企业环保投资、技术创新投入对企业价值影响的实证研究

发布时间：2018-01-13 20:43

  本文关键词：企业环保投资、技术创新投入对企业价值影响的实证研究　出处：《中国矿业大学》2016年硕士论文　论文类型：学位论文

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【摘要】：经济新常态下,我国的生态文明建设和环境保护工作被提上新的高度,强调环境保护紧迫性与艰巨性的同时,进一步突出了“经济社会发展与环境保护相协调”的重要性。企业作为社会的重要组成部分以及资源、能源的主要消耗者与环境问题的主要制造者,对于环境保护具有不可推卸的责任,应该加大环保投资。另一方面,在“大众创业、万众创新”的浪潮下,企业应该抓住经济增长的新动能,增加技术创新投入,通过技术创新来提高企业的竞争力,为企业创造更大的价值。目前,企业环保投资、技术创新投入对企业价值的影响这两大问题在学术界均未达成一致的结论,而环保投资和技术创新投入都作为企业投资的一部分,两者对企业价值有没有协同影响呢?这构成了本文的研究问题。本文在用外部性理论、技术创新理论、可持续发展理论和社会责任理论进行影响机理分析的基础上,以2011-2014年间公布了环保投资额和研发支出总额的我国A股上市公司为研究样本,在分别分析了企业环保投资、技术创新投入对企业价值影响的基础上,又分析了企业环保投资、技术创新投入对企业价值的协同影响。在研究过程中,将企业价值分别用财务指标和市场指标来衡量。通过实证研究,得出以下主要研究结论:(1)企业环保投资、技术创新投入对企业财务价值具有负向影响;(2)企业环保投资、技术创新投入与企业市场价值呈“U”型曲线关系;(3)企业环保投资和技术创新共同作用、彼此调节,对企业财务价值和企业市场价值起到正向作用,表明环保投资与技术创新投入对企业价值会发挥出“1+12”的协同效应。对企业来讲,环保投资和技术创新投入是融合在一起的整体战略决策,企业既要重视环境保护,加大环保投资,又要注重技术创新,提高企业的竞争力。本文不仅丰富了相关研究的文献,而且对提高企业自主性环保投资、提升企业的技术创新水平具有一定的指导意义。
[Abstract]:Under the new normal state of economy, the construction of ecological civilization and environmental protection work in our country have been raised to a new height, emphasizing the urgency and arduous nature of environmental protection at the same time. The importance of "coordination of economic and social development and environmental protection" is further highlighted. As an important part of society, enterprises are the main consumers of resources, energy sources and major producers of environmental problems. On the other hand, under the tide of "the masses start up, the masses innovate", the enterprises should seize the new kinetic energy of the economic growth. Increase investment in technological innovation, improve the competitiveness of enterprises through technological innovation, and create greater value for enterprises. At present, enterprises invest in environmental protection. The impact of technological innovation investment on enterprise value has not reached a unanimous conclusion in academic circles, and environmental protection investment and technological innovation investment are both part of enterprise investment. Does the two have synergistic effects on corporate value? This constitutes the research problem of this paper. Based on the theory of externality, the theory of technological innovation, the theory of sustainable development and the theory of social responsibility, the influence mechanism is analyzed. Taking the A share listed companies which announced the total investment in environmental protection and the total R & D expenditure in 2011-2014 as the research samples, the paper analyzes the environmental protection investment of the enterprises respectively. On the basis of the influence of technological innovation investment on enterprise value, this paper also analyzes the collaborative influence of enterprise environmental protection investment and technological innovation investment on enterprise value. The enterprise value is measured by the financial index and the market index respectively. Through the empirical research, the following main conclusions are drawn: 1) the investment of technology innovation has a negative influence on the financial value of the enterprise; (2) Enterprise environmental protection investment, technological innovation investment and enterprise market value have a "U" curve relationship; (3) Environmental protection investment and technological innovation act together and regulate each other, which plays a positive role in the financial value and market value of enterprises. It shows that environmental protection investment and technological innovation investment will play a synergistic effect on enterprise value. For enterprises, environmental protection investment and technology innovation investment are integrated strategic decisions. Enterprises should not only pay attention to environmental protection, increase investment in environmental protection, but also pay attention to technological innovation, improve the competitiveness of enterprises. This paper not only enriches the relevant research documents, but also improves the independent investment in environmental protection. Improving the level of technological innovation of enterprises has certain guiding significance.
【学位授予单位】：中国矿业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：X322;F273.1;F275

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本文编号：1420484