我国股票市场与货币政策相互影响研究

发布时间：2020-05-10 07:43

【摘要】：股票市场和货币政策的关系是当今最前沿的研究课题之一。股票市场和货币政策之间的关系是复杂的,股票市场的发展影响了货币政策,货币政策的实施也将引起股票市场价格的波动。本文从理论与实证两方面对我国股票市场与货币政策的相互影响进行论证。首先对我国货币政策和股票市场的现状进行简要概述；然后从理论上阐述了股票市场和货币政策相互作用的内在机制,其中货币政策对股票市场的影响从利率及货币供应量两个方面进行研究,股票市场对货币政策的影响从股票市场变化对货币政策中介目标、最终目标和传导机制三方面进行研究。实证过程采用了协整检验、误差修正模型以及脉冲响应函数等计量方法定量分析了股票市场价格变化对货币供应量的影响以及利率和货币供应量变化对股价的影响。得出结论：股票价格上升、股市规模扩大时,货币需求相应增加；长期来看货币供应量的增加会导致股指上升,两者呈正相关关系；利率上升预示着紧缩性的货币政策,在长期内会导致股指下跌,两者呈反向关系。基于理论和实证的分析,本文最后提出了我国货币政策应对股票市场价格变化的具体对策。
【图文】：

上证综指,走势图,财产转移,居民

图2.12000年一2010年上证综指走势图票市场已具有一定规模，但也存在诸多问题。功能缺乏财富效应，居民财产转移渠道存在风险。党的十七大群众的财产性收入，这固然鼓励了居民积极参与股市的发展，

时间序列,时间序列,协整检验,单位根检验

图4.1一图4.5中可以看出，，各个变量表现明显不平稳，其中InMZ、似乎具有显著的时间趋势，而1n刀阅DEX、hiCPI、InR的轨迹却更像是ADF检验据一协整检验规则，进行协整检验的前提是变量具有同阶单整时。所求方程之前，先要对各个时间序列做ADF(AugrnentedDickey一Fulle各个序列的平稳性。此外，我们采用赶C、SC准则来确定检验的滞后越小，则滞后阶数越理想，同时也参考DW值来确定滞后阶数。本文采件进行计算，同时对指标的水平序列和一阶差分序列做单位根检验，。表4.1各系列及其一阶差分单位根检验结果
【学位授予单位】：哈尔滨工程大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.51;F822.0;F224

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