资产价格波动对开放经济内外均衡的影响研究

发布时间：2017-12-18 03:39

  本文关键词：资产价格波动对开放经济内外均衡的影响研究

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【摘要】：2008年,美国"次贷危机"引发了全球性的金融危机,这场危机让世界各国付出了惨重的经济代价,也又一次引起了各国学者和决策部门对资产价格波动的广泛关注。随着金融自由化的稳步推进以及居民收入的逐步提高,世界各国的金融市场与房地产市场日益壮大,越来越多的人们通过市场上名目繁多的金融资产及房地产来持有其个人财富。以股票和房地产为代表的资产价格剧烈波动已经对家庭消费、企业投资、物价水平以及国际收支等造成了越来越大的影响,增加了各国实现内外均衡的难度。自中国股票市场诞生以来,从"千股涨停"到"断崖式下跌",股票价格暴涨暴跌现象令人记忆犹新,与之相比,我国房地产价格的波动也毫不逊色,从1998年"房改"以来房价的持续暴涨到局部地区的楼市崩盘,以股票和房地产为代表的资产价格剧烈波动,对居民生活产生了较大影响,也严重影响了我国经济的内外均衡,增加了政府宏观调控的难度。在此背景下,深入研究资产价格波动对开放经济内外均衡的影响,对提升我国宏观经济政策的效率,实现开放经济的内外均衡协调发展,具有重要的理论和现实意义。全文分七个部分详细论述资产价格波动对开放经济内外均衡的影响,各部分主要内容安排如下:第一部分为导论。作为文章的引论及总括,这部分主要介绍本文的研究背景与研究意义、研究思路、研究内容与方法以及本文研究可能的创新与不足之处。第二部分为相关理论基础与文献综述。包括对资产概念的界定,对资产价格决定理论以及开放经济内外均衡相关理论的介绍;另外,还包括对资产价格波动影响开放经济内部均衡和外部均衡的相关文献综述,以及对资产价格波动与货币政策反应相关文献的回顾。第三部分详细地研究资产价格波动对开放经济内部均衡的影响。主要涉及资产价格波动对经济增长与通货膨胀的影响。具体地,文章先比较全面地梳理了资产价格波动对上述变量的影响机理,然后在此基础上,根据我国的宏观经济数据进行实证检验,最终得出了资产价格波动对我国经济内部均衡产生的影响。另外,鉴于资产价格波动能够对通货膨胀产生较大影响,为了提高宏观经济政策的前瞻性,本文还构建了一个广义价格指数。第四部分详细地研究资产价格波动对开放经济外部均衡的影响。主要涉及资产价格波动对经常账户与国际资本流动的影响,与第三部分的研究方法类似,该部分也是从影响机理出发,结合我国的实际情况,最终探索出资产价格波动对我国经济外部均衡产生的影响。此外,在充分研究了资产价格波动如何影响开放经济内部均衡与外部均衡后,本文还对制约其影响效果的因素进行了分析。第五部分通过对经典开放经济宏观分析框架的梳理,在第三部分和第四部分研究结论的基础上,本文构建了一个考虑资产价格的开放经济双均衡理论模型。根据该模型,本文进一步理清了资产价格波动对开放经济内外双均衡的影响,并结合我国实践,对该理论模型进行了实证检验,指出了开放经济下宏观调控内外双均衡需要注意的若干问题。第六部分在比较全面地掌握了资产价格波动对开放经济内外双均衡影响的前提下,基于传统宏观调控的局限性,扩展了宏观调控内外双均衡的内涵,提出了货币政策调控,尤其是制定资本管制策略时应该考虑资产价格的波动,并根据我国的宏观经济数据,证实了货币政策对资产价格波动的关注以及资本管制在应对资产价格波动方面的有效性。第七部分为本文的研究结论。理论分析以及基于中国宏观数据的实证分析均表明:资产价格波动确实影响了以经济增长、物价稳定、充分就业以及国际收支平衡为标志的开放经济内外均衡,基于资产价格的开放经济内外双均衡理论模型更是扩展了宏观调控内外双均衡的内涵,即关注资产价格波动的货币政策以及相机抉择的资本管制策略更有利于实现开放经济的内外均衡协调发展。
【学位授予单位】：东北师范大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6

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本文编号：1302694