基于多分部上市公司的内部资本市场配置效率实证研究

发布时间：2020-04-02 12:10

【摘要】：由于我国经济的快速发展和世界经济全球化的影响,企业在经营过程中面临的压力不断增大,组建企业集团已成为共识,由此形成的内部资本市场逐渐受到重视。论文基于内部资本市场理论对上市公司内部资本市场的存在性和效率性进行的研究,对我国企业集团的成长和发展具有一定借鉴意义。论文在总结国内外研究现状的基础上,首先分析了内部资本市场的金融功能及影响因素,并对中国企业集团内部资本市场形成、运行机制及组织模式进行了探讨；然后将披露分部报告的上市公司作为研究样本,运用投资现金流敏感性法和现金流敏感性法等对我国上市公司内部资本市场的存在性和效率性进行分析,通过实证研究考察了内部金融中介和内部资本市场规模对内部资本市场配置效率的影响。实证研究发现,我国上市公司确实存在着活跃的内部资本市场,但整体上配置效率不高；内部金融中介的存在对内部资本市场配置效率有积极影响；内部资本市场配置效率与企业规模、多元化程度等显著正相关。根据研究结论,本文提出了应健全上市公司分部报告披露制度,加强对集团内部资本配置过程的监督,以及充分利用企业集团内部金融中介等建议。
【图文】：

上市公司,分部,情况

5.1.2上市公司分部划分情况通过对上市公司分部报告中分部披露情况的统计，共有204家上市公司披露了总计745个分部，，具体分布情况见图5一1以及表5一2。分部数量默默 2222222222222立立慕蕊蕊二益赢 bbbbbbbbbbbbb二二蕊蕊潺蒸蕊薰二 7777777777777悠悠罗~少穴卿~斗书。井刃币拼令忍足刃一一叹贫议也空吐夕比万搜岁~1不5双双次Z~资田田召吓袋至装袋袋袋篡纂翼黑黑黑群吓吓吓吓奋奋蕊儿立通滋熟纭公愁苏石盆公‘七说公杀么轰公弓之 ;;;奋舀几“凌~盛舀一‘比毛霞盗轰孟益韶忍夯盒‘‘弥翻品妞妞妞妞妞妞厂厂厂丫丫丫丫丫丫比比二黑贷戴之蒸戴篡篡;愁即罗刃呀界货粥格笼价刃艺中‘洲‘泞沪片公突网奋、?小凡七带

对比图,金融中介,描述性统计,频数

D一02(CO.CI习砚 30.040.)5)DF限qu.n‘y20.D户re勺Ue们‘y图5一3基于内部金融中介的效率频数对比图5.3.2描述性统计表5一8是模型(3)中各变量的描述性统计结果。表5一8配置效率模型变量描述性统计 CFSAIFILNSIZESQSRRPTROALEVFHR N204204204204204204204204204 Mean0.34%0.3522.683.650.650.384.20%53.11%41.84% Median0.03%022.484.000.640253.68%54.03%3876% Std.Devlatlon2.26%0.481.681360.210.476.80%17.18%17.89%Min诵um一 8.59%019.222.000.140.00一33.54%9一99%6.47% Maximum7.88%127.708.001.002.8936.18%96.64%86.75%
【学位授予单位】：暨南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F275;F224

【引证文献】