基于经济周期的社保基金资产配置模型研究

发布时间：2017-07-17 03:18

  本文关键词：基于经济周期的社保基金资产配置模型研究

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【摘要】： 按照国际上通用的老龄社会的划分标准,我国早在2004年就步入了老龄社会。然而,我国人均GDP目前尚不足3500美元,而发达国家都在人均1万美元以上,这种“未富先老”的局面,增加了养老保险和医疗保险的支付压力,扩大了地方社保基金的缺口。预计我国社保基金缺口将在2035年左右达到高峰,每年大约会产生近1000亿元人民币的“赤字”。在这种紧迫的形势下,社保基金合理、高效的投资和管理就显得尤为重要。 本文以社保基金的资产配置为主要研究对象,在国内外社保基金及资产配置理论、经济周期理论等相关领域研究成果的基础上,简要介绍并分析了社保基金与金融市场各部分,即货币市场、股票市场、债券市场、风险投资和商品期货市场之间的紧密关系;随后,依据通货膨胀率和经济增长率的变化方向,将经济周期划分成四个阶段,并构建了2010年上半年和下半年的经济周期预测概念模型,同时,通过对社保经济与商品期货市场关系的理论和实证分析,创新性的将商品期货作为社保基金投资的可选资产类别。最后,应用Black-Litterman模型框架和预测结论,分别构建了2010年上半年和下半年我国社保基金资产配置模型。
【关键词】：社保基金 经济周期 资产配置 商品期货 Black-Litterman模型
【学位授予单位】：吉林大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F842.6;F832.48
【目录】：

• 内容提要4-9
• 第1章 绪论9-15
• 1.1 选题背景及意义9-12
• 1.2 研究方法及内容12-15
• 第2章 国内外研究现状15-19
• 2.1 社保基金投资研究15-17
• 2.1.1 社保基金与金融市场15
• 2.1.2 社保基金的资产配置15-16
• 2.1.3 社保基金的投资风险16-17
• 2.2 经济周期与资产配置17-18
• 2.2.1 宏观经济指标与资产配置17
• 2.2.2 经济周期与资产配置17-18
• 2.3 国内外研究现状评述18
• 本章小结18-19
• 第3章 研究的理论基础19-35
• 3.1 经济周期理论19-21
• 3.1.1 经济增长的定义19
• 3.1.2 经济增长的特征19-20
• 3.1.3 经济周期的定义和划分20-21
• 3.1.4 经济周期的类型21
• 3.2 社保基金的相关基础理论21-24
• 3.2.1 社保基金的定义21-22
• 3.2.2 社保基金的融资模式22
• 3.2.3 社保基金的给付模式22-23
• 3.2.4 社保基金的管理机制23-24
• 3.3 资产配置理论24-34
• 3.3.1 资产配置理论基础24-26
• 3.3.2 资产配置的步骤26-27
• 3.3.3 资产配置的主要类型27-29
• 3.3.4 资产配置模型的拓展29-34
• 3.4 研究的理论基础评述34
• 本章小结34-35
• 第4章 我国社保基金的发展历史及现状35-56
• 4.1 我国社保基金的历史沿革35-38
• 4.1.1 我国社保基金的发展历史35
• 4.1.2 我国社会保障法律法规的发展历史35-38
• 4.2 我国社保基金的运作和管理38-46
• 4.2.1 我国社保基金的资金来源38-40
• 4.2.2 我国社保基金的管理40-41
• 4.2.3 我国社保基金的监督41-42
• 4.2.4 我国社保基金的托管42-43
• 4.2.5 我国社保基金的委托投资43-46
• 4.3 金融市场和社保基金46-51
• 4.3.1 国际金融市场结构46
• 4.3.2 我国金融市场结构46-47
• 4.3.3 社保基金对金融市场发展的影响47-49
• 4.3.4 金融市场对社保基金发展的影响49-51
• 4.4 我国社保基金的投资风险及收益51-55
• 4.4.1 金融风险的涵义和特征51-52
• 4.4.2 我国社保基金的投资风险52-55
• 4.4.3 我国社保基金的投资收益55
• 本章小结55-56
• 第5章 经济周期与社保基金的资产配置56-96
• 5.1 经济周期与资产配置56-59
• 5.1.1 经济周期的定义56
• 5.1.2 经济周期的形成原因56-57
• 5.1.3 经济周期与资产配置57-59
• 5.2 产出缺口的涵义和计算59-63
• 5.2.1 经济序列的组成59
• 5.2.2 季节调整的涵义59-60
• 5.2.3 季节调整的计算方法60
• 5.2.4 产出缺口的涵义60-61
• 5.2.5 产出缺口的计算方法61-63
• 5.3 我国社保基金的资产配置63-69
• 5.3.1 社保基金的投资理念63-64
• 5.3.2 社保基金的投资范围64-67
• 5.3.3 社保基金的投资比例约束67-69
• 5.4 社保基金与商品期货69-95
• 5.4.1 商品期货概述69-72
• 5.4.2 商品期货指数72-75
• 5.4.3 商品市场与我国需求75-77
• 5.4.4 商品期货与通货膨胀77-86
• 5.4.5 国外社保基金与商品期货市场86-87
• 5.4.6 商品期货投资可行性的实证分析87-95
• 本章小结95-96
• 第6章 Black-Litterman模型96-103
• 6.1 Black-Litterman模型概述96-99
• 6.1.1 Markowitz模型的缺陷96-97
• 6.1.2 Black-Litterman模型的特点97-98
• 6.1.3 Black-Litterman模型框架98-99
• 6.2 Black-Litterman模型99-102
• 6.2.1 Black-Litterman模型的核心思想99-100
• 6.2.2 Black-Litterman模型100-102
• 本章小结102-103
• 第7章 基于经济周期的我国社保基金资产配置模型103-124
• 7.1 我国经济周期的划分103-110
• 7.1.1 我国产出缺口的计算103-106
• 7.1.2 我国经济周期的划分106-110
• 7.2 经济周期预测110-115
• 7.2.1 经济周期预测概念模型110-112
• 7.2.2 2010 年经济周期预测112-115
• 7.3 基于经济周期的社保基金资产配置模型115-123
• 7.3.1 基于经济周期的社保基金资产配置的概念模型115-116
• 7.3.2 资产类别的选择116-118
• 7.3.3 各项资产的统计数据118-119
• 7.3.4 2010 年社保基金资产配置119-123
• 本章小结123-124
• 第8章 结论与展望124-127
• 8.1 研究结论124-125
• 8.2 本文创新点125-126
• 8.3 研究展望126-127
• 参考文献127-139
• 致谢139-140
• 攻读博士期间取得的主要研究成果140-141
• 摘要141-145
• ABSTRACT145-149

【引证文献】

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 王小平;商业银行高端个人客户群资产配置研究[D];东华大学;2011年

2 俞慧君;中国基本养老金资产负债管理研究[D];西北大学;2012年

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本文编号：551771