环境成本信息披露及其市场效应

发布时间：2017-03-29 04:10

  本文关键词：环境成本信息披露及其市场效应，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：环境成本信息披露越来越受到重污染行业企业的重视。企业通过披露环境成本等相关信息，可以对公司的财务绩效、企业价值、股票价格等产生影响，满足投资者对信息的需求。我国目前环境制度不够完善，环境信息披露也没有形成统一的规范，对于环境成本信息披露效应的研究更是相对较少。因此，研究环境成本信息披露及其市场效应，具有非常重要的意义。 本文采用了规范研究方法和实证研究方法。在现有的环境成本及其信息披露的相关研究文献进行回顾和梳理的基础上，对环境成本信息披露的现状进行统计分析，运用事件研究法从两个角度对环境成本信息披露的市场效应进行了分析。一是将环境成本信息披露分成不同等级，选取2008-2012年沪市披露社会责任报告的308家重污染行业企业为研究对象；二是将环境成本事件分成正面与负面两类，选取沪深两市重污染行业企业2008-2012年披露过的58个正面事件、43个负面事件为研究对象。分别研究它们披露后的短期市场反应，当期和下期的财务绩效以及长期市场反应。 通过分析研究，本文得出以下结论：（1）高等级的环境成本信息披露有助于企业当期绩效以及短期和长期股价的提升，，但其对下期财务绩效影响不显著。因此，对于披露等级最高的企业，短期股价、长期股价和当期财务绩效有着同向的关系；（2）其余三个等级的环境成本信息披露对短期股价、当期与下期财务绩效、长期股价的影响均不显著；（3）相对于负面事件，公司披露正面的环境成本事件会对短期股价产生积极影响，但对当期绩效则有一定的负面影响；（4）正面与负面的环境成本事件披露对下期绩效的影响均不显著；（5）正面与负面事件披露对长期股价没有显著影响。 本文的研究结果表明，在现阶段，高等级的环境成本信息披露以及正面成本事件的披露会对企业产生积极影响。本文验证了，资本证券市场环境成本信息披露会对投资者决策产生一定影响，为企业披露高水平的环境成本信息提供动力，也为环境成本信息披露的制度化规范化提供政策建议。研究的启示在于，应该鼓励并监督企业披露详细完善的环境成本信息，引导投资者和其他利益相关者将企业的环境成本信息披露纳入决策考量中。最后，笔者针对披露的现状以及环境成本信息披露对重污染行业市场效应的分析，分别提出了一些改进和完善的建议，指出了本文研究的几点局限并对后续的研究提出了自己的观点。
【关键词】：环境成本 环境成本信息披露 短期市场效应 长期市场效应
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F275;F205
【目录】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 第1章 绪论12-20
• 1.1 研究背景与研究意义12-15
• 1.1.1 研究背景12-13
• 1.1.2 研究意义13-15
• 1.2 研究内容和技术路线15-18
• 1.2.1 研究内容15-16
• 1.2.2 技术路线16-18
• 1.3 研究方法18
• 1.4 研究难点和创新点18-20
• 1.4.1 研究难点18
• 1.4.2 研究创新点18-20
• 第2章 文献综述20-36
• 2.1 环境成本相关概述20-28
• 2.1.1 环境成本的界定20-22
• 2.1.2 环境成本相关法规的发展22-25
• 2.1.3 环境会计的发展25-28
• 2.2 环境成本信息披露的发展历程28-30
• 2.2.1 强调社会责任阶段28
• 2.2.2 强调决策服务阶段28-29
• 2.2.3 强调外部约束阶段29-30
• 2.3 环境成本信息披露的影响因素30-32
• 2.3.1 经济因素30-31
• 2.3.2 政治因素31
• 2.3.3 社会因素31-32
• 2.4 环境成本信息披露的作用32-34
• 2.4.1 环境成本信息披露的市场效应32-33
• 2.4.2 环境成本信息披露的财务绩效33-34
• 2.5 本章小结34-36
• 第3章 理论分析36-45
• 3.1 环境成本信息披露市场反应的理论基础36-39
• 3.1.1 代理理论36-37
• 3.1.2 信号传递理论37-38
• 3.1.3 政治经济学理论38-39
• 3.1.4 价值规律理论39
• 3.2 环境成本信息披露的制度背景与内容39-41
• 3.2.1 制度背景39-40
• 3.2.2 环境成本信息披露的内容40-41
• 3.3 环境成本信息披露的类别41-43
• 3.3.1 不同等级的环境成本信息披露41-42
• 3.3.2 正面事件与负面事件披露42-43
• 3.4 环境成本信息披露的市场效应表现43-45
• 3.4.1 短期股价波动43
• 3.4.2 财务绩效变化43-44
• 3.4.3 企业价值变化44-45
• 第4章 各等级环境成本信息披露的实证检验45-62
• 4.1 研究假设45-48
• 4.1.1 各等级环境成本信息披露的短期股价变动45-46
• 4.1.2 各等级环境成本信息披露和当期财务绩效的关系46-47
• 4.1.3 各等级环境成本信息披露和下期财务绩效的关系47
• 4.1.4 各等级环境成本信息披露的长期股价变动47-48
• 4.2 研究设计48-51
• 4.2.1 研究变量与模型设计48-50
• 4.2.2 样本分类标准50-51
• 4.2.3 样本选择与数据来源51
• 4.3 实证结果与分析51-60
• 4.3.1 各等级环境成本信息披露现状描述51-54
• 4.3.2 短期股价变动的结果与分析54-57
• 4.3.3 财务绩效的结果及分析57-59
• 4.3.4 长期股价变动的结果与分析59-60
• 4.4 本章小结60-62
• 第5章 正面与负面环境成本事件披露的实证检验62-73
• 5.1 研究假设62-64
• 5.1.1 正面与负面环境成本事件披露的短期股价变动62
• 5.1.2 正面与负面环境成本事件披露和当期财务绩效的关系62-63
• 5.1.3 正面与负面环境成本事件披露和下期财务绩效的关系63
• 5.1.4 正面与负面环境成本事件披露的长期股价变动63-64
• 5.2 研究设计64-66
• 5.2.1 研究变量与模型设计64-65
• 5.2.2 样本选择与数据来源65-66
• 5.3 实证结果与分析66-72
• 5.3.1 正面与负面环境成本事件披露的现状描述66-67
• 5.3.2 短期股价变动的结果及分析67-68
• 5.3.3 财务绩效的结果及分析68-71
• 5.3.4 长期股价变动的结果及分析71-72
• 5.4 本章小结72-73
• 第6章 结论73-77
• 6.1 本文主要工作及结论73-74
• 6.2 对策建议74-76
• 6.2.1 健全环境成本信息披露制度建设74
• 6.2.2 加强政府监管和社会监督74-75
• 6.2.3 企业自身加强环保理念建设75
• 6.2.4 转变投资者的投资理念75-76
• 6.3 本文研究的局限性76
• 6.4 对未来研究的展望76-77
• 参考文献77-81
• 攻读学位期间发表的学术论文81-82
• 致谢82

【参考文献】

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  本文关键词：环境成本信息披露及其市场效应，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：273652