机构投资者与我国上市公司治理研究——基于并购的视角
发布时间：2024-05-29 23:20
自2000年开始,中国的机构投资者快速发展,监管机构希望通过机构投资者的介入,依靠市场力量推动上市公司的发展。机构投资者已逐渐成长为A股市场上的重要参与者,那么,机构投资者在公司治理中究竟发挥着什么样的作用呢?首先,本文选取2006-2014年的A股非金融类上市公司为样本,从整体上对机构投资者与公司价值之间的关系进行了系统的研究,结果表明,在控制了内生性的情况下,机构投资者持股能够显著正向影响公司的业绩,即机构投资者有助于公司价值的提升。其次,本文基于并购的视角,研究机构投资者在公司治理中是否发挥了监督作用,为了控制可能存在的内生性,使用股票换手率作为工具变量,用二步最小二乘法(2sls)进行检验,结果显示:在控制了内生性的情况下,机构投资者持股比例与企业发生价值损害类并购的概率正相关,而与并购的短期和长期绩效之间均没有显著的相关关系,证实了机构投资者在企业并购中并未发挥监督作用以降低损害公司价值的并购的发生概率,也没有改善并购的绩效。此外,本文还按照不同的分类标准对机构投资者进行了分类,结果发现不同类型的机构投资者可能会有不同的作用,但均无显著证据来支持。最后,本文基于Martvos...
【文章页数】：148 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 概念界定
1.2.1 机构投资者
1.2.2 公司治理
1.2.3 并购
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 研究的创新点
第2章 文献综述
2.1 机构投资者与公司治理研究
2.1.1 机构投资者参与公司治理的领域
2.1.2 机构投资者参与公司治理的方式
2.1.3 机构投资者参与公司治理的效果
2.2 企业并购研究
2.2.1 并购动因研究
2.2.2 并购绩效研究
第3章 机构投资者参与公司治理的机理分析
3.1 理论基础
3.1.1 委托代理理论
3.1.2 所有权结构理论
3.1.3 利益相关者理论
3.2 博弈分析
3.2.1 基于持股比例的博弈分析
3.2.2 完全信息下的静态和动态博弈分析
3.3 影响机构投资者参与公司治理的因素
3.3.1 内部因素
3.3.2 外部因素
3.4 机构投资者参与公司治理的机理
3.4.1 机构投资者参与公司治理的优势
3.4.2 机构投资者参与公司治理的机制
第4章 机构投资者参与公司治理的制度背景
4.1 我国上市企业公司治理的现状及所面临的问题
4.2 我国机构投资者的发展历程与现状
4.2.1 我国机构投资者的发展历程
4.2.2 我国机构投资者的发展现状
4.3 制约我国机构投资者发展的因素
4.4 我国机构投资者的未来发展趋势
第5章 机构投资者与公司价值的关系研究
5.1 假设提出
5.2 研究设计
5.2.1 样本选取与数据来源
5.2.2 变量选取与模型设计
5.3 实证结果
5.3.1 描述性统计
5.3.2 回归结果
5.3.3 稳健性检验
5.4 本章小结
第6章 机构投资者与企业并购决策和绩效
6.1 假设提出
6.2 研究设计
6.2.1 数据来源
6.2.2 变量说明与模型设计
6.3 实证结果
6.3.1 描述性统计结果
6.3.2 机构投资者持股与企业并购决策
6.3.3 机构投资者持股与并购绩效
6.3.4 内生性检验
6.3.5 稳健性检验
6.4 本章小结
第7章 机构投资者在并购中角色选择的原因分析
7.1 研究假设
7.2 研究设计
7.2.1 数据来源
7.2.2 变量选取与描述
7.2.3 模型设定
7.3 研究结果
7.3.1 描述性统计分析
7.3.2 回归结果
7.3.3 稳健性检验
7.3.4 实证结果的说明
第8章 结论与政策建议
8.1 主要研究结论
8.2 政策建议
8.3 研究不足及未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历 在读期间发表的论文与研究成果
本文编号：3984252
【文章页数】：148 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 导论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 概念界定
1.2.1 机构投资者
1.2.2 公司治理
1.2.3 并购
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究方法
1.4 研究的创新点
第2章 文献综述
2.1 机构投资者与公司治理研究
2.1.1 机构投资者参与公司治理的领域
2.1.2 机构投资者参与公司治理的方式
2.1.3 机构投资者参与公司治理的效果
2.2 企业并购研究
2.2.1 并购动因研究
2.2.2 并购绩效研究
第3章 机构投资者参与公司治理的机理分析
3.1 理论基础
3.1.1 委托代理理论
3.1.2 所有权结构理论
3.1.3 利益相关者理论
3.2 博弈分析
3.2.1 基于持股比例的博弈分析
3.2.2 完全信息下的静态和动态博弈分析
3.3 影响机构投资者参与公司治理的因素
3.3.1 内部因素
3.3.2 外部因素
3.4 机构投资者参与公司治理的机理
3.4.1 机构投资者参与公司治理的优势
3.4.2 机构投资者参与公司治理的机制
第4章 机构投资者参与公司治理的制度背景
4.1 我国上市企业公司治理的现状及所面临的问题
4.2 我国机构投资者的发展历程与现状
4.2.1 我国机构投资者的发展历程
4.2.2 我国机构投资者的发展现状
4.3 制约我国机构投资者发展的因素
4.4 我国机构投资者的未来发展趋势
第5章 机构投资者与公司价值的关系研究
5.1 假设提出
5.2 研究设计
5.2.1 样本选取与数据来源
5.2.2 变量选取与模型设计
5.3 实证结果
5.3.1 描述性统计
5.3.2 回归结果
5.3.3 稳健性检验
5.4 本章小结
第6章 机构投资者与企业并购决策和绩效
6.1 假设提出
6.2 研究设计
6.2.1 数据来源
6.2.2 变量说明与模型设计
6.3 实证结果
6.3.1 描述性统计结果
6.3.2 机构投资者持股与企业并购决策
6.3.3 机构投资者持股与并购绩效
6.3.4 内生性检验
6.3.5 稳健性检验
6.4 本章小结
第7章 机构投资者在并购中角色选择的原因分析
7.1 研究假设
7.2 研究设计
7.2.1 数据来源
7.2.2 变量选取与描述
7.2.3 模型设定
7.3 研究结果
7.3.1 描述性统计分析
7.3.2 回归结果
7.3.3 稳健性检验
7.3.4 实证结果的说明
第8章 结论与政策建议
8.1 主要研究结论
8.2 政策建议
8.3 研究不足及未来研究方向
参考文献
致谢
个人简历 在读期间发表的论文与研究成果
本文编号：3984252
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/jjglbs/3984252.html
