经济不确定性对人民币汇率变动的影响研究
发布时间：2024-05-18 03:27
本文主要研究了经济不确定性对人民币汇率的动态影响。本文首先介绍了经济不确定性基本概念、经济不确定性对汇率的传递机制;其次概述了全球经济状况和经济政策的主要特征与人民币汇率变迁特点;再次通过实证分析检验了经济状况不确定性、经济政策不确定性和经济新闻对人民币汇率的影响以及不确定条件下中国外汇市场干预对人民币汇率的影响;最后在此研究基础上提出政策建议。经济不确定性主要通过风险扩散渠道、理性预期渠道和资产定价渠道对汇率产生影响。国内经济状况不确定性和经济政策不确定性既包含促进人民币升值的因素也包含加剧人民币贬值的因素。本文利用时变参数的增广向量自回归模型(TVP-FAVAR)构建中国经济状况不确定指数,对中美经济状况不确定性对人民币收益率的影响进行实证研究发现,2014年以来,中国经济状况不确定性程度有所加强,中国经济状况不确定性对人民币具有贬值效应,且该贬值效应具有时变特征,中美经济状况不确定性均加剧了人民币汇率的波动。本文利用TVP-FAVAR模型构建中国货币政策不确定性指数和财政政策不确定性指数,对货币政策不确定性和财政政策不确定性对人民币收益率的影响进行实证检验发现,货币政策不确定性和...
【文章页数】：182 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 研究背景及意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 文献综述
一、人民币汇率变化的影响因素与人民币汇率决定理论
二、经济政策对人民币汇率影响的相关研究
三、经济不确定性对汇率影响的相关研究
四、简要评述
第三节 研究框架、篇章结构与研究方法
一、研究框架
二、篇章结构
三、研究方法
第四节 主要创新与不足
一、主要创新
二、本文不足
第二章 经济不确定性与人民币汇率概述
第一节 经济不确定性内涵
一、经济不确定性定义
二、经济不确定性的来源
三、经济不确定性分类
第二节 不确定性对汇率影响的理论框架
一、基于风险扩散的分析框架
二、基于理性预期的分析框架
三、基于资产定价渠道的框架
第三节 全球经济状况与经济政策
一、全球经济状况
二、全球经济政策
第四节 人民币汇率变迁及其特点
一、1994年以前人民币汇率
二、1994-2005年人民币汇率
三、2005-2015年人民币汇率
四、2015年以来人民币汇率
本章小结
第三章 经济状况不确定性对人民币汇率变动的影响
第一节 经济状况不确定性度量
一、经济状况不确定性的衡量指标
二、经济状况不确定性的衡量方法
第二节 中国经济状况不确定性指数构建
一、理论模型
二、数据选择与处理
三、隐含经济因子对人民币汇率预测效率的影响
四、中国经济状况不确定性主要特征
第三节 经济状况不确定性对人民币汇率变动影响的实证检验
一、理论模型
二、数据选择与处理
三、实证结果
本章小结
第四章 经济政策不确定性对人民币汇率变动的影响
第一节 经济政策不确定性的定义、度量及其对汇率影响
一、经济政策不确定性的定义
二、经济政策不确定性度量
三、不确定情形下的政策规则
四、经济政策不确定性对汇率的影响
第二节 中国财政政策与货币政策不确定性对人民币汇率变化的影响
一、财政政策和货币政策不确定性指标构建及其主要特征
二、实证检验
第三节 全球经济政策不确定性与人民币收益率的动态溢出效应
一、数据选取与描述性统计
二、溢出效应的度量
三、全球经济政策不确定性与人民币汇率的静态溢出效应
四、全球经济政策不确定性与人民币汇率的动态溢出效应
五、中国经济政策不确定性来源
本章小结
第五章 经济新闻对人民币汇率变动的影响
第一节 新闻对汇率影响机制
一、有效市场假说
二、订单流机制
三、价格与利率机制
第二节 数据处理与描述性统计
一、数据选取与处理
二、描述性统计
第三节 实证检验
一、经济新闻对人民币收益率的影响
二、主观经济不确定性对人民币收益率及其波动率的影响
本章小结
第六章 人民币汇率不确定性下的外汇市场干预效率
第一节 外汇市场干预概述
一、外汇市场干预动机与直接目标
二、外汇市场干预工具与方式
三、外汇市场干预对汇率的影响机制
第二节 中国外汇市场干预主要特征
一、中国外汇市场干预动机
二、中国外汇市场干预方式
第三节 实证检验
一、人民币汇率不确定性对中国外汇市场干预的影响
二、人民币汇率不确定性下中国外汇市场干预效果
本章小结
第七章 结论与政策建议
第一节 结论
第二节 政策建议
一、实施分步式经济改革,降低经济状况不确定性
二、疏通货币政策传导渠道,提高政策调节效率
三、完善经济数据和经济政策发布机制,强化经济数据预期管理
四、加强人民币汇率定价权,丰富外汇市场干预手段
附录
附录1: 时变参数增广向量自回归模型的变量选取与处理方式
附录2: 中国各经济状况不确定性指标的Pearson相关系数
附录3: 中国经济状况不确定性之间的动态脉冲响应
参考文献
致谢
博士期间研究成果
本文编号：3976384
【文章页数】：182 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
第一节 研究背景及意义
一、研究背景
二、研究意义
第二节 文献综述
一、人民币汇率变化的影响因素与人民币汇率决定理论
二、经济政策对人民币汇率影响的相关研究
三、经济不确定性对汇率影响的相关研究
四、简要评述
第三节 研究框架、篇章结构与研究方法
一、研究框架
二、篇章结构
三、研究方法
第四节 主要创新与不足
一、主要创新
二、本文不足
第二章 经济不确定性与人民币汇率概述
第一节 经济不确定性内涵
一、经济不确定性定义
二、经济不确定性的来源
三、经济不确定性分类
第二节 不确定性对汇率影响的理论框架
一、基于风险扩散的分析框架
二、基于理性预期的分析框架
三、基于资产定价渠道的框架
第三节 全球经济状况与经济政策
一、全球经济状况
二、全球经济政策
第四节 人民币汇率变迁及其特点
一、1994年以前人民币汇率
二、1994-2005年人民币汇率
三、2005-2015年人民币汇率
四、2015年以来人民币汇率
本章小结
第三章 经济状况不确定性对人民币汇率变动的影响
第一节 经济状况不确定性度量
一、经济状况不确定性的衡量指标
二、经济状况不确定性的衡量方法
第二节 中国经济状况不确定性指数构建
一、理论模型
二、数据选择与处理
三、隐含经济因子对人民币汇率预测效率的影响
四、中国经济状况不确定性主要特征
第三节 经济状况不确定性对人民币汇率变动影响的实证检验
一、理论模型
二、数据选择与处理
三、实证结果
本章小结
第四章 经济政策不确定性对人民币汇率变动的影响
第一节 经济政策不确定性的定义、度量及其对汇率影响
一、经济政策不确定性的定义
二、经济政策不确定性度量
三、不确定情形下的政策规则
四、经济政策不确定性对汇率的影响
第二节 中国财政政策与货币政策不确定性对人民币汇率变化的影响
一、财政政策和货币政策不确定性指标构建及其主要特征
二、实证检验
第三节 全球经济政策不确定性与人民币收益率的动态溢出效应
一、数据选取与描述性统计
二、溢出效应的度量
三、全球经济政策不确定性与人民币汇率的静态溢出效应
四、全球经济政策不确定性与人民币汇率的动态溢出效应
五、中国经济政策不确定性来源
本章小结
第五章 经济新闻对人民币汇率变动的影响
第一节 新闻对汇率影响机制
一、有效市场假说
二、订单流机制
三、价格与利率机制
第二节 数据处理与描述性统计
一、数据选取与处理
二、描述性统计
第三节 实证检验
一、经济新闻对人民币收益率的影响
二、主观经济不确定性对人民币收益率及其波动率的影响
本章小结
第六章 人民币汇率不确定性下的外汇市场干预效率
第一节 外汇市场干预概述
一、外汇市场干预动机与直接目标
二、外汇市场干预工具与方式
三、外汇市场干预对汇率的影响机制
第二节 中国外汇市场干预主要特征
一、中国外汇市场干预动机
二、中国外汇市场干预方式
第三节 实证检验
一、人民币汇率不确定性对中国外汇市场干预的影响
二、人民币汇率不确定性下中国外汇市场干预效果
本章小结
第七章 结论与政策建议
第一节 结论
第二节 政策建议
一、实施分步式经济改革,降低经济状况不确定性
二、疏通货币政策传导渠道,提高政策调节效率
三、完善经济数据和经济政策发布机制,强化经济数据预期管理
四、加强人民币汇率定价权,丰富外汇市场干预手段
附录
附录1: 时变参数增广向量自回归模型的变量选取与处理方式
附录2: 中国各经济状况不确定性指标的Pearson相关系数
附录3: 中国经济状况不确定性之间的动态脉冲响应
参考文献
致谢
博士期间研究成果
本文编号：3976384
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/jjglbs/3976384.html
