投资者关注、盈余管理与资源配置效率

发布时间：2022-01-02 15:30

　　我国资本市场上的投资者结构体现了我国与发达国家资本市场发展程度的差距。截止2015年3季度,我国的个人投资者持股比例占A股流通市值的41.58%,同时还存在一定比例的短期机构投资者。可以看出活跃在股票交易市场上的投资者持股比例之大,对资本市场定价的影响之深,与西方发达资本市场存在较大的差异。然而,面对着数量庞大的上市公司以及爆炸式的信息,投资者的有限注意力和有限理性决定了投资行为的非理性。行为金融学认为投资者关注是资本市场反应的前提,投资者的关注影响着资本市场的股票定价。现存的“价格压力假说”、“被忽略的公司效应”、“过度关注弱势假说”等理论与假说分别对投资者关注与资本定价的关系做出了解释。而实务界的量化基金将关注度指标作为其制定投资策略的核心指标之一,并据此设计投资策略且取得了不错的投资业绩。与此同时,限售股的解禁、上市公司的融资需求以及与股票价格相关联的管理层薪酬,都有可能促进上市公司管理层实施市值管理。那么,股票交易市场上的投资者关注对资本市场定价的影响是否间接影响着管理层的行为,进而会如何影响资源配置效率。与这些问题相关的研究成果相对较少。因此,探究投资者关注对管理层行为的影响... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：154 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 概念界定
        1.3.1 投资者
        1.3.2 投资者关注
        1.3.3 资源配置效率
    1.4 研究思路与研究内容
        1.4.1 研究目标及内容
        1.4.2 研究框架
        1.4.3 研究方法
    1.5 创新与贡献
第二章 文献回顾与研究评述
    2.1 投资者关注的研究述评
        2.1.1 投资者关注的度量指标
        2.1.2 投资者关注与资产定价
    2.2 盈余管理的研究述评
        2.2.1 盈余管理的手段
        2.2.2 盈余管理的计量模型
        2.2.3 盈余管理的影响因素
    2.3 权益资本成本的研究述评
        2.3.1 权益资本成本的计量模型
        2.3.2 盈余管理与权益资本成本
    2.4 投资效率的研究述评
    2.5 本章小结
第三章 投资者关注与盈余管理
    3.1 理论分析与研究假设
        3.1.1 投资者关注与盈余管理
        3.1.2 有效监督假设与市场压力假设
    3.2 研究设计
        3.2.1 研究模型与变量定义
        3.2.2 样本选择与数据来源
    3.3 实证检验
        3.3.1 描述性统计分析
        3.3.2 相关性分析
        3.3.3 多元回归分析
        3.3.4 稳健性检验
        3.3.5 进一步检验
    3.4 本章小结
第四章 投资者关注、盈余管理与权益资本成本
    4.1 理论分析与研究假设
        4.1.1 投资者关注与权益资本成本
        4.1.2 盈余管理与权益资本成本
    4.2 研究设计
        4.2.1 研究模型与变量定义
        4.2.2 样本选择与数据来源
    4.3 实证检验
        4.3.1 描述性统计分析
        4.3.2 相关性分析
        4.3.3 多元回归分析
        4.3.4 稳健性检验
        4.3.5 进一步检验
    4.4 本章小结
第五章 投资者关注、权益资本成本与投资效率
    5.1 理论分析与研究假设
    5.2 研究设计
        5.2.1 研究模型与变量定义
        5.2.2 样本选择与数据来源
    5.3 实证检验
        5.3.1 描述性统计分析
        5.3.2 相关性分析
        5.3.3 多元回归分析
        5.3.4 稳健性检验
        5.3.5 进一步检验
    5.4 本章小结
第六章 结论、启示与研究展望
    6.1 研究结论
    6.2 研究启示
    6.3 研究局限与未来展望
参考文献
攻读博士学位期间的科研成果
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]管理层权力、外部治理机制与过度投资[J]. 谭庆美,陈欣,张娜,董小芳.  管理科学. 2015(04)
[2]产权性质、真实和应计盈余管理与股权资本成本——来自A股上市公司的经验证据[J]. 毛洪涛,邓博夫.  财务研究. 2015(03)
[3]机构投资者异质性、投资期限与公司盈余管理[J]. 罗付岩.  管理评论. 2015(03)
[4]基于博客/微博信息量的投资者关注度测量研究——来自中国股票市场的经验数据[J]. 朱南丽,邹平,张永平,李学术,杨琳琳,张杨.  经济问题探索. 2015(02)
[5]盈余信息、个人投资者关注与股票价格[J]. 王磊,孔东民.  财经研究. 2014(11)
[6]机构投资者持股与企业应计盈余管理和真实盈余管理行为选择[J]. 袁知柱,王泽燊,郝文瀚.  管理科学. 2014(05)
[7]投资者非持续性过度自信与股市反转效应[J]. 何诚颖,陈锐,蓝海平,徐向阳.  管理世界. 2014(08)
[8]普通投资者关注对股市交易的量价影响——基于百度指数的实证研究[J]. 张继德,廖微,张荣武.  会计研究. 2014(08)
[9]投资者情绪、信贷融资与企业投资规模[J]. 黄宏斌,刘志远.  证券市场导报. 2014(07)
[10]投资者情绪对企业资源配置效率的影响——基于过度投资的视角[J]. 崔晓蕾,何婧,徐龙炳.  上海财经大学学报. 2014(03)

博士论文
[1]经济周期下投资者行为对盈余管理的影响[D]. 张利.中国地质大学 2015
[2]投资者情绪、现金持有与上市公司投资[D]. 许骞.南开大学 2012
[3]企业影响力、会计稳健性与资源配置效率[D]. 张长海.暨南大学 2010



本文编号：3564426