国际油价对我国石油相关行业股票市场的溢出效应研究

发布时间：2020-06-21 11:48

【摘要】：我国在2018年3月开启原油期货市场,原油期货产品正式在上海期货交易所进行挂牌交易。石油作为国际大宗商品,也是商品期货中最重要的一种,国际油价与原油期货的价格势必会对我国原油相关行业的股票市场产生影响。因此,不仅要关注油价波动对我国宏观经济产生的影响,也要注意其对我国金融市场产生的影响。研究国际石油价格对我国原油相关行业股票市场的溢出效应,有利于我国健全原油定价机制和发展原油期货市场,使政府与央行在应对国际石油价格冲击时采取适当的措施,减少对我国经济和原油相关行业股票市场的负面影响。本文以国际石油价格与五种石油相关行业的股票指数关系作为核心,采用理论分析与实证研究相结合的研究方法,研究石油价格变动对原油相关行业股票市场的影响,探究油价波动与整体股票市场以及不同行业股票市场的均值溢出效应。在理论分析中,将国际油价和我国石油相关行业股票指数波动进行比较分析,再结合Wind一级行业分类标准筛选的五个石油相关行业指数,分析国际原油价格波动对我国不同行业股票市场有何影响。在实证分析中,通过建立VAR模型分别对国际油价与上证指数、能源指数、材料指数、工业指数、可选消费指数和公共事业指数的溢出效应进行实证检验。经过理论分析和实证分析本文得出以下结论:第一,国际石油价格的上涨对上证指数的均值溢出效应非常微弱。第二,对于石油生产行业,国际油价对能源指数的正向均值溢出效应较强。第三,对于石油消费行业,国际油价对工业指数的负向均值溢出效应较强,对可选消费指数的负向均值溢出效应较弱。第四,对于既是石油消费行业又是石油替代的行业指数,国际油价对公共事业指数的负向均值溢出效应较强,对材料指数的均值溢出效应较弱。而国际油价对材料指数的正负向影响主要取决于石油消费和替代行业两者力量的大小。目前我国学者在研究国际油价对股票市场的溢出效应时,倾向于选择整个股票市场指数作为研究对象,然而股票市场包含许多与原油不相关的产业,加上石油消费和石油替代行业之间所产生的相互抵消作用,导致两者之间的关系是非常微弱的。因此,本文以石油相关行业股票市场作为研究对象,通过理论分析和实证分析探索国际油价对各行业股票市场产生的影响。
【学位授予单位】：上海外国语大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F426.22;F832.51;F764.1
【图文】：

图 3-1 2001-2018 年 WTI 石油价格与上证指数走势图第二阶段为 2007 年至 2014 年的原油价格与上证指数震荡下跌后回升的。首先，国际原油价格从 2007 年 1 月的 60.77 美元/桶疯狂增长至 2008 年的 147 美元/桶，也是目前为止国际原油价格的最高点。然而，我国股票市数从 2007 年 8 月震荡下跌近一年，使得上证指数下跌幅度超 2000 点。由

图 3-2 2008-2018 年 WTI 石油价格与能源指数走势图第一阶段为 2008 年至 2010 年的原油价格与能源指数波动上升阶段，观察-2 可以发现两者呈正向关系。国际原油价格在金融危机的风波过去后迎来了轮的上涨。同时，国际石油价格在多种因素的影响下经历了波动上涨后下跌况。值得一提的是这段期间国际原油价格上涨情况出现时，也是能源指数增

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 朱海城;;晚清外商股票市场[J];中国金融;2018年21期

2 郑顺阳;;中国股票市场流通性价值分析[J];全国流通经济;2018年31期

3 乔宇航;;我国股票市场的发展对经济的影响[J];广西质量监督导报;2018年10期

4 陈健;曾世强;;中国股票市场振兴问题研究[J];时代金融;2019年11期

5 耿睿思;;我国股票市场发展探究[J];中国国际财经(中英文);2018年03期

6 段亚东;梁泽淦;;国际油价下跌对我国股票市场的影响[J];品牌研究;2018年02期

7 王蓬;;加拿大政策利率对多伦多股票市场的影响[J];财经问题研究;2018年05期

8 沈冰;赵小康;;个人投资者行为对中国股票市场影响的研究[J];学习与实践;2016年11期

9 王超;高扬;刘超;;基于反向和隐蔽交易的股票市场知情交易研究[J];山东社会科学;2017年04期

10 郝瑞军;;股票市场及金融中介对经济发展的影响[J];市场研究;2017年04期

相关会议论文 前10条

1 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年

2 陈培雄;李彪;;实现技术商品交易的科技股票市场[A];第十五届中国科协年会第23分会场：转型与可持续发展研讨会论文集[C];2013年

3 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学（第9卷）[C];2008年

4 刘怀高;;股票市场的自组织性[A];西部开发与系统工程——中国系统工程学会第12届年会论文集[C];2002年

5 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年

6 陈其安;张红真;;限售股减持对我国股票市场影响的实证研究[A];第十六届中国管理科学学术年会论文集[C];2014年

7 郭多祚;徐占东;;第三十八章 中国股票市场β和收益关系的实证分析[A];21世纪数量经济学（第3卷）[C];2002年

8 魏军锋;;非流通股对股票市场和上市公司的影响[A];经济学（季刊）第3卷第2期（总第10期）[C];2004年

9 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

10 谢朝华;李忠;文凤华;;基于分形分布特征指数的股票市场效率指标设定与实证[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

相关重要报纸文章 前10条

1 中国社科院金融所金融市场研究室副主任 尹中立;“券商内幕交易第一案”反思[N];南方周末;2009年

2 肖钢;积极稳妥推进股票市场双向开放[N];联合时报;2019年

3 长江商学院金融学教授 金融与经济发展研究中心主任 甘洁;汉能的“不寻常”与香港股市监管不足[N];经济观察报;2015年

4 本报记者 李保华　胡中彬;到海外买股票去[N];经济观察报;2014年

5 ;股权融资大时代到来[N];经济观察报;2015年

6 中欧所国际交易所 朱钧钧 陈勃特;法兰克福股票市场的流动性分析[N];中国证券报;2018年

7 整理 冯樱子;金融改革需要恢复股票市场的生机与活力[N];华夏时报;2018年

8 清华大学五道口金融学院特聘教授 香港金维资本创始人 深圳凯丰投资首席经济学家 高滨;为什么市场会有人说央行应该买股票[N];21世纪经济报道;2019年

9 天相投顾 贾志;股票市场 酝酿新的行情[N];中国城乡金融报;2019年

10 张异冉 中国社会科学院法学所助理研究员 博士后研究人员;上市公司股票执行的三个疑难问题[N];人民法院报;2019年

相关博士学位论文 前10条

1 石玉山;股票质押率测算研究[D];上海交通大学;2017年

2 杨少华;价差波动约束下的最优统计套利策略研究[D];辽宁大学;2018年

3 邬松涛;基于多元信息人工股票市场的股票关联网络研究[D];东南大学;2018年

4 邓增洪;中国股票市场主要参与者行为特征研究[D];武汉大学;2013年

5 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

6 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年

7 林志毅;股票市场会计信息披露制度相关问题研究[D];厦门大学;2000年

8 林平忠;宏观经济政策目标与股市调控策略实证研究[D];厦门大学;2003年

9 单树峰;股票市场流动性研究[D];华东师范大学;2004年

10 赵云立;中国股票市场效率实证研究[D];吉林大学;2004年

相关硕士学位论文 前10条

1 汪毅;我国股票市场的非理性投资行为研究[D];北方工业大学;2019年

2 马小林;居民家庭房产状况对股票投资参与度影响的实证分析[D];天津财经大学;2018年

3 史涵伟;国际大宗商品价格波动对我国股票市场的影响研究[D];天津财经大学;2018年

4 霍叙娟;股票市场与P2P网贷市场关系的实证分析[D];北京邮电大学;2019年

5 李奕萱;基于广度学习的股票波动预测模型的设计与实现[D];北京邮电大学;2019年

6 凤河;有限注意与A股市场股价回归预测[D];西安理工大学;2019年

7 曹雪婷;股票市场承载能力及其培育研究[D];西安理工大学;2019年

8 乔倩;基于独立分量分析的股票价格模型及实证研究[D];西安理工大学;2019年

9 袁凤现;关于利率与存款准备金率政策调整对股票市场影响的比较研究[D];山东财经大学;2018年

10 张伟平;股指极端波动下股票市场复杂网络结构与系统性风险贡献度分析[D];东北大学;2017年

本文编号：2724023