金融因素对我国煤炭价格的影响研究

发布时间：2020-07-13 23:15

【摘要】：煤炭是我国的主要能源,在能源消费结构中,占比达到60%以上。虽然近几年为了调整能源结构、促进节能减排,国家正在大力发展新能源,但是结合我国能源消费现状,想要大幅降低我国煤炭的使用几乎不可能,所以煤炭在未来很长时间内仍然是我国主要消费能源。与石油相比,研究金融因素与石油价格之间关系的文章有很多,而对煤炭价格的相关研究却较少。另外我国能源金融正在迅速崛起,煤炭的金融属性也越发显著,所以煤炭价格对金融因素的变动将会越来越敏感。基于以上两点,论文将研究金融因素对我国煤炭价格的影响。本文先对我国煤炭资源概况、煤炭行业现状以及我国煤炭金融发展状况做了简单的介绍。论文选取中国煤炭工业协会发布的中国煤炭价格指数(CCPI)全国综合指数(以下简称煤炭价格)作为研究对象,并从供给、需求、替代三个方面选择利率、汇率、新能源价格指数、国际原油期货价格、钢铁行业股价指数、化工行业股价指数、电力行业股价指数、水泥制造行业股价指数以及货币供给量作为影响煤炭价格的金融因素。并且进行了金融因素对煤炭价格影响的理论分析与传导方式分析。在理论分析基础之上,先对变量进行平稳性检验,协整检验,格兰杰因果检验,然后利用Copula函数模型研究各金融变量与煤炭价格之间的相依性,结果表明各金融变量与煤炭价格之间都存在一定程度的相依性,所以在确定相依性的基础上,利用误差修正模型、脉冲响应、方差分解等方法分析金融因素对煤炭价格影响的方向、冲击大小、贡献程度等。经过实证分析,得出如下结论:国际原油期货价格、汇率、电力股价指数以及水泥制造股价指数会对煤炭价格的变动产生较大的影响同时与煤炭价格之间的相关性也较高。首先,针对国际原油期货价格与汇率,这二者均属于国际因素,他们的波动往往与全球经济的发展有一定关系,说明我国煤炭市场对国际市场的变动会做出迅速反应,结合我国煤炭市场现状,目前国际煤炭与原油的进口量都很高,导致了国内煤炭市场对原油期货价格与汇率的波动比较敏感,能源对外依存度较大,也就是说原油期货市场与汇率的波动影响着我国能源市场以及煤炭市场的稳定发展。其次,电力股价指数与水泥制造股价指数对煤炭行业的波动影响也较大,这两大行业对煤炭的消费量也比较高,所以对煤炭市场的需求影响大,进而对煤炭价格会产生较大的影响。结合我国煤炭市场当下产能过剩的现状,这些对煤炭需求较大的行业就应当承担起去产能重大任务。
【学位授予单位】：重庆工商大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F426.21;F832;F764.1
【图文】：

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试酟图鄹?新能源价格等替代因素作用于煤炭价格图 3.1 金融变量对煤炭价格影响机理图3.1 利率国家统计局发布 ǎ2017 年国民经济和社会发展统计公报ǐ显示，供给侧结构金融因素利率汇率货币供应量国际原油期货

煤炭价格,密度函数,分布函数,利率

图 4.1 煤炭价格与利率之间最优 Copula 函数的分布函数与密度函数图表 4.17 煤炭价格与汇率之间的秩相关性变量相关性测度正态Copulat-Copula Clayton Frank Gumbel最优CopulaY-X2Kendall 秩 τ -0.0681 -0.0753 7.25e-07 -0.0824 0.0032Spearman 秩 ρ -0.1020 -0.1118 1.09e-06 -0.1234 0.0049t-Copula欧氏距离 0.0180 0.0140 0.0342 0.0173 0.0357通过 Kendall 秩 τ 和 Spearman 秩 ρ 发现，煤炭价格与汇率之间呈负相关式距离选择最优 Copula 模型是 t-Copula 函数，具有对称的尾部相关性图优 Copula 函数的分布函数与密度函数

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图 4.1 煤炭价格与利率之间最优 Copula 函数的分布函数与密度函数图表 4.17 煤炭价格与汇率之间的秩相关性量相关性测度正态Copulat-Copula Clayton Frank Gumbel最优CopulaX2Kendall 秩 τ -0.0681 -0.0753 7.25e-07 -0.0824 0.0032Spearman 秩 ρ -0.1020 -0.1118 1.09e-06 -0.1234 0.0049t-Copula欧氏距离 0.0180 0.0140 0.0342 0.0173 0.0357过 Kendall 秩 τ 和 Spearman 秩 ρ 发现，煤炭价格与汇率之间呈负相关距离选择最优 Copula 模型是 t-Copula 函数，具有对称的尾部相关性图 4 Copula 函数的分布函数与密度函数

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