国际视角的公共养老储备基金资本化运作及投资业绩研究

发布时间：2021-12-30 22:41

　　市场化运作和政府干预之间的平衡状态反映了各国公共养老储备基金管理体制的差异。新西兰、挪威、澳大利亚等西方国家公共养老储备基金投资运营管理体制相对独立;日韩均存在不同程度的政府干预过度问题,两国均在努力提高基金管理的独立性。各国公共养老基金投资策略各有侧重,呈现从单一到多元化的发展过程,加拿大、挪威、新西兰等政府干预较少的国家养老储备基金的投资业绩更好。完善的投资运营体系提高了投资决策的科学性;健全的信息披露制度提高了基金运作透明度。中国由于全国社保基金成立时间晚,更关注基金规模和投资渠道,独立性问题尚未引起足够重视。应借鉴国际经验,优化中国社保基金投资管理体制,提升投资绩效。 

【文章来源】：东岳论丛. 2020,41(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：15 页

【部分图文】：

图1 日本政府年金基金收益率情况(单位:%)

韩国国民年金基金收益率情况

韩国NPF自成立以来就有相当部分的资产投资于金融部门,到2005年,99%以上的资产都投资于金融部门。我们以国内外股票投资状况分析韩国金融部门投资相对于市场指数的表现,由图3和图4可以看出,NPF投资国内外股票的收益率涨跌趋势大体和当年世界经济的宏观形势一致,KOSPI波动率大于MSCI AC World Index,国内股票投资表现一般好于市场基准,能够获得超额收益,但国外股票投资很少获得超额收益。图4 NPF国外股票投资收益率情况(单位:%)

【参考文献】：
期刊论文
[1]我国基本养老保险实现全国统筹的障碍分析及对策[J]. 陈元刚,张玉欢.  重庆理工大学学报(社会科学). 2019(12)
[2]主权养老基金的治理难题与突破路径——兼议我国主权养老基金投资治理体制改革[J]. 张盈华.  江淮论坛. 2019(04)
[3]公共养老金财政评估中的精算应用——以日本为例[J]. 赵敬,孙立娟,鲁吴霜.  日本学刊. 2019(01)
[4]中国养老金融:现实困境、国际经验与应对策略[J]. 董克用,张栋.  行政管理改革. 2017(08)
[5]全国社会保障基金理事会管理体制的转型与突破——写在基本养老基金投资进入市场之际[J]. 郑秉文.  辽宁大学学报(哲学社会科学版). 2017(03)
[6]国际视野中的延迟退休演进[J]. 刘文,焦佩.  中山大学学报(社会科学版). 2016(01)
[7]养老金制度对金融发展的影响分析——对法律起源和资源禀赋等假说的反思[J]. 孙守纪,胡继晔.  经济学动态. 2013 (05)
[8]韩国国民年金基金投资的经验教训[J]. 房连泉,郑延慧.  天津社会保险. 2008(05)
[9]中国养老模式的多元化发展[J]. 李士梅.  人口学刊. 2007(05)
[10]日本社保基金“东亚化”投资的惨痛教训[J]. 郑秉文,房连泉,王新梅.  国际经济评论. 2005(03)



本文编号：3559102