股价崩盘风险对企业投资效率影响的实证研究
发布时间：2020-12-19 10:09
上市公司股票价格的剧烈波动不仅影响自身健康稳定发展,也对证券市场平稳运行产成消极影响,给国民经济的可持续健康发展带来负面影响。上市公司投资效率的高低不仅对其盈利能力、综合竞争力、可持续发展能力产生影响,也对国民经济的稳定发展存在影响。由此,深入研究股价崩盘风险对上市公司投资效率的影响,对健康提升上市公司投资效率,提高市场竞争力,控制股价崩盘风险具有积极的现实意义。本文在系统梳理股价崩盘风险相关研究的基础上,选择中国A股2012年1月1日前上市的1740家公司为研究样本,以非效率投资作为被解释变量,以负收益偏态系数和收益上下波动率替代股价崩盘风险作为解释变量,以总资产收益率、经营性现金比率、资产规模、货币资金比率、长期借款比率、现金流量比率、投资性现金比率、现金持有比率为控制变量。运用Stata14.0实证检验基于整体样本下股价崩盘风险对投资效率产生何种影响,并实证检验在不同产权性质下、不同领导权结构下股价崩盘风险对投资效率的影响。实证分析结果显示:中国上市公司股价崩盘风险对投资效率具有十分明显的正向影响;产权性质影响着中国上市公司股价崩盘风险对其投资效率的作用;领导权结构的差异影响中国...
【文章来源】：西安科技大学陕西省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 评价
1.3 研究方法及研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
2 相关理论概述
2.1 相关概念界定
2.1.1 股价崩盘风险
2.1.2 企业投资效率
2.2 理论概述
2.2.1 净现值理论
2.2.2 代理成本理论
2.2.3 信息不对称理论
3 研究设计
3.1 研究假设
3.2 样本选择与数据来源
3.3 变量定义与度量方法
3.3.1 被解释变量
3.3.2 解释变量
3.3.3 控制变量
3.4 模型的建立
4 实证研究
4.1 基于整体样本公司的分析
4.1.1 描述性统计分析
4.1.2 相关性分析
4.1.3 回归分析
4.2 不同产权性质下的影响分析
4.2.1 描述性统计分析
4.2.2 相关性检验
4.2.3 回归分析
4.3 不同领导权结构下的影响分析
4.3.1 描述性统计分析
4.3.2 相关性检验
4.3.3 回归分析
4.4 稳健性检验
4.4.1 上市公司稳健性检验
4.4.2 不同产权性质下稳健性检验
4.4.3 不同领导权结构下稳健性检验
5 对策与建议
5.1 对股价崩盘风险的经济后果深入研究,合理抑制股价崩盘风险
5.2 提高投资者的投资决策水平
5.3 充分发挥媒体的监督作用
5.4 加强对上市公司的监管
5.5 实行两职分离的领导权结构
6 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
致谢
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]社会责任信息披露与企业投资效率——基于新疆上市企业的经验证据[J]. 韩金红,姜云燕. 财会通讯. 2020(08)
[2]股价崩盘风险、融资约束与企业投资[J]. 王宜峰,王淑慧,刘雨婷. 投资研究. 2018(10)
[3]股价崩盘风险、信息环境与企业现金调整[J]. 白旻,王仁祥. 审计与经济研究. 2018(05)
[4]股价崩盘风险与公司债融资——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 吴育辉,翟玲玲,陈偲. 财务研究. 2018(03)
[5]董事联盟及其网络位置对股价崩盘风险的影响[J]. 杨松令,王淼,刘亭立. 数理统计与管理. 2018(06)
[6]货币政策、商业信用与科技创新投资[J]. 魏群,靳曙畅. 科技进步与对策. 2018(11)
[7]股价崩盘风险与收入差距——股价异常波动经济后果的分析[J]. 宋光辉,董永琦,肖万,许林. 预测. 2018(01)
[8]多个大股东与股价崩盘风险[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰. 会计研究. 2018 (01)
[9]银行短期债务、审计质量与股价崩盘风险[J]. 何鑫萍. 山西财经大学学报. 2018(02)
[10]同行公司股价崩盘风险影响公司投资行为吗?[J]. 李小荣,田粟源,王田力. 投资研究. 2017(12)
硕士论文
[1]物流上市公司投入产出效率及影响因素研究[D]. 武宇.西安科技大学 2019
[2]金融错配、产能利用率与企业投资效率[D]. 余良昊.中国矿业大学 2019
[3]股价崩盘风险影响了上市公司现金股利吗？[D]. 徐汪倩.安徽大学 2019
[4]股价崩盘风险与公司债融资[D]. 陈偲.厦门大学 2017
本文编号：2925721
【文章来源】：西安科技大学陕西省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
1.1 研究背景与研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 国外研究现状
1.2.2 国内研究现状
1.2.3 评价
1.3 研究方法及研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
2 相关理论概述
2.1 相关概念界定
2.1.1 股价崩盘风险
2.1.2 企业投资效率
2.2 理论概述
2.2.1 净现值理论
2.2.2 代理成本理论
2.2.3 信息不对称理论
3 研究设计
3.1 研究假设
3.2 样本选择与数据来源
3.3 变量定义与度量方法
3.3.1 被解释变量
3.3.2 解释变量
3.3.3 控制变量
3.4 模型的建立
4 实证研究
4.1 基于整体样本公司的分析
4.1.1 描述性统计分析
4.1.2 相关性分析
4.1.3 回归分析
4.2 不同产权性质下的影响分析
4.2.1 描述性统计分析
4.2.2 相关性检验
4.2.3 回归分析
4.3 不同领导权结构下的影响分析
4.3.1 描述性统计分析
4.3.2 相关性检验
4.3.3 回归分析
4.4 稳健性检验
4.4.1 上市公司稳健性检验
4.4.2 不同产权性质下稳健性检验
4.4.3 不同领导权结构下稳健性检验
5 对策与建议
5.1 对股价崩盘风险的经济后果深入研究,合理抑制股价崩盘风险
5.2 提高投资者的投资决策水平
5.3 充分发挥媒体的监督作用
5.4 加强对上市公司的监管
5.5 实行两职分离的领导权结构
6 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
致谢
参考文献
【参考文献】：
期刊论文
[1]社会责任信息披露与企业投资效率——基于新疆上市企业的经验证据[J]. 韩金红,姜云燕. 财会通讯. 2020(08)
[2]股价崩盘风险、融资约束与企业投资[J]. 王宜峰,王淑慧,刘雨婷. 投资研究. 2018(10)
[3]股价崩盘风险、信息环境与企业现金调整[J]. 白旻,王仁祥. 审计与经济研究. 2018(05)
[4]股价崩盘风险与公司债融资——基于中国A股上市公司的经验证据[J]. 吴育辉,翟玲玲,陈偲. 财务研究. 2018(03)
[5]董事联盟及其网络位置对股价崩盘风险的影响[J]. 杨松令,王淼,刘亭立. 数理统计与管理. 2018(06)
[6]货币政策、商业信用与科技创新投资[J]. 魏群,靳曙畅. 科技进步与对策. 2018(11)
[7]股价崩盘风险与收入差距——股价异常波动经济后果的分析[J]. 宋光辉,董永琦,肖万,许林. 预测. 2018(01)
[8]多个大股东与股价崩盘风险[J]. 姜付秀,蔡欣妮,朱冰. 会计研究. 2018 (01)
[9]银行短期债务、审计质量与股价崩盘风险[J]. 何鑫萍. 山西财经大学学报. 2018(02)
[10]同行公司股价崩盘风险影响公司投资行为吗?[J]. 李小荣,田粟源,王田力. 投资研究. 2017(12)
硕士论文
[1]物流上市公司投入产出效率及影响因素研究[D]. 武宇.西安科技大学 2019
[2]金融错配、产能利用率与企业投资效率[D]. 余良昊.中国矿业大学 2019
[3]股价崩盘风险影响了上市公司现金股利吗？[D]. 徐汪倩.安徽大学 2019
[4]股价崩盘风险与公司债融资[D]. 陈偲.厦门大学 2017
本文编号：2925721
本文链接：https://www.wllwen.com/shoufeilunwen/jjglss/2925721.html
