*ST航通主动退市对中小股东权益的影响分析

发布时间：2024-05-17 15:12

　　随证新《证券法》的实施以及2020年《上海市证券交易所股票上市规则(征求意见稿)》(下文简称为《退市意见》)修改以来,我国上市公司退市指标进一步扩充,新规中展露的打击壳公司,严控财务造假的决心明显。但是A股市场主动退市公司依旧是凤毛麟角,*ST航通在《退市意见》发布之前已经处于暂停上市状态,短时间之内恢复上市也难以实现,*ST航通是《退市意见》发布后首家申请主动退市的公司。基于上述背景,本文以*ST航通主动退市作为案例,主要目的是分析主动退市带来的对中小股东权益的影响,通过分析影响的性质程度及产生路径,来探寻于中小股东权益保护有益的研究结论。本文通过对案例本身的特殊性进行剖析,发现*ST航通其本身已经濒临强制退市,在《退市意见》发布之后如若任由事态发展,倘若公司最终被强制退市,中小股东权益无疑会受到更大的损害。通过对案例公司主动退市方式以及所实施的异议股东保护措施进行合理性分析,并对公司的决策过程进行回顾,分析中小股东的权益在上市公司主动退市过程中受到的影响及对应路径,并辨明其影响程度以得出相关结论。研究得出,主动退市可以降低对中小股东知情权、决策权、和退出权的损害程度,但是由于案例公...

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1.1写作框架图

本文的写作框架如图1.1所示:2.1主动退市及中小股东权益的基本概念

图2.1国内上市公司数量变化图(2011-2020)

根据CSMAR数据显示自2011年至2020年10年间,A股市场上市公司总数快速攀升,由2011年的2342家至2020年的4154家,增幅达到77.37%。同期美国股市上市公司总数为2011年4520家至2020年的4878家,增幅约为8%,其情况如图2.1所示:就2011年至....

图2.2A股市场股票退市原因分布图

A股市场本身的退市率偏低,主动退市的比例也相对较低。截至2020年底,A股市场有126家上市公司退出市场交易,66家属于强制退市,另外60家选择主动退市,有超过半数以上的公司属于强制退市,根据CSMAR数据显示A股市场申请主动退市中私有化仅仅占到17%,其他的主要是吸收合并和证券....

图3.1中国通信设备行业规模及增长率

就行业发展状况来讲,通信行业的行业发展由于5G战略的铺开呈现利好态势,行业营收逐年递增,但是增速放缓。行业市场规模及增长率如图3.1所示:*ST航通退市前,其股权分布情况如图3.2所示:

本文编号：3975771