上市公司股权激励行权结果与股东财富实证研究

发布时间：2021-09-17 02:07

　　股权激励是由欧美国家兴起,以委托代理理论和人力资本理论为理论基础,为了解决公司所有者和管理层之间的代理问题的方式。股东以公司的增长企业价值为条件,改善公司经营状况为目标督促其在工作中勤恳工作向管理层授予一定比例的股权,以股东身份承担风险和企业的剩余收益的一种经营管理手段。我国的股市起步晚,较于欧美来说,市场建设还不够完善。2006年以后,我国进行股权分置改革,将我国的股权激励制度推向前进。股票期权赋予的是受激励对象未来低价购买股票的权利,从长远上看也是将他们利益和公司的发展捆绑,从而达到激励目的。从上市公司有股权激励意向开始,市场就会因为其动作产成预期,市场对股票期权激励模式的行权结果会做出什么样的反应,会对股东财富产生什么影响就是本文研究的问题。本文以2006年至2018年间以股票期权作为激励标的的上市公司作为研究对象,以上市公司的公告作为信息来源,筛选出122家选择股票期权激励并完呈行权的上司公司作为样本,使用事件研究法,发现了资本市场对于公司发布的公司期权激励行权结果公告有显著不为0的市场反应,发布上市公司股权激励行权结果公告前后的累计超额回报率显著正相关。本文还发现,股权激励有... 

【文章来源】：上海外国语大学上海市 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景及对象
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究对象
    1.2 相关概念及理论基础
    1.3 创新之处
第2章 文献综述与评述
    2.1 文献综述
        2.1.1 学者对股权激励的研究
        2.1.2 学者对信息披露及公告效应的研究
        2.1.3 学者对股权激励与信息披露及公告效应结合研究
    2.2 文献评述
第3章 研究假设
    3.1 基于上市公司公告效应
    3.2 基于上市公司期权激励行权行为
    3.3 基于假设2进行假设
第4章 实证研究
    4.1 样本选取及数据来源
    4.2 研究方法
    4.3 模型的确定及实证
    4.4 稳健性检验
第5章 研究总结和启示
    5.1 研究总结
    5.2 本文启示
    5.3 本文不足之处
参考文献



本文编号：3397745