中国工业企业无利润扩张之谜

发布时间：2017-08-08 16:37

  本文关键词：中国工业企业无利润扩张之谜

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【摘要】：本文发现中国近些年来微观企业层面出现了在没有盈利能力支持情况下进行扩张的行为,同时伴随着居高不下的财务杠杆和畸高的融资成本。通过构建理论模型和利用工业企业数据库进行实证分析,本文发现中国企业在与其盈利能力不相匹配的高融资成本下的迅速扩张,可能与中国经济行为中的扭曲有关。在财政补贴和优惠利率等政策支持下的企业,不顾融资成本盲目扩张,在盈利能力没有保障的情况下,进入典型的"存量"吃"增量"的过程。
【作者单位】： 中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心;清华大学经济管理学院;
【关键词】： 利率 资金成本 经济扭曲 企业投资
【基金】：中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金)项目(13XNJ003)的资助
【分类号】：F425
【正文快照】： *何青、张策,中国人民大学财政金融学院中国财政金融政策研究中心,邮政编码:100872,电子信箱:qinghe@ruc.edu.cn;田昕明,清华大学经济管理学院。本文得到中国人民大学科学研究基金(中央高校基本科研业务费专项资金)项目(13XNJ003)的资助。感谢匿名审稿人提出的修改建议,笔者已

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本文编号：640960