风险投资退出方式选择及其经济后果研究 ——以达晨创投退出兆日科技为例

发布时间：2021-04-27 21:51

　　风险投资是金融市场发展到一定阶段的产物,十九世纪末起源于美国等发达国家,至上世纪八十年代起才逐步引入到中国。近年来,随着我国经济的高速发展,风险投资已成为我国资本市场的重要组成部分,对促进高科技产业的发展发挥着至关重要的作用。风险投资运作流程主要包括“募集、投资、管理和退出”四个阶段,其中,风险投资退出作为实现投资收益的最终环节,是决定风险投资成功与否的关键要素,更是推动风险投资机构循环投资的源源动力。由于我国风险投资起步晚,目前处于初级发展阶段,尚未形成一套成熟完整的理论体系,导致部分风险投资项目仍然存在退出困难等问题,因此,现阶段研究风险投资退出方式的选择以及其带来的经济后果具有非常重要的现实意义。本文采用文献研究、案例研究与事件研究法相结合的方法对论题进行探讨,通过查阅现有研究资料比较分析四种不同的退出方式,并结合达晨创投退出兆日科技这一真实案例进行具体分析,研究在我国当前特殊的市场环境下,风险投资退出方式选择的主要影响因素以及该退出案例所产生的经济后果,对风险投资机构如何选择最佳退出方式提出建议,为其他风险投资机构退出方式的选择提供一些借鉴。文章一共分为五个部分:第一部分为绪论... 

【文章来源】：安徽财经大学安徽省

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与研究问题提出
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 现实意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外文献综述
        1.3.2 国内文献综述
    1.4 研究内容与方法
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 研究方法
    1.5 研究创新与不足之处
        1.5.1 研究创新之处
        1.5.2 研究不足之处
2 相关概念界定与理论基础
    2.1 相关概念
        2.1.1 风险资本
        2.1.2 风险投资运作过程
        2.1.3 风险投资退出
        2.1.4 风险投资退出方式
    2.2 理论基础
        2.2.1 交易成本理论
        2.2.2 委托代理理论
        2.2.3 信号传递理论
3 案例介绍
    3.1 案例公司简介
        3.1.1 达晨创业投资有限公司简介
        3.1.2 兆日科技股份有限公司简介
    3.2 达晨创投风险投资运作过程
        3.2.1 交易节点
        3.2.2 项目评估
        3.2.3 IPO退出
    3.3 本案例的典型性
        3.3.1 行业典型性
        3.3.2 交易主体典型性
        3.3.3 退出方式典型性
4 达晨创投退出选择分析
    4.1 达晨创投风险投资退出动因分析
        4.1.1 行业资本市场行情影响
        4.1.2 达晨创投为提高投资业绩
        4.1.3 兆日科技经营业绩到达预期目标
    4.2 达晨创投退出方式选择分析
        4.2.1 交易成本角度
        4.2.2 风投机构内因角度
        4.2.3 品牌价值因素角度
    4.3 达晨创投退出时机分析
        4.3.1 投资收益角度
        4.3.2 风险企业生命周期角度
5 达晨创投选择IPO退出经济后果
    5.1 对达晨创投产生的经济影响
        5.1.1 财务绩效
        5.1.2 对机构发展的影响
    5.2 对兆日科技产生的经济影响
        5.2.1 财务绩效
        5.2.2 市场反应
        5.2.3 对公司发展的影响
6 研究结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 研究展望
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于投资者政策需求视角的中国创业投资发展影响因素研究[J]. 徐枫,马佳伟.  宏观经济研究. 2018(03)
[2]社会关系网络与风险投资的退出业绩——基于效率与效益视角的双重考察[J]. 孙淑伟,俞春玲.  外国经济与管理. 2018(01)
[3]基于创新资源配置的风险投资退出行为研究[J]. 张根明,郑娣.  商业研究. 2018(01)
[4]风险投资机构关系嵌入、知识专业化对成功退出的影响:一个交互效应[J]. 石琳,党兴华,韩瑾.  财贸研究. 2017(11)
[5]风险投资IPO退出对企业创新的影响——基于我国科技型上市企业的实证分析[J]. 杨宜,李丽君.  北京联合大学学报(人文社会科学版). 2017(04)
[6]制度距离对跨境风险投资绩效的影响——基于中国市场的实证检验[J]. 陈苏.  财经问题研究. 2017(07)
[7]风险投资应该舍近求远吗——基于我国风险投资区域退出率的实证研究[J]. 龙玉,李曜.  财贸经济. 2016(06)
[8]社会网络能够促进风险投资的“增值”作用吗?——基于风险投资网络与上市公司投资效率的研究[J]. 蔡宁,何星.  金融研究. 2015(12)
[9]风险投资特征、风险投资IPO退出与企业绩效——基于中国创业板上市公司的实证研究[J]. 徐欣,夏芸.  经济管理. 2015(05)
[10]风险投资声誉、成功退出与投资收益——我国风险投资行业的经验证据[J]. 叶小杰.  经济管理. 2014(08)



本文编号：3164218