董事来源异质性、投融资效率及风险承担

发布时间：2021-11-23 23:13

　　自党的十八大进一步提出中国经济转型的要求以来,我国经济结构调整升级不断加快,发展方式取得重大突破,取得了来之不易的成果。但当前中国经济仍存在较大的转型压力,企业较多存在非效率投资以及过度负债等问题,并在风险的分析判断上难以把握决策方向,这些都影响企业的经营发展和价值创造。投资和融资都是推动企业发展的关键动力,其效率高低直接影响企业经营目标的实现。一方面,由于存在市场不完美性、信息不对称性以及代理冲突等问题,企业常常做出非效率投资决策。不论是投资过度还是投资不足,都将导致企业发展偏离价值最大化的目标,无法达到最优经营效果。另一方面,受企业特征和外部环境影响,融资决策的结果可能偏离目标或最优资本结构,形成非效率融资决策。近年来,我国杠杆水平逐年升高,企业偿债压力愈发增大,企业负债水平普遍向上偏离目标或最优资本结构水平,形成了较突出的过度负债问题。不论是非效率投资还是过度负债问题,都会导致企业发展偏离价值最大化目标,无法达到最优的经营效果。而相对于投资和融资政策而言,风险承担政策是公司更为综合的财务政策,可看作是衡量公司未来增长前景的综合指标（Lumpkin等,1996）。公司的经营决策都是... 

【文章来源】：中央财经大学北京市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：146 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

十年来中国非金融企业部门杠杆情况

【参考文献】：
期刊论文
[1]董事来源异质性对风险承担的影响研究[J]. 孟焰,赖建阳.  会计研究. 2019(07)
[2]管理者权力、管理层激励与非效率投资[J]. 孙菲,张剑飞.  会计之友. 2018(19)
[3]董事网络能够治理管理者过度自信吗?——基于企业非效率投资的视角[J]. 郝云宏,马帅.  现代财经(天津财经大学学报). 2018(09)
[4]利率市场化与过度负债企业降杠杆:资本结构动态调整视角[J]. 郑曼妮,黎文靖,柳建华.  世界经济. 2018(08)
[5]股权集中度对企业绩效影响研究——基于非效率投资视角[J]. 徐凤菊,钟娅红,张怀进.  财会通讯. 2018(15)
[6]产业政策、非执行董事与企业投资效率[J]. 戴书松,邵莎莎.  财会通讯. 2018(03)
[7]董事网络、独立董事治理与上市公司过度投资行为研究[J]. 赵昕,许杰,丁黎黎.  审计与经济研究. 2018(01)
[8]会计稳健性、融资约束与投资效率[J]. 张悦玫,张芳,李延喜.  会计研究. 2017(09)
[9]利率市场化、非效率投资与资本配置——基于中国人民银行取消贷款利率上下限的自然实验[J]. 杨筝,刘放,李茫茫.  金融研究. 2017(05)
[10]竞争之于银行信贷结构调整是双刃剑吗?——中国利率市场化进程的微观证据[J]. 刘莉亚,余晶晶,杨金强,朱小能.  经济研究. 2017(05)

博士论文
[1]CEO权力、风险承担与公司成长性[D]. 李海霞.东北财经大学 2015
[2]董事群结构与公司绩效及治理行为的关系研究[D]. 王剑敏.浙江大学 2006



本文编号：3514802