中证500股指期货对现货市场波动性的影响研究

发布时间：2020-03-27 15:34

【摘要】：自二十世纪八十年代股指期货在国际市场上推出以来,无疑是金融市场上最重要的金融创新之一,发展至今已成为金融市场上流动性最好、交易量最大的金融衍生工具之一,世界各国及各地区陆续推出以各种资产为标的的股指期货合约。2010年4月16日,我国在进行仿真实验之后推出了我国第一张股指期货合约--沪深300股指期货合约,它的问世吸引了社会各界的关注,从此,学者们围绕着价格发现、套利、规避投资风险等股指期货的功能以及对现货市场的波动、联动的影响展开了深入的研究。由于不同学者研究的期货合约以及选取的样本数量及时间段均存在差别,所以得出的结论也有差异,并且研究新兴市场和成熟的资本市场得出的结论也可能会截然相反。我国股指期货市场在时间、市场深度、管理体制等各方面相对于发达国家来说还很不成熟,这就可能使我们与国际成熟的资本市场就现货市场对股指期货的出现这一问题作出不同的反应。鉴于此,本文意在讨论中证500股指期货推出后对现货市场造成的影响,以期能对投资者起到参考作用。本文先研究中证500股指期货价格与中证500指数价格是否相关,在确定中证500股指期货价格与中证500股票指数价格两者相关后,再研究中证500股指期货的价格对中证500股票指数价格波动的影响,本研究通过在GARCH模型中引入虚拟变量的方法,分析我国中证500股指期货的上市交易对现货市场波动性的影响。通过观察短期中证500股指期货对中证500指数价格的影响,发现在中证500股指期货上市后,中证500指数的价格随着中证500股指期货的价格变化而变化,这就说明中证500股指期货对中证500指数价格有影响;然后运用GARCH模型中引入虚拟变量的方法来研究中证500股指期货对股票指数波动性影响,发现在中证500股指期货正常平稳地运行时期股指期货能够在一定程度上减小股票指数的波动性。根据本文的研究结论,对有关部门提出了以下几点参考建议:第一,积极培育投资者,优化当前的投资者结构;第二,加强股指期货的市场管理,完善市场制度规范;第三,严控证券市场的不合规行为,完善交易市场;第四,加大期货市场新品种的开发,进一步丰富股指期货市场;第五,提升股指期货市场的投机成本。
【学位授予单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.51;F724.5

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 袁东;交易所债券市场与银行间债券市场波动性比较研究[J];经济研究参考;2004年55期

2 万红;吕德宏;;QFII制度对上证A股市场波动性影响——基于2002～2013年数据的实证分析[J];经济研究参考;2014年47期

3 刘志东,王立杰;金融市场波动性的宏观原因及微观机理研究[J];金融与经济;2003年05期

4 周钟山;张东琦;;证券市场波动性影响因素的理论研究[J];特区经济;2009年03期

5 张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[J];中国管理科学;2008年S1期

6 宋冬林;毕子男;沈正阳;;机构投资者与市场波动性关系的研究——基于中国A股市场的实证分析[J];经济科学;2007年03期

7 姚远;史本山;;组合保险策略对市场波动性的影响[J];统计与决策;2006年24期

8 郑梅,苗佳,王升;预测沪深股市市场波动性[J];系统工程理论与实践;2005年11期

9 夏秀相;侯擎天;周敦辉;;重推国债期货对利率市场波动性的影响研究[J];鸡西大学学报;2015年02期

10 何练;刘艺欣;麻彦春;;投资者市场还是投机者市场?——基于市场波动性的量化判断[J];金融理论与实践;2018年03期

相关会议论文 前10条

1 张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

2 李备友;路英;李守伟;;限制卖空交易对证券市场波动性的影响分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

3 周蓓;齐中英;;我国期货市场波动性的非对称效应实证研究[A];第九届中国管理科学学术年会论文集[C];2007年

4 许友传;;基于半参数GARCH模型的中国黄金市场波动性研究[A];第十一届中国管理科学学术年会论文集[C];2009年

5 蔡庆丰;宋友勇;;跨越式发展的中国基金业对A股市场波动性的影响[A];第三届（2008）中国管理学年会——技术与创新管理分会场论文集[C];2008年

6 王书平;文韬;吴振信;;中国燃料油期货市场波动性反常研究[A];第十四届中国管理科学学术年会论文集(下册)[C];2012年

7 夏天;程细玉;;金融市场波动性预测的CARR类模型与GARCH类模型比较研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年

8 曲双石;;二.欧债危机[A];2012年国际金融大事简报[C];2013年

9 屈庆;;债券市场国际化:长期做好准备短期应对挑战[A];《IMI研究动态》2017年下半年合辑[C];2017年

10 ;美股财报季再度开启 市场预期不乐观[A];2016年国际货币金融每日综述选编[C];2016年

相关重要报纸文章 前10条

1 徐学平;预计华北玉米后期市场波动性加大[N];中国畜牧兽医报;2016年

2 长江期货 李富 李杏;上证50ETF期权对标的市场波动性的影响[N];期货日报;2017年

3 吴黎华;市场波动性持续收敛[N];经济参考报;2017年

4 本报记者 李慧;国际煤炭市场波动性渐增[N];中国能源报;2017年

5 CBN记者 林纯洁;寻找新的估值指标[N];第一财经日报;2009年

6 联合汇华 刘晓明;衰退来袭 美元零利率触手可及[N];华夏时报;2008年

7 本报记者　 徐国杰;全球金融市场波动性可能增大[N];中国证券报;2006年

8 万达期货 相超;上期所：市场波动性骤然增加 黄金避险作用表现突出[N];中国黄金报;2015年

9 国泰君安期货研究所 曹祥　伏威威;市场波动性对程序化交易的影响[N];期货日报;2012年

10 赵小强;货币市场波动性或将加剧[N];中国证券报;2007年

相关博士学位论文 前2条

1 王郧;中国期货市场波动性与投资者交易行为研究[D];华中科技大学;2010年

2 宫晓Z^;干散货远期运费市场波动性及行为特征研究[D];大连海事大学;2011年

相关硕士学位论文 前10条

1 李亚青;中证500股指期货对现货市场波动性的影响研究[D];西北农林科技大学;2018年

2 黄珊;股市规模与市场波动性关系研究[D];安徽财经大学;2013年

3 王晓婷;中国证券市场波动性预测研究[D];北京交通大学;2012年

4 郑卓;沪深300指数期货的引入对沪深300指数现货市场波动性影响的实证研究[D];山东大学;2012年

5 刘琦;三种不同类型的空难对旅游市场波动性的影响研究[D];云南大学;2015年

6 于扬;中国证券市场波动性的实证分析[D];东北财经大学;2007年

7 孟文鼎;融资融券交易对我国证券市场波动性的影响研究[D];上海师范大学;2015年

8 郭琪;证券交易印花税调整对上证A股市场波动性的影响[D];南京农业大学;2009年

9 葛佳琦;沪深300期货的推出对现货市场波动性的影响[D];对外经济贸易大学;2007年

10 霍金荣;中国证券市场波动性的微观结构研究[D];厦门大学;2008年

，

本文编号：2603126