庄园牧场并购东方乳业动因及绩效研究

发布时间：2024-03-24 01:32

　　对于企业而言,要想实现自身的快速发展,并购是一种有效的途径。近年来,企业扩大生产规模往往会采取并购的方式。理论上讲,企业通过并购可以优化自身资源配置,降低企业生产成本,并减少企业生产经营过程中遇到的风险,以及增加市场份额。但通过对并购案例的研究会发现并购对于企业扩张具有两面性,一方面来说并购确实能促进企业的发展,另一方面,并购可能对企业实现预设目的不能给予丝毫帮助,甚至还会给对企业的发展带来阻碍。本文是以庄园牧场并购东方乳业案例为研究对象,主要是从并购动因及并购绩效方面展开研究。文章分为七章来介绍,第一章和第二章主要是论述本文的研究背景及研究意义,梳理国内外相关文献,并概括相关概念与理论;第三章主要对庄园牧场并购东方乳业的并购动因进行分析,分为外部动因和内部动因两个方面,将其并购动因概括为获取先进技术资源、提升市场占有率、减少投资成本和拓宽销售渠道;第四章至第六章,主要是对庄园牧场并购东方乳业并购绩效进行评价,共选用了三种评价方法,每个评价方法为一章,评价方法分别为事件研究法、财务指标法及EVA分析法。采用事件研究法分析市场对并购事件的反应,得出此次并购事件使股东财富减少;采用财务指标...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1研究路线图

1.3.3研究路线图1.4主要创新点

图4.1庄园牧场事件期和估计期股票收盘价

估计期选择长度同样要适中,时间过短则难以评估企业真实效益情况,时间过长则容易受到其他因素的影响。事件估计期选择事件期前的100个交易日,剔除节假日及停牌日后确定2018年2月8日-2018年7月10日为事件估计期。为了观察庄园牧场公司股价走向与市场指数的变化是否一致,选取该企业事....

图4.2深证成指事件期和估计期股票收盘价

由图4.2可以得出,估计期内庄园牧场和深圳证券交易所综合指数走势基本一致,说明个股股价与市场指数存在相关性,但并购事件对庄园牧场是否有影响还需要进一步分析。4.2相关指标的计算

图4.3事件估计期内庄园牧场个股收益率和市场收益率

计算结果如图4.3所示。将事件估计期市场收益率和股票收益率代入公式4.3,运用EXCEL建立回归模型求出α和β,并进行回归分析。

本文编号：3936766