金砖国家内部以及与主要发达国家股票市场联动性研究

发布时间：2020-03-26 09:43

【摘要】：21世纪以来,在经济与金融全球化的影响下,金砖国家步入高速发展阶段。尤其在美国次贷危机以后,金砖国家成为全球经济增长的主引擎和经济发展的主增长点。长期以来,金砖国家之间保持着良好的经济合作关系,经济贸易联系非常紧密,对外贸易投资的发展程度将影响国家资本市场间的相互联系,股市联动是以各国间的经济合作为基础的。随着金砖国家经济实力的不断增强,金融实力得到大幅提升,金砖国家股票市场之间的联动性也越来越引人瞩目。本文以金砖国家股票市场为研究对象,首先,对股市联动性产生的原因从两个方面进行了分析,一方面是从经济基本面角度进行分析,包括宏观经济、金融合作以及贸易投资等。另一方面是从股票市场自身角度进行分析,包括股票市场开放程度以及股市中资金活动对股市联动性的影响。其次,选取2000年到2017年的日收盘价运用VAR模型和DCC-GARCH模型综合分析金砖国家股票市场间的相关性,并且以金砖国家作为新兴市场的代表,分析发达国家与新兴市场股市间的联动性。再次,通过分析可以知道金砖五个成员国股票市场之间的联动性各不相同,其中巴西股市对其他股市影响最大,俄罗斯股市受影响最大,在发达国家与金砖国家股市联动性分析中,中国与发达国家股市之间的联动最强,而在发达国家中,美国与金砖国家联动性较强。最后,针对研究结论从两方面提出建议,从股市自身发展方面要加强对国际股市异动的监控,完善股市开放制度;从宏观经济方面深化金砖国家经贸合作,严格监管国际资本流动。
【图文】：

第一章 绪论模型进行实证分析，对四个主要发达国家与金砖国家股市之间的联动性进行比较分析。第六章对金砖国家股票市场之间的联动性以及金砖国家与主要发达国家股票市场之间的联动性进行分析总结，并对金砖国家内外部联动进行对比得出结论，，根据结论提出合理化建议。

量小于流出量，偏向于对外投资。并且，在这几年中，南非的波动幅度最小，2017 年为最大值，中国的波动幅度最大，在 2016 年达到最大值。表 3-3 2012-2017 年金砖五国 FDI 净流量 单位：亿美元2012 2013 2014 2015 2016 2017巴西 813.99 547.44 711.40 611.99 654.32 640.64中国 332.76 160.67 53.80 -100.57 -624.39 116.90印度 157.10 265.20 227.99 364.92 394.09 286.12俄罗斯 17.65 -172.88 -350.51 -152.32 102.25 -107.48南非 15.71 16.51 -18.98 -40.15 -22.39 -60.35数据来源：国家统计局尽管 2009 年受金融危机影响，FDI 流量总体减少，但中国与部分金砖国家之间仍然保持着良好的发展态势。从表 3-3 可以看出，中国对俄罗斯的直接投资数额一直保持较高水平，中国对南非的直接投资波动幅度较大，但整体是向好趋势发展。在对外投资方面，金砖国家越来越重要。
【学位授予单位】：河北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F831.51

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本文编号：2601277