重高达８２．５３％。??本文借鉴Ｋｌｉｍａｎ?（２０１５）?［４］、段军山等（２０２....

图３－２中国经济政策不确定性指数趋势图??数据来源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｏｌｉｃｙｕｎｃｅｒｔａｉｎｔｙ．ｃｏｍ／ｃｈｉｎａ一ｍｏｎｔｈｌｙ．ｈｔｍｌ??

２７．７２％。??（２）企业资产金融化现状解析??企业金融化水平会受到经济政策不确定性、金融危机等因素的影响。从预防??性储蓄动机的角度看，政策不确定性上升会加重企业的预防性储蓄动机。企业倾??向于增持以缓解经济政策不确定性上升带来的外部融资约束恶化等不利情况。从??投机性套利动....

图３－３企业利润金融化趋势图??

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本文编号：3904414