议价能力、货币政策与商业信用政策动态调整

发布时间：2017-07-02 07:18

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【摘要】：以2004-2014年A股制造业上市公司为研究样本,基于局部调整模型,采用系统GMM估计方法对商业信用政策的动态调整进行分析。实证研究发现,我国制造业上市公司存在商业信用供给的目标值,并通过动态调整向目标值靠拢;商业信用政策的调整速度受企业议价能力的影响,议价能力越强,调整速度越快,但这一影响受到融资约束水平的制约;不同的货币政策下,融资能力不同的企业商业信用政策的调整速度不同,融资约束程度较弱的企业在货币政策紧缩期的调整速度往往更快。
【作者单位】： 中国海洋大学管理学院;
【关键词】： 商业信用 议价能力 货币政策 动态调整
【基金】：国家自然科学基金项目“利益相关者视角的营运资金管理研究与中国上市公司营运资金管理数据平台扩充建设”(71372111)
【分类号】：F425;F822.0;F406.7
【正文快照】： 一、引言商业信用作为买卖过程中的一种灵活的信用手段,被各国企业所广泛使用。例如,英国、法国、西班牙等欧洲国家的企业向客户提供的商业信用占总资产的比例超过20%(Martinez等,2013),[1]在美国约有超过70%的企业向客户提供商业信用(Petersen和Rajan,1997)。[2]国家统计局中

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本文编号：508961