女性高管与公司创新——来自中国上市公司的经验证据

发布时间：2021-07-09 09:11

　　以2007～2016年我国A股上市公司为样本,本文研究发现:随着女性高管比例的提高,公司的创新投入趋于下降。进一步的研究显示:（1）考虑公司风险的异质性,女性高管对创新投入的抑制作用主要存在于公司风险水平较高的情况下。（2）考虑高管职位的异质性,对创新投入的抑制作用主要体现在女性董事和女性经理上,女性监事不存在显著影响;高层级职位女性高管存在显著影响,低层级职位女性高管不存在显著影响。（3）作用机制的分析显示,男女差异的文化机制未获支持,而更可能是生理机制发挥了作用。（4）女性高管比例较高时,公司的市场价值和创新产出更佳,且这一提升主要来源于"内源增长"而非"外部扩张"。综合以上的结果表明,女性高管会谨慎决策高风险的创新行为,使相应的创新投入带来更高的创新绩效。本文的研究为理解女性高管在公司决策和公司价值中的作用提供了新视角,对我国公司引入女性高管的政策和实践具有一定的启示。 

【文章来源】：财务研究. 2020,(03)

【文章页数】：15 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计与描述性统计
    （一）模型构建与变量定义
        1. 被解释变量
        2. 解释变量
        3. 控制变量
    （二）样本选取
    （三）描述性统计与相关性分析
四、实证结果与分析
    （一）研究假设检验：女性高管比例与创新投入水平
    （二）稳健性测试
        1. 采用上一期女性高管比例的检验
        2.采用地区女性高管均值作为工具变量的检验
        3.采用创新投入额除以上年初资产总额的检验
        4.仅针对制造业和信息技术业企业的检验
        5.其他稳健性检验
五、拓展分析
    （一）基于公司风险异质性视角的拓展分析
    （二）基于职位异质性视角的拓展分析
        1. 按照职位类型分析
        2. 按照是否独立董事分析
        3. 按照职位层级分析
    （三）作用机制的拓展分析
    （四）经济后果的拓展分析
        1. 市场价值
        2. 创新产出
        3.“内源增长”还是“外部扩张”
六、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]公司董事联结与薪酬契约参照——中国情境下的分析框架和经验证据[J]. 梁上坤,李烜博,陈玥.  中国工业经济. 2019(06)
[2]内部薪酬差距与公司价值——基于生命周期理论的新探索[J]. 梁上坤,张宇,王彦超.  金融研究. 2019(04)
[3]女性董事与公司诉讼风险——基于中国上市公司的实证分析[J]. 周萍,赵康生,唐翌.  管理学季刊. 2018(03)
[4]女性高管与企业环境绩效——基于中国重污染行业上市公司的经验证据[J]. 裘益政,张茜茜.  财务研究. 2018(03)
[5]女性高管抑制了企业R&D投资吗?——基于中国上市公司的实证检验[J]. 淦未宇.  西南政法大学学报. 2018(02)
[6]高管团队薪酬差距激励了企业创新吗?——基于产权性质和融资约束的视角[J]. 侯静茹,黎文靖.  财务研究. 2017(05)
[7]减税激励、研发操纵与研发绩效[J]. 杨国超,刘静,廉鹏,芮萌.  经济研究. 2017(08)
[8]业绩考核制度可以促进央企创新吗?[J]. 余明桂,钟慧洁,范蕊.  经济研究. 2016(12)
[9]中国产业政策与企业技术创新[J]. 余明桂,范蕊,钟慧洁.  中国工业经济. 2016(12)
[10]实质性创新还是策略性创新?——宏观产业政策对微观企业创新的影响[J]. 黎文靖,郑曼妮.  经济研究. 2016(04)



本文编号：3273465