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基于经济周期的社保基金资产配置模型研究

发布时间:2017-07-17 03:18

  本文关键词:基于经济周期的社保基金资产配置模型研究


  更多相关文章: 社保基金 经济周期 资产配置 商品期货 Black-Litterman模型


【摘要】: 按照国际上通用的老龄社会的划分标准,我国早在2004年就步入了老龄社会。然而,我国人均GDP目前尚不足3500美元,而发达国家都在人均1万美元以上,这种“未富先老”的局面,增加了养老保险和医疗保险的支付压力,扩大了地方社保基金的缺口。预计我国社保基金缺口将在2035年左右达到高峰,每年大约会产生近1000亿元人民币的“赤字”。在这种紧迫的形势下,社保基金合理、高效的投资和管理就显得尤为重要。 本文以社保基金的资产配置为主要研究对象,在国内外社保基金及资产配置理论、经济周期理论等相关领域研究成果的基础上,简要介绍并分析了社保基金与金融市场各部分,即货币市场、股票市场、债券市场、风险投资和商品期货市场之间的紧密关系;随后,依据通货膨胀率和经济增长率的变化方向,将经济周期划分成四个阶段,并构建了2010年上半年和下半年的经济周期预测概念模型,同时,通过对社保经济与商品期货市场关系的理论和实证分析,创新性的将商品期货作为社保基金投资的可选资产类别。最后,应用Black-Litterman模型框架和预测结论,分别构建了2010年上半年和下半年我国社保基金资产配置模型。
【关键词】:社保基金 经济周期 资产配置 商品期货 Black-Litterman模型
【学位授予单位】:吉林大学
【学位级别】:博士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F842.6;F832.48
【目录】:
  • 内容提要4-9
  • 第1章 绪论9-15
  • 1.1 选题背景及意义9-12
  • 1.2 研究方法及内容12-15
  • 第2章 国内外研究现状15-19
  • 2.1 社保基金投资研究15-17
  • 2.1.1 社保基金与金融市场15
  • 2.1.2 社保基金的资产配置15-16
  • 2.1.3 社保基金的投资风险16-17
  • 2.2 经济周期与资产配置17-18
  • 2.2.1 宏观经济指标与资产配置17
  • 2.2.2 经济周期与资产配置17-18
  • 2.3 国内外研究现状评述18
  • 本章小结18-19
  • 第3章 研究的理论基础19-35
  • 3.1 经济周期理论19-21
  • 3.1.1 经济增长的定义19
  • 3.1.2 经济增长的特征19-20
  • 3.1.3 经济周期的定义和划分20-21
  • 3.1.4 经济周期的类型21
  • 3.2 社保基金的相关基础理论21-24
  • 3.2.1 社保基金的定义21-22
  • 3.2.2 社保基金的融资模式22
  • 3.2.3 社保基金的给付模式22-23
  • 3.2.4 社保基金的管理机制23-24
  • 3.3 资产配置理论24-34
  • 3.3.1 资产配置理论基础24-26
  • 3.3.2 资产配置的步骤26-27
  • 3.3.3 资产配置的主要类型27-29
  • 3.3.4 资产配置模型的拓展29-34
  • 3.4 研究的理论基础评述34
  • 本章小结34-35
  • 第4章 我国社保基金的发展历史及现状35-56
  • 4.1 我国社保基金的历史沿革35-38
  • 4.1.1 我国社保基金的发展历史35
  • 4.1.2 我国社会保障法律法规的发展历史35-38
  • 4.2 我国社保基金的运作和管理38-46
  • 4.2.1 我国社保基金的资金来源38-40
  • 4.2.2 我国社保基金的管理40-41
  • 4.2.3 我国社保基金的监督41-42
  • 4.2.4 我国社保基金的托管42-43
  • 4.2.5 我国社保基金的委托投资43-46
  • 4.3 金融市场和社保基金46-51
  • 4.3.1 国际金融市场结构46
  • 4.3.2 我国金融市场结构46-47
  • 4.3.3 社保基金对金融市场发展的影响47-49
  • 4.3.4 金融市场对社保基金发展的影响49-51
  • 4.4 我国社保基金的投资风险及收益51-55
  • 4.4.1 金融风险的涵义和特征51-52
  • 4.4.2 我国社保基金的投资风险52-55
  • 4.4.3 我国社保基金的投资收益55
  • 本章小结55-56
  • 第5章 经济周期与社保基金的资产配置56-96
  • 5.1 经济周期与资产配置56-59
  • 5.1.1 经济周期的定义56
  • 5.1.2 经济周期的形成原因56-57
  • 5.1.3 经济周期与资产配置57-59
  • 5.2 产出缺口的涵义和计算59-63
  • 5.2.1 经济序列的组成59
  • 5.2.2 季节调整的涵义59-60
  • 5.2.3 季节调整的计算方法60
  • 5.2.4 产出缺口的涵义60-61
  • 5.2.5 产出缺口的计算方法61-63
  • 5.3 我国社保基金的资产配置63-69
  • 5.3.1 社保基金的投资理念63-64
  • 5.3.2 社保基金的投资范围64-67
  • 5.3.3 社保基金的投资比例约束67-69
  • 5.4 社保基金与商品期货69-95
  • 5.4.1 商品期货概述69-72
  • 5.4.2 商品期货指数72-75
  • 5.4.3 商品市场与我国需求75-77
  • 5.4.4 商品期货与通货膨胀77-86
  • 5.4.5 国外社保基金与商品期货市场86-87
  • 5.4.6 商品期货投资可行性的实证分析87-95
  • 本章小结95-96
  • 第6章 Black-Litterman模型96-103
  • 6.1 Black-Litterman模型概述96-99
  • 6.1.1 Markowitz模型的缺陷96-97
  • 6.1.2 Black-Litterman模型的特点97-98
  • 6.1.3 Black-Litterman模型框架98-99
  • 6.2 Black-Litterman模型99-102
  • 6.2.1 Black-Litterman模型的核心思想99-100
  • 6.2.2 Black-Litterman模型100-102
  • 本章小结102-103
  • 第7章 基于经济周期的我国社保基金资产配置模型103-124
  • 7.1 我国经济周期的划分103-110
  • 7.1.1 我国产出缺口的计算103-106
  • 7.1.2 我国经济周期的划分106-110
  • 7.2 经济周期预测110-115
  • 7.2.1 经济周期预测概念模型110-112
  • 7.2.2 2010 年经济周期预测112-115
  • 7.3 基于经济周期的社保基金资产配置模型115-123
  • 7.3.1 基于经济周期的社保基金资产配置的概念模型115-116
  • 7.3.2 资产类别的选择116-118
  • 7.3.3 各项资产的统计数据118-119
  • 7.3.4 2010 年社保基金资产配置119-123
  • 本章小结123-124
  • 第8章 结论与展望124-127
  • 8.1 研究结论124-125
  • 8.2 本文创新点125-126
  • 8.3 研究展望126-127
  • 参考文献127-139
  • 致谢139-140
  • 攻读博士期间取得的主要研究成果140-141
  • 摘要141-145
  • ABSTRACT145-149

【引证文献】

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 王小平;商业银行高端个人客户群资产配置研究[D];东华大学;2011年

2 俞慧君;中国基本养老金资产负债管理研究[D];西北大学;2012年



本文编号:551771

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