企业社会责任信息披露的资本市场反应研究

发布时间：2020-04-18 01:39

【摘要】：改革开放后，我国经济迅猛发展，取得了举世瞩目的成绩，然而过度追求经济快速发展的同时，也出现了一些问题，如资源浪费，就业压力，环境恶化等。如何实现人与自然和谐发展，，吸引了各方注意。08年的三聚氰胺事件、同年汶川地震时万科王石的“捐款门”，都造成了极其恶劣的社会影响，公众在消费企业提供的产品和服务的同时，也对企业承担社会责任寄予了厚望。这也意味着公众对社会责任信息的需求也逐渐增长。而深交所和上交所也陆续出台规定，强制要求部分企业发布社会责任报告，与此同时自愿披露社会责任报告的企业也呈逐年上升趋势。既然社会公众、企业主体还有监管部门都对社会责任信息如此关注，在这里我们考虑的是企业的社会责任信息的发布能否引起资本市场的相应反应。 为了回答这个问题，我们选取了覆盖沪深市场六成市值的沪深300指数成分公司共计12个行业300家上市公司作为研究对象；因为我国没有统一的社会责任报告标准，出于可靠性和可比性的考虑，我们选择上市公司公开发布的年度财务报告作为信息来源，从中筛选出能体现上市公司社会责任的财务信息，并代入自行构建的公式以计算企业为各个利益相关者所做的贡献的大小。根据前人的研究，我们选择累积超常收益率作为资本市场反应的替代变量，选择财务报告公布日前后5天作为时间窗口。我们回归分析了上市公司为其利益相关者承担社会责任的大小和公司股价的累积超常收益的关系，以便揭示资本市场对企业披露的社会责任信息的反应。 实证结果表明：在我国现有的资本市场条件下，企业社会责任会计信息的总体资本市场反应灵敏度不高；而同一指标对不同行业的公司累积超常收益率的解释程度差异也较大，同一行业对各个社会责任度量指标的反应也各不一致；最后，针对我国社会责任会计信息在市场上灵敏度不高的现象给予解释，并对提高我国企业社会责任会计信息披露水平提出了几点建议。
【学位授予单位】：湘潭大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F275

【参考文献】

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本文编号：2631556