华录百纳并购蓝色火焰动因及绩效分析

发布时间：2017-12-30 21:01

本文关键词：华录百纳并购蓝色火焰动因及绩效分析　出处：《深圳大学》2017年硕士论文　论文类型：学位论文

【摘要】：并购作为企业对外扩张的重要手段,已经成为促进全球经济发展不可或缺的一个方式。2001年以来,我国企业并购活动的成交量和成交额都在不断增长。但是在这些并购活动中,并非所有并购活动都能实现公司最初的并购动因,甚至还降低了公司的价值或损害了股东的权益。作为2014年我国传媒行业涉及金额最大的并购案例,华录百纳并购蓝色火焰已经完成,后续整合工作也进入收尾阶段。可是并购绩效到底怎么样,对华录百纳完成整体战略目标和提高财务绩效有没有帮助,又能为往后的传媒行业的并购、甚至是所有上市公司的并购带来什么样的经验或者教训,这些都是需要我们进行深入研究和探讨的。文章首先对并购等核心概念进行界定,在此基础上分析了并购动因理论,包括协同效应理论、市场势力理论、交易费用理论、傲慢自负假说和价值低估理论,然后简要阐述国内外学者对并购绩效的研究成果并介绍本文使用的研究方法。其次用波特五力模型对传媒行业进行分析,并运用SWOT分析对并购双方做一个简单的介绍,然后分析华录百纳并购蓝色火焰的动因并介绍并购的具体过程。其并购动因主要是:完善产业链结构、优化业务结构、吸收优质资源。然后采用多种方法对此次并购绩效进行详细的分析。一是通过事件研究法分析市场对该并购活动的反应,二是通过财务指标分析方法评价华录百纳并购蓝色火焰是否取得协同效应,三是基于EVA的绩效评价方法检验并购是否给华录百纳带来价值的增加。总体来看,此次并购在实施当年对华录百纳有一定的正面影响,市场反应良好,大部分财务指标均有所提升,EVA则有显著的提高。最后,文章根据前文的绩效评价结果,对公司并购提出几点建议和对策。一是要选择适当的支付方式;二是要拓宽融资渠道;三是大力发展中介机构;四是构建价值评估体系;五是加强并购后的整合工作,包括文化整合、人力资源整合和管理整合。
[Abstract]:As an important means of enterprise ' s external expansion , M & A has become an indispensable way to promote global economic development . In 2001 , it is not all the M & A activities in China .

【学位授予单位】：深圳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F271;G206-F

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