政治关联与股票波动率的实证研究

发布时间：2017-10-24 19:15

  本文关键词：政治关联与股票波动率的实证研究

  更多相关文章： 政治关联 股票价格波动率 市场化进程

【摘要】：政治关联普遍存在于各国的经济发展过程中,世界上许多国家也都存在不同程度的政治关联,同时这也是近年来国内外学者研究的热点。政治关联虽是政府对经济的干预行为造成的,但是同时却会给经济实体带来两种截然相反的经济结果。在我国,尤其是在其特殊的政治经济背景下,政府对社会资源的主导分配作用使政府对经济实体的干预更加严重,因此上市公司便会通过各种途径与方式来获取政治关联,希望以此来获取诸如税收优惠、公司治理、贷款优惠等方面好处,并最终影响公司的价值等。本文在国内外关于公司政治关联的研究基础之上,立足于中国特殊的制度环境,来探索中国上市公司股票价格波动率与政治关联之间的关系,检验中国的政治关联对不同企业属性公司波动率的影响及中国不同的政治关联类型对上市公司股票波动率的影响的差异。本文以2004-2012年A股上市公司为研究样本,对我国上市公司存在政治关联的现状进行统计分析,并采用多元回归模型,深入研究政治关联对股票价格波动率的影响,研究结果表明存在政治关联的上市公司的股票价格的波动率高于不存在政治关联的公司。在进一步的研究中,我们发现不同企业属性中政治关联对于股票价格波动的影响是不同的,其中私营企业中这种影响更显著；且具有代表委员类背景的政治关联公司的股票波动率要高于具有政府官员背景的政治关联公司的股票波动率；另外在考虑不同地区市场化进程的差异后,在制度环境差的地区,政治关联对公司股票波动率的影响更强。本文的研究拓展了国内外学者关于政治关联的理论研究,并为我国目前关于政治关联与公司价格波动率的关系研究提供了实证依据和参考。总体上,政治关联提高了上市公司股票价格的波动率,市场化进程的完善则能够减弱这种影响。本研究对于认识政治关联的影响路径、经济后果等也有重要的理论和实践意义,其政策启示是：应该继续加强制度法制建设,从根本上来减少政府对企业的干预动机以及企业寻求政治关联的动机,从而实现社会公平和经济的健康发展。
【关键词】：政治关联 股票价格波动率 市场化进程
【学位授予单位】：南京财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2013
【分类号】：D0;F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 引言9-15
• 1.1 研究背景和意义9-10
• 1.2 相关概念10-11
• 1.3 研究目标与研究内容11-12
• 1.4 研究框架12-13
• 1.5 研究创新之处13-15
• 第二章 文献综述15-19
• 2.1 国外研究文献综述15-16
• 2.2 国内研究文献综述16-17
• 2.3 现状综述17-19
• 第三章 理论分析及研究假设19-23
• 3.1 理论基础一资源依赖理论19
• 3.2 股票波动率及其影响因素19-20
• 3.3 政治关联与股票波动率20-21
• 3.4 制度环境对政治关联与股票波动率之间关系的影响21-23
• 第四章 政治关联与股票波动率的实证研究23-42
• 4.1 政治关联与股票波动率的实证研究设计23-27
• 4.1.1 研究样本及数据来源23
• 4.1.2 研究变量定义23-26
• 4.1.3 检验模型设计26
• 4.1.4 模型说明26-27
• 4.2 变量的描述性统计27-29
• 4.3 实证检验及分析29-42
• 4.3.1 单变量分析29-30
• 4.3.2 政治关联对股票波动率的影响30-36
• 4.3.3 不同企业属性下政治关联对股票波动率影响的差异36-39
• 4.3.4 不同政治关联类型对股票波动率影响的差异39-42
• 第五章 市场化进程对政治关联与股票波动率关系的影响及稳健性检验42-45
• 5.1 市场化进程对政治关联与股票波动率关系的影响42-44
• 5.2 稳健性检验44-45
• 第六章 研究结论与启示45-48
• 6.1 研究的结论45
• 6.2 本文的启示45-46
• 6.3 本需要进一步研究的问题46-48
• 6.3.1 政治关联的量化研究46-47
• 6.3.2 深入研究方向47-48
• 参考文献48-51
• 攻读硕士期间所发表的论文51-52
• 致谢52

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 安春英;;2006年非洲及其他地区股票市场回报率[J];西亚非洲;2007年10期

2 康达君;;泰国的股票市场[J];印度支那;1988年01期

3 袁锦;;深圳建立统一的股票市场刍议[J];特区实践与理论;1990年06期

4 汪钢;被盗股票的价值不应按票面数额计算[J];法学;1992年11期

5 田久强;;中学出现了“股票热”[J];当代青年研究;1992年04期

6 王冀跃;;购买股票与购买债券的区别[J];学习与研究;1992年06期

7 古小松;新股市,新股票,新开张 去越南炒股?[J];东南亚纵横;2000年09期

8 陈中e，

本文编号：1090143