我国银行结构化理财产品缺陷研究 ——以农业银行挂钩沪深300指数类产品为例

发布时间：2022-02-21 07:02

　　近年来我国资产管理行业经历了野蛮发展、结构调整和严格监管三个阶段,但是整体来说仍处于蓬勃发展的战略机遇期,银行结构化理财产品作为一项重要理财产品具有广阔的发展前景,但是由于起步晚、发展慢等原因,我国银行结构化理财产品存在设计不合理、定价偏高、潜在风险未被揭示等问题,导致了实际收益率偏低。因此本文从产品设计、定价和风险管理三个角度,对中国农业银行发行的四款挂钩沪深300指数的结构化理财产品中潜在的缺陷进行了分析,得出以下相关结论。第一,在产品设计上,中国农业银行发行的挂钩股票指数的结构化产品存在的波动率区间设置过于狭窄,且未能及时根据股票市场的波动率变化而调整,导致看涨型结构化产品实现最高收益率的概率仅有不到1/3,实现最低收益率的概率大于实现最高收益率的概率;并且随着产品的预期收益率越高,实现最高收益率概率就会越低。发行类型与市场不匹配,在股市大幅大跌期间,中国农业银行仍以发型看涨型产品为主,未能充分考虑挂钩标的资产的市场运行情况。第二,在资产定价上,本文分别以与产品期限匹配的上海银行间同业拆借利率和银行非结构理财产品的实际到期收益率作为固定收益类产品折现率,以GARCH（1,1）模型... 

【文章来源】：浙江大学浙江省211工程院校985工程院校教育部直属院校

【文章页数】：77 页

【学位级别】：硕士

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致谢
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 选题意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外文献综述
        1.3.2 国内文献综述
        1.3.3 文献评述
    1.4 研究思路与方法
    1.5 文章结构
    1.6 本文的创新点与不足
2 结构化产品定价及风险评估模型
    2.1 无套利定价理论
    2.2 固定收益类产品的定价理论
    2.3 挂钩标的期权定价理论
    2.4 宏观风险分析
    2.5 定量风险分析
        2.5.1 在险值(Value at Risk)
        2.5.2 敏感性分析
    2.6 小结
3 银行结构化理财产品基本概念与发展现状分析
    3.1 结构化理财产品的定义
    3.2 结构化理财产品的分类
        3.2.1 根据是否保本分类
        3.2.2 根据挂钩产品分类
        3.2.3 根据收益类型划分
        3.2.4 根据募集方式分类
    3.3 结构化理财产品发展现状
        3.3.1 结构化理财产品的规模
        3.3.2 理财收益率情况
    3.4 我国结构型理财现存问题
    3.5 小结
4 农业银行挂钩沪深300 指数结构化产品案例分析
    4.1 产品介绍
    4.2 案例典型性分析
        4.2.1 农业银行的结构型理财在国内的市场份额
        4.2.2 沪深300 是投资的优质标的
        4.2.3 产品收益结构丰富
    4.3 产品设计方面收益缺陷
        4.3.1 波动通道设置过于狭窄
        4.3.2 产品设计缺陷
        4.3.3 反市场发行产品
    4.4 产品定价方面的缺陷
        4.4.1 风险收益率的选取
        4.4.2 产品的定价
        4.4.3 无风险利率的讨论
        4.4.4 执行价格的讨论
    4.5 产品风险管理方面缺陷
        4.5.1 宏观风险分析
        4.5.2 期权敏感性分析
        4.5.3 在险值(VaR)分析
    4.6 小结
5 结论与建议
    5.1 文章主要结论
    5.2 投资建议
    5.3 小结
参考文献



本文编号：3636742