货币基金特征对基金业绩的影响研究

发布时间：2023-04-29 22:50

　　历经十多年的发展,货币基金规模不断增长,在公募基金管理资产中占据着越来越重要的地位,增加了投资者的现金管理工具和固定收益产品种类,满足了低风险爱好者的投资需求,丰富了投资者的资产配置,同时货币基金一定程度上促进了金融市场产品创新和普惠金融的发展,而基金业绩情况也是投资者普遍被吸引的重点。文章首先对我国的货币基金的发展历程和现状展开了简单的梳理,探讨了我国货币基金成长过程当中出现的问题及其对我国基金业、银行业及金融市场造成的影响,分析了货币基金特征对基金业绩的影响机理。其次,通过规模权重方法计算了50只货币基金平均收益率,绘制了货币基金平均收益率趋势图,发现其业绩存在波动性,随后以我国创立的首只货币基金华安现金富利A作为代表,建立ARMA(3,2)-GARCH(1,1)模型、ARMA(3,2)-EGARCH(1,1)模型、ARMA(3,2)-TGARCH(1,1)模型分析了货币基金业绩的波动特征。最后,从货币基金影响因素之一基金特征的视角,选取了货币基金规模、历史业绩、大类资产配置、成立时长和持有人结构五个基金特征,使用Stata软件通过Husman检验,选取固定效应模型作多元回归分析。...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 市场有效理论的发展
        1.2.2 基金业绩的衡量
        1.2.3 基金业绩的影响因素
        1.2.4 文献评述
    1.3 研究主要内容、研究框架、研究方法
        1.3.1 主要内容
        1.3.2 研究框架
        1.3.3 研究方法
第二章 货币基金概述
    2.1 货币基金定义、特点及分类
        2.1.1 货币基金定义及特点
        2.1.2 货币基金分类
    2.2 货币基金发展历程及现状
        2.2.1 货币基金发展历程
        2.2.2 货币基金发展现状
    2.3 货币基金发展存在的问题及影响
        2.3.1 货币基金存在的问题
        2.3.2 货币基金的影响
    2.4 货币基金特征对基金业绩的影响机理分析
第三章 货币基金业绩波动特征分析
    3.1 货币基金业绩波动特征度量方法
        3.1.1 ARMA模型
        3.1.2 GARCH类模型
    3.2 变量选取和数据说明
    3.3 实证分析
        3.3.1 描述性统计分析
        3.3.2 单位根检验
        3.3.3 自相关检验
        3.3.4 建立GARCH类模型的波动特征分析
第四章 货币基金特征对基金业绩影响的实证分析
    4.1 变量设置
        4.1.1 被解释变量的选择
        4.1.2 解释变量的选择
        4.1.3 控制变量的选取
    4.2 样本选择与数据来源
    4.3 模型设置
        4.3.1 面板数据模型
        4.3.2 模型设定
    4.4 描述性统计分析
    4.5 实证分析
        4.5.1 多重共线性检验
        4.5.2 单位根检验
        4.5.3 实证结果
        4.5.4 稳健性分析
第五章 促进货币基金良性发展的相关建议
    5.1 对监管部门的建议
        5.1.1 警惕货币基金流动性风险,维护金融安全稳定
        5.1.2 协调货币基金规模与发展速度,维持平稳发展趋势
        5.1.3 合理监管货币市场工具创新,促进货币基金丰富投资品种
    5.2 对投资者的建议
        5.2.1 关注个人偏好和需求,选择合适基金品类
        5.2.2 关注基金特征指标,优化基金投资收益
    5.3 对基金公司的建议
        5.3.1 打造品牌效应,实现货币基金可持续收益
        5.3.2 优化货币基金管理规模,提高管理效率
        5.3.3 严控机构投资者比例,规避集中赎回风险
第六章 结论与展望
    6.1 研究结论
    6.2 展望
        6.2.1 研究创新点
        6.2.2 研究不足与展望
参考文献
附录 A
致谢
攻读学位期间的研究成果



本文编号：3805902