首发限售股解禁与减持研究 ——基于中小板和创业板的经验数据

发布时间：2021-06-09 11:06

　　上市以来,创业板和中小板以其成长性强、流通股本小和收益率高的特点受到了市场投资者的亲睐。然而,中小板和创业板市场所存在的诸多隐忧也引起了人们广泛的关注。这些隐忧包括:高的发行市盈率,特殊的投资者突击入股,资金超募现象,频繁的高管辞职现象,以及退市制度的不完善。其中,脱离公司实际发展前景的高市盈率所支撑的虚高的股价是不可持续的。这在一定程度上使得创投机构、股东、董事、监事以及高级管理人员在首发限售股解禁之后表现出较为强烈的套现欲望。与此同时,本文在对目前限售股解禁的现状进行分析时发现:（1）首发限售股是目前限售股解禁的主要类型,其不仅在解禁次数上占据主导地位,在解禁市值上所占比例也处于较高水平;（2）中小板和创业板是发生解禁事件的高频板块,近来来的解禁事件主要集中在中小板和创业板上市公司:（3）中小板和创业板是减持的主要对象,其在减持事件中所占比例较高。基于此,本文选取近几年中小板和创业板首发限售股解禁事件为样本,对首发限售股解禁的市场效应及其影响因素,首发限售股的减持行为和首发限售股减持后的市场反应及其影响因素等三个方面进行了系统、深入的研究。本文用整体研究和分类研究的方法,实证分析了... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：171 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图１：历年限售股解禁股本数量??

图１．１研宄的逻辑思路图??资料来源：作者自己整理??

图３．１?２００６—２０１５年解禁规模分布图??

【参考文献】：
期刊论文
[1]限售股解禁与减持的市场效应研究[J]. 刘力一,温权.  现代管理科学. 2014(02)
[2]上市公司大股东减持效应研究——来自A股的经验证据[J]. 周陆海.  浙江金融. 2014(01)
[3]供给冲击的股价效应:来自创业板限售股解禁的证据[J]. 黄顺武,刘进.  金融经济学研究. 2013(05)
[4]大股东持股动态对公司成长性的影响[J]. 王建文,国艳玲,韩飞飞.  商业研究. 2012(12)
[5]限售股解禁的盈余管理行为研究[J]. 贺欣,刘青.  宏观经济研究. 2012(11)
[6]深市上市公司信息披露质量的市场效应[J]. 王玉春,冯存.  产业经济研究. 2012(04)
[7]股权分置改革限售流通股解禁对A股波动性的影响研究[J]. 向倩.  特区经济. 2011(10)
[8]上市公司不同类型股东的大小非减持动因探究——基于最优股权结构模型的研究[J]. 曹国华,杜晶.  南方金融. 2011(10)
[9]大小非减持、理性恐慌与股市暴跌[J]. 陈洁,张定胜.  投资研究. 2011(09)
[10]限售股解禁的市场效应与影响因素研究——基于事件研究法和沪深300指数样本[J]. 李庆峰,黄维加.  宏观经济研究. 2011(07)

博士论文
[1]中国创业板上市公司大股东与高管减持行为实证研究[D]. 邓康桥.辽宁大学 2013

硕士论文
[1]控股股东主导下的盈余管理与分析师预测—限售股解禁[D]. 吴可娇.厦门大学 2014
[2]中国上市公司大股东减持行为动因及市场反应的研究[D]. 邓娴婷.南京理工大学 2014
[3]创业板重要股东减持对股价影响的实证研究[D]. 武旭鹏.上海交通大学 2013
[4]我国上市公司定向增发与公共增发新股融资股东财富效应的实证研究[D]. 鲁婉琼.江西财经大学 2012
[5]全流通时代大股东减持行为研究[D]. 卢蓉蓉.江西财经大学 2012
[6]限售股解禁期时对上市企业股价的影响[D]. 黄磊.上海交通大学 2012
[7]上市公司限售股减持的影响因素研究[D]. 陈文焱.山东大学 2012
[8]我国上市公司定向增发公告效应及其影响因素研究[D]. 宋金兰.西北大学 2011
[9]限售股解禁对股价的影响及解禁过程涉及主体的博弈分析[D]. 牟晓挥.中国科学技术大学 2011
[10]限售股减持的市场效应和减持时机研究[D]. 乐欢.华中科技大学 2010



本文编号：3220468