新兴行业股票市场波动性和联动性研究

发布时间：2020-06-08 11:13

【摘要】：随着我国经济实力增强,股票市场繁荣发展,对股票市场进行研究使股民更加合理地投资,规避一定的风险起着至关重要的作用。目前,对于股票市场的研究多集中在沪深主板、各种中小板以及传统的三大产业,对目前发展较好的新兴行业的研究相对较少。本文将对“十二五”规划的七大新兴行业的波动性和联动性进行研究,为股民投资和政府制定策略提供参考。本文将以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车共七个产业为研究对象,选取2014年9月25日到2018年12月7日的日收盘价数据进行分析。首先对波动性采取GARCH和SV模型分别进行实证分析并给出结论,接着对联动性采取DCC-GARCH模型计算出相关系数,并且画出动态相关系数图进行更直观的分析,得出新兴行业之间的动态相关性。实证分析有如下结果:(1)从前后波动依赖性看,高端装备、材料的ARCH项最大,而生物医药、信息技术的ARCH项最小。说明高端装备、材料的前期波动对后期波动有较大的影响,而生物医药、信息技术的前期波动对后期波动有较小的影响。但是新能源车、信息技术、生物医药的GARCH项相对较大,说明一旦受到前期的影响,它将持续更长的时间。而高端装备和材料的GARCH项则相对较小,也就是它们的波动持续性较短。另外对于数据再采用SV模型进行拟合,进行综合分析,我们也发现高端装备和材料前期波动对后期波动影响最大,而生物医药、信息技术最小。这些结论综合显示:生物医药、信息技术的当前期波动对短期产生的影响较小,该行业的发展应该是较为成熟,股民对它更有信赖;而高端装备、材料则相反,前期的变化将对短期产生更大的影响,短期炒作行为较突出。(2)从行业之间的波动联动性看,节能环保行业与其他行业关联性最大,尤其是节能环保和新能源车以及新能源。而材料与其他行业关联性最小,但是都存在着比较强的关联性。同为战略性新兴行业,股民应多关注其他行业股票变化。最后,对本文得到的结论进行总结并给出建议。
【学位授予单位】：广西师范大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F832.51

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本文编号：2702998