A线缆公司利用套期保值规避铜价格风险的策略研究

发布时间：2020-06-20 23:07

【摘要】：近年来,随着全球一体化的发展,以铜、原油等为代表的大宗商品价格波动活跃。对企业来说,这既是挑战,又是机遇。一方面大宗商品价格的频繁波动会导致相关企业在经营过程中面临更大的风险;另一方面,活跃的市场会提供更新的思路来适应企业发展的需要。自2001年中国形成了规范的期货市场后,越来越多的企业开始将期货作为规避企业价格风险的手段之一。由于期货具有杠杆交易的特征,使得企业可以通过较少的资金,在期货市场和现货市场上进行相反的交易来实现风险的对冲,规避价格波动带来的风险损失。本文以A线缆公司为研究对象,通过从套期保值的概念入手,介绍了套期保值的理论知识。运用GARCH-Va R模型度量了铜价格波动对企业的影响情况,进一步阐述了套期保值的必要性。并利用统计分析软件SPSS对铜价波动的影响因素进行实证分析,说明铜价波动的相关影响因素。再以A线缆公司的实际经营情况为前提,制定了符合A线缆公司发展需要的套期保值流程和方案。提出套期保值的成功在于风险敞口比例的调整,通过分析影响铜价波动的因素,确定铜价波动趋势,为套期保值的顺利开展提供前提。最后,提出了方案实施过程中的保障措施,以便套期保值能够顺利开展和实施。本文的写作意义在于,一方面分析了A线缆公司在生产经营过程中面临的风险并给出了解决方案,即利用铜期货进行套期保值规避价格风险;另一方面,为A线缆公司制订了一套符合其自身发展的套期保值方案,帮助企业利用现代金融衍生工具来解决问题,使其顺应市场日新月异的进程,提升企业的核心竞争力。
【学位授予单位】：西北大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.6;F764.2;F724.5
【图文】：

图 4-1 铜价的历史走势如图可以看出在 2008 年之前，采购的风险是很大的。因为当时国内外的经济处在快速发展的阶段，铜的需求度大大增加，随之的铁矿石价格的高度增涨使得线缆企业的成本瞬间增涨。2008 年 10 月金融危机爆发后，铜的需求锐减，铜现货市场价格直线下跌，很多生产铜的企业停止铜杆销售，甚至很多线缆企业陷入金融危机。2009-2011 初，铜价大幅提高，这些主要是受中国经济的飞速发展。2011 年至今，金融危机爆发已经过去十年，全球经济处在调整中，中国的经济增速也逐渐放缓，铜价从 2011 年之后开始震荡回调。整体来看，宏观经济环境对铜价有影响，铜价与全球经济的关系呈现正函数的关系。即当经济状况好时、铜价会随着房地产业和通讯基础建设等行业的拔起而增涨；当经济状况低迷时，铜产供大于求，铜价也会随之降低[13]。2) 宏观政治风险

西北大学硕士学位论文36067 173.4 35 545532 162.7 36 543734 164 43 542772 152.4 41 5归模型中，假设在充分竞争的市场，条件下，主要讨论中国制造业采购经理人指数对铜价格的影响，利用专业的数据分铜价和各个影响因素间的联系，再者利用函数关系对其进界来说，对影响铜价的主要因素还众说纷纭。因此在本文中家宏观经济这两个方面来研究对铜价变化的影响状况。公式计算到的数据，画出铜价和各个变量间的散点图，并计算两者

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 徐昂;;国际贸易企业套期保值会计的适用性问题思考[J];中外企业家;2017年31期

2 侯文宣;;浅谈套期保值与企业风险管理[J];商场现代化;2018年05期

3 徐长宁;;套期保值中的投机问题分析[J];中国有色金属;2018年08期

4 徐长宁;;套期保值中的投机问题分析[J];资源再生;2018年05期

5 张晓洲;;套期保值原理在企业价格避险中的应用[J];财经界(学术版);2018年18期

6 李燕杰;;套期保值理论基础及企业实践案例[J];冶金管理;2016年09期

7 罗成欣;;我国白糖期货最优套期保值的实证研究[J];时代金融;2017年05期

8 方雨亭;;套期保值在企业中应用的评价与分析——基于智慧能源套期保值巨亏案例[J];时代金融;2016年08期

9 从雨佳;朱家明;;我国豆类期货市场套期保值绩效研究[J];海南师范大学学报(自然科学版);2016年01期

10 张飞;;期货市场套期保值率研究综述[J];现代商业;2016年17期

相关会议论文 前10条

1 王周伟;;中国股指期现货的投资风格权变相关套期保值研究[A];第四届（2009）中国管理学年会——金融分会场论文集[C];2009年

2 刘任帆;陈芳舒;;衍生工具套期保值规模的影响因素及其对企业业绩的作用——来自深圳证券市场的实证证据[A];中国会计学会高等工科院校分会第十八届学术年会（2011）论文集[C];2011年

3 张茂军;南江霞;田雪;;基于半绝对偏差的多品种期货模糊套期保值模型[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

4 ;卷首语[A];2011年第五届中国期货分析师论坛专刊[C];2011年

5 郭立胜;应益荣;;期货市场的组合套期保值策略及其风险规避分析[A];第四届中国不确定系统年会论文集[C];2006年

6 谢赤;吴晓;;第四十三章 汇率风险套期保值工具的选择问题研究[A];21世纪数量经济学（第3卷）[C];2002年

7 霍凌越;;电力企业利用动力煤衍生品套期保值探索[A];财务资产与物资管理实践——2015全国电力行业企业管理创新论文大赛获奖论文[C];2015年

8 潘涛;;运用套期保值理论进行投资基金的市场风险管理:基于我国金融一体化趋势背景的研究[A];风险管理与经济安全：金融保险业的视角——北大CCISSR论坛文集·2006[C];2006年

9 周明清;;套期保值:农发行信贷风险防范的最佳选择[A];江苏省农村金融学会第二十次年会论文集[C];2004年

10 戴锋;姬广坡;;金融衍生商品市场中对冲交易风险极小化的模型与方法[A];中国运筹学会第六届学术交流会论文集（上卷）[C];2000年

相关重要报纸文章 前10条

1 冯洁;大宗商品 谨慎开展套期保值[N];中国城乡金融报;2018年

2 记者 韩乐;期现结合经营理念根植可口可乐公司[N];期货日报;2016年

3 记者 韩乐;砥砺前行 助力期市发挥更大效用[N];期货日报;2017年

4 本报记者 刘秀枝;滕州金晶：风控需放在首位[N];中国建材报;2017年

5 记者 阙燕梅;上期所举办2017年首期套期保值企业专场培训[N];期货日报;2017年

6 本报记者 肖祯;有效利用套期保值 做好企业发展的“稳定器”[N];中国会计报;2017年

7 本报记者 马春红;金价走势不明 金企如何应对？[N];中国黄金报;2017年

8 浦江金融论坛秘书长 大陆期货首席经济学家 李国旺;走向均衡：套期保值的三大原则[N];上海证券报;2017年

9 杨磊 王洋;期权套期保值如何应用[N];期货日报;2017年

10 本报记者 叶斯琦;大商所对违反套保管理规定客户采取监管措施[N];中国证券报;2017年

相关博士学位论文 前10条

1 余星;期权动态套期保值模型及应用研究[D];华南理工大学;2018年

2 王志强;波动、相关与最优套期保值[D];天津大学;2007年

3 吴晓;套期保值技术及其在汇率风险管理中的应用研究[D];湖南大学;2004年

4 黄佐敇;利率衍生产品的套期保值研究[D];河海大学;2006年

5 刘燕武;考虑实际限制的套期保值组合选择模型及其优化方法研究[D];武汉理工大学;2008年

6 付剑茹;商品期货最优套期保值比估计及比较研究[D];华中科技大学;2009年

7 何亚南;套期保值比例、被套期项目的风险披露方式与投资者判断[D];南开大学;2014年

8 王欣;股指期货在投资组合管理中的套期保值研究[D];中国科学技术大学;2009年

9 赵光军;基于条件风险价值的期货套期保值模型研究[D];大连理工大学;2009年

10 李刚;我国企业外汇风险暴露与风险管理效果的实证研究[D];东北财经大学;2013年

相关硕士学位论文 前10条

1 乔肖;玉米产业链价格风险传导及规避策略研究[D];天津商业大学;2018年

2 陈涛;R-藤pair copula模型下的投资组合最优套期保值比例研究[D];中国科学技术大学;2018年

3 李慧芳;饲料企业原料价格波动与期货套期保值策略选择分析[D];河北金融学院;2018年

4 胡天腾;L企业运用商品期货套期保值案例分析[D];河北金融学院;2018年

5 卜咪咪;黑色金属产业链企业套期保值研究[D];河北金融学院;2018年

6 黄岩;Z铅锌生产公司套期保值解决方案[D];河北金融学院;2018年

7 张潇P";《套期保值》准则变更及实施影响研究[D];上海国家会计学院;2018年

8 肖泉;Y企业套期保值内部控制优化研究[D];广西大学;2018年

9 徐紫薇;A线缆公司利用套期保值规避铜价格风险的策略研究[D];西北大学;2018年

10 李博;基于高频数据的股指期货收益波动特征及套期保值研究[D];东北财经大学;2017年

本文编号：2723103