中国社会保障基金参与上市公司治理研究

发布时间：2017-08-04 19:06

  本文关键词：中国社会保障基金参与上市公司治理研究

  更多相关文章： 社保基金 公司治理 公司绩效 管理者薪酬 信息披露 股利政策

【摘要】：摘要：在全球社保/养老基金投资哲学和投资制度中的重要一环就是非常关注被投资公司的内部治理结构。发达国家的社保/养老基金的稳定和长期的收益通常不是通过交易“用脚投票”获得价差取得的,而是通过积极关注并参与被投资公司的公司治理结构,作为一种积极主动的投资者获得的。也可以讲是通过在完全有效市场假设的前提下,寻求市场中缺乏效率的部分,从而获得超额收益。因此全国社保基金应该大胆借鉴国际同类企业的成功经验和历史教训,从制度上加大对被投资上市公司和私人企业的内部公司治理结构的研究,总结出一套适合中国国情,并符合全国社保基金发展要求的公司治理评价体系,同时完善全国社保基金的投资制度。进而形成一套公司治理标准和准则,形成一套具有中国特点又能与国际公司治理潮流相一致的公司治理体系。目前中国的资本市场在通过2005-2008年一系列制度变革之后不断焕发青春,正朝着积极的方向发展。这种良好的市场状况也为社保基金建立一套比较完整的投资制度提供了一个比较从容的市场环境。鉴于研究社保基金参与我国上市公司的重大意义,本文在对此进行了充分的理论分析与系统分析之后；利用2007年的面板数据,通过社保基金持股与公司绩效、管理者薪酬、信息披露、股利政策这四个代表公司治理效果的最主要指标之间的相关性的实证分析,得出了社保基金持股是有利于提升上市公司治理水平的结论,并为将来其更好地参与上市公司公司治理提供了一系列的政策建议。
【关键词】：社保基金 公司治理 公司绩效 管理者薪酬 信息披露 股利政策
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51;F272;F224
【目录】：

• 中文摘要5-6
• ABSTRACT6-11
• 1 绪论11-26
• 1.1 研究背景与问题提出11-15
• 1.1.1 研究背景11-14
• 1.1.2 问题提出14-15
• 1.2 研究现状与研究意义15-21
• 1.2.1 研究现状15-19
• 1.2.2 研究意义19-21
• 1.3 研究内容与结构安排21-22
• 1.3.1 研究内容21
• 1.3.2 结构安排21-22
• 1.4 研究方法与技术路线22-25
• 1.4.1 研究方法22-23
• 1.4.2 技术路线23-25
• 1.5 主要创新点25-26
• 2 概念界定与文献述评26-51
• 2.1 相关概念的界定26-31
• 2.1.1 公司治理26-29
• 2.1.2 公司价值29-30
• 2.1.3 信息不对称30
• 2.1.4 内部人控制30-31
• 2.1.5 利益相关者31
• 2.2 股东积极主义综述31-38
• 2.2.1 股东积极主义的历史演进31-33
• 2.2.2 股东积极主义的实施方式33-34
• 2.2.3 股东积极主义与公司治理34-37
• 2.2.4 股东积极主义的博弈分析37-38
• 2.3 机构投资者参与公司治理38-48
• 2.3.1 概述39-42
• 2.3.2 机构投资者持股对公司治理的积极影响42-45
• 2.3.3 机构投资者持股对公司治理的消极影响45-47
• 2.3.4 机构投资者持股对公司治理的无关影响47
• 2.3.5 小结47-48
• 2.4 公司治理评价体系48-51
• 2.4.1 国外公司治理评价体系48-49
• 2.4.2 我国公司治理评价体系49-50
• 2.4.3 小结50-51
• 3 社保基金参与公司治理的背景及动机分析51-71
• 3.1 社保基金入市背景及发展阶段51-57
• 3.1.1 社保基金的入市社会背景51-55
• 3.1.2 社保基金入市的发展阶段55-57
• 3.2 社保基金参与公司治理的动因57-65
• 3.2.1 社保基金的保值增值要求投资股票市场57-60
• 3.2.2 社保基金的投资状况要求进行长期投资60-61
• 3.2.3 社保基金的长期投资要求参与公司治理61-63
• 3.2.4 社保基金的社会责任要求参与公司治理63-65
• 3.3 社保基金参与公司治理的动机模型65-67
• 3.3.1 股数效应65
• 3.3.2 公司数效应65-66
• 3.3.3 持股比例效应66-67
• 3.4 社保基金参与公司治理的博弈模型67-71
• 4 社保基金参与公司治理的方法与机制分析71-91
• 4.1 社保基金参与公司治理的可行性71-73
• 4.1.1 社保基金的资金来源与基本性质71-72
• 4.1.2 社保基金的机构投资者行为特征72-73
• 4.2 社保基金参与公司治理的前提条件73-75
• 4.2.1 被投资公司股权结构合理73-74
• 4.2.2 机构投资者目标适当74
• 4.2.3 机构投资者自身有良好的公司治理能力74-75
• 4.4 社保基金参与公司治理的模式方法75-81
• 4.4.1 社保基金参与公司治理的模式75-76
• 4.4.2 社保基金参与公司治理的方法76-81
• 4.5 社保基金参与公司治理的内外机制81-89
• 4.5.1 社保基金参与公司治理的内部机制82-85
• 4.5.2 社保基金参与公司治理的外部机制85-89
• 4.6 社保基金参与公司治理的评价指标89-91
• 5 社保基金参与公司治理的实证分析91-123
• 5.1 社保基金持股与公司绩效93-99
• 5.1.1 假设提出93
• 5.1.2 样本说明93-95
• 5.1.3 变量选择95
• 5.1.4 模型构建95-96
• 5.1.5 描述性统计特征与相关性分析96-97
• 5.1.6 实证结果分析97-99
• 5.2 社保基金持股与管理层薪酬99-105
• 5.2.1 假设提出100-101
• 5.2.2 样本说明101
• 5.2.3 变量选择101-102
• 5.2.4 模型构建102
• 5.2.5 描述性统计特征与相关性分析102-103
• 5.2.6 实证结果分析103-105
• 5.3 社保基金持股与股利政策105-113
• 5.3.1 假设提出106-107
• 5.3.2 样本说明107
• 5.3.3 变量选择107-108
• 5.3.4 模型构建108-109
• 5.3.5 描述性统计特征与相关性分析109-111
• 5.3.6 实证结果分析111-113
• 5.4 社保基金持股与信息披露113-120
• 5.4.1 假设提出113-114
• 5.4.2 样本说明114-115
• 5.4.3 变量选择115-116
• 5.4.4 模型构建116
• 5.4.5 描述性统计特征与相关性分析116-120
• 5.5 小结120-123
• 5.5.1 研究结论120-121
• 5.5.2 研究不足121-123
• 6 基本结论与政策建议123-129
• 6.1 基本研究结论123-124
• 6.2 相关政策建议124-129
• 参考文献129-135
• 作者简历135-139
• 学位论文数据集139

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