政企关系、授信额度对投资-现金流敏感性影响的实证
发布时间:2018-01-07 23:22
本文关键词:政企关系、授信额度对投资-现金流敏感性影响的实证 出处:《统计与决策》2016年04期 论文类型:期刊论文
【摘要】:文章根据沪深两市2004—2014年A股上市公司的财务数据,从不同政企关系的公司的投资-现金流敏感性实证分析了政企关系、银行授信额度在企业融资约束和过度投资之间的权衡。研究发现,总体来说银行授信额度的确能缓解融资约束,降低投资—现金流敏感性,但在政企关系较强的企业中,投资—现金流敏感性的下降却更不明显,体现出"过度投资效应"对"缓解融资约束效应"的对冲作用。这在一定程度上验证了在政企关系较强的企业中,银行授信额度的利用效率更容易被扭曲的微观机制。
[Abstract]:According to the financial data of A - share listed company from 2004 to 2014 in Shanghai and Shenzhen City , the trade - off between government - enterprise relation and bank credit line is analyzed from the investment - cash flow sensitivity of companies with different state - owned enterprises .
【作者单位】: 四川大学公共卫生学院;
【分类号】:F275;D0
【正文快照】: 0引言银行授信额度是商业银行为企业客户核定的短期授信业务的存量管理指标,像是企业的一张“信用卡”,在授信额度范围内,企业可根据自身运营情况调整贷款。一般来说当企业外部融资困难时,以流动性资产为主体的内部融资是另一种选择。银行授信额度是一种在一定程度上可替代现
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3 章洁,沈婧,陈靓e鹐,
本文编号:1394676
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