资本市场属性对私募股权投资退出的影响研究

发布时间：2020-06-23 00:03

【摘要】：中国的城市化进程和消费升级所带来的广阔的投资机会引发了近年来国内私募股权投资的热潮。在私募股权投资行为中,退出是一个投资周期的终点,同时也是私募股权投资管理的重要环节。一般而言,私募股权投资的运作模式和绩效评价体系决定了评判投资退出管理优劣的标尺在于项目退出时的资本收益和完成退出的时效。从实践来看,由于资本市场的财富效应外加PE热潮下的收益预期推动,我国的私募股权投资更为倾向于公开上市的途径。然而实践中不少目标公司却因冲击上市失败而陷入退出困境。在此前提下,本文着重关注资本市场与投资退出之间的关系,从资本市场属性的视角研究影响私募股权投资退出的因素,并以此研究结论为投资机构的投资决策与退出管理提供理论依据。 本文首先根据作者的从业经验探讨了美国、香港、中国等主流资本市场中具有代表性的资本市场属性,即资本市场的行业偏好、资本市场对目标公司行业地位的认可、资本市场对企业家的认同和上市规则的技术契合等,对私募股权投资退出的影响。继而以某投资实例成功退出的深度剖析以及在投资机构中进行的调查问卷结果进一步实证作者的研究结论。 通过研究作者发现,资本市场属性与私募股权投资退出有密切关系。目标公司对资本市场属性的契合水平对该项目的成功退出有直接影响。这一“结果”视角对指引投资机构于目标公司做出合理价值判断,提升投资管理能力,进而完善资本循环增值的运作体系有现实意义。
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2011
【分类号】：F832.48
【图文】：

图 3 中资私募股权投资机构是否更倾向于公开上市的退出方式？FIGURE 3 Are Chinese PE Funds Inclined to Choose Going-public as the Route of Ex图 2 和图 3 可看出，在 54 位受访者中，有 43 人认为公开上市是目前我国私募股

39图 3 中资私募股权投资机构是否更倾向于公开上市的退出方式？FIGURE 3 Are Chinese PE Funds Inclined to Choose Going-public as the Route of Exit?从图 2 和图 3 可看出，在 54 位受访者中，有 43 人认为公开上市是目前我国私募股权投

【参考文献】

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本文编号：2726465