产融结合对企业非效率投资的影响研究

发布时间：2024-02-26 21:17

　　随着改革开放战略不断深入推进,产业转型升级以及经济结构优化已经逐渐成为我国急需破解的重要课题。然而,我国企业普遍存在的非效率投资问题严重阻碍了企业转型升级的步伐。我国企业间接融资渠道单一,且获得融资的成本和难度都较高。实体企业普遍面临着融资约束问题,进而不得不进行非效率投资。而产融结合则能够拓宽企业融资渠道,为企业缓解融资约束难题,满足企业资金需求。所以,研究产融结合对企业非效率投资的影响具有一定的现实意义。本文首先对相关理论及文献进行了梳理与总结,在此基础上,分析了产融结合影响企业非效率投资的理论机制,并提出了缓解融资约束效应、内部资本市场效应、内部治理效应、外部监督效应四个机制;其次,客观描述了我国产融结合以及企业投资效率的现状;再次,以我国2011-2020年沪深两市A股工业上市公司为样本,利用时间、行业双重固定效应模型及中介效应模型,实证检验了产融结合对企业非效率投资的影响及其机制;最后,根据实证检验结果,提出了相关政策建议。本文得出以下结论:一是我国产融结合呈现公司数量井喷式增长、分布地区不均衡以及分布行业集中三大特点,且企业存在一定的非效率投资问题;二是企业产融结合会显著抑...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1论文框架图

1.3.2论文框架1.4可能的创新

图2理论机制分析图

关系型借贷是指银行主要基于通过长期经营和多种渠道接触所积累的关于借款企业及其业主的相关信息进行的贷款决策。在关系型借贷的情况下,贷款人会更加积极地进行信息生产和事后监督,降低贷款人与借款者之间的信息不对称。因为产融结合之后的实体企业与金融机构产生了较为密切的关联关系,所以,本文认....

图32011-2020年工业上市公司产融结合地区分布情况图

从表2可以看出,在华东地区进行产融结合的样本公司最多,占比高达35.79%,位于东北地区的产融结合样本最少,占比仅有5.54%。华东地区经济较发达,不仅企业和金融机构数量多,且选择产融结合的企业也较多;但我国东北地区则与之情况相反,东北地区的经济相对欠发达,故位于该地的选择产融结....

本文编号：3911867