公允价值与我国证券市场资源配置效率

发布时间：2020-10-27 23:30

　　 金融发展理论认为:金融市场发展会直接促进经济的发展,它会在社会总的资本不变的情况下,引导资本流入效益高,成长能力强的行业或者公司,这样整个社会的资本回报率被提高,资金的使用效率被提高,整个社会经济高效而又健康地发展。金融市场的资源配置效率是金融市场的赖以生存和发展的基础。证券市场作为金融市场一个有效而重要的组成部分,人们也越来越意识到证券市场资源配置效率的重要性。基于此,Wurgler用定量的方法提出了衡量资源配置效率的模型,并检验了资本配置效率受到金融发展程度的影响。大部分学者指出:会计信息的最高目标是决策有用性。而决策有用性的计量主张运用计量方法来改善会计信息的决策有用性,公允价值计量属性由此产生。在2006年我国财政部颁布新的会计准则中广泛引用了公允价值。对于公允价值的相关性研究和经济后果研究,都是社会关注的焦点。针对近年来,我国证券市场资源配置效率到底怎样和公允价值计量属性与我国证券市场资源配置效率的关系两方面,本文做出了研究。通过规范研究和实证研究相结合的方法,得到以下的主要结论: (1)在借鉴Wurgler衡量资源配置效率而构建的衡量我国证券市场资源配置效率的模型中,从2005年到2009年,我国证券市场中,加权平均每股收益与加权平均每股资产增长率显著正相关,说明我国证券市场资源配置效率总体上良好。虽然经过全球金融危机,导致证券市场的加权平均每股收益有所下降,但经过时间和市场的调整,市场的加权平均每股收益呈现增长的趋势,说明经济在逐渐地恢复和发展。 (2)构建衡量我国证券市场资源配置效率的第二个模型中,2006年到2009年期间,我国证券市场中,加权平均每股收益与加权平均每股筹资额达到了5%或者10%水平上的显著性,并且系数显著异于0,具有显著的相关性。进一步说明了,我国证券市场资源配置效率总体上良好。 (3)在衡量我国证券市场资源配置效率的模型中,考虑公允价值对我国证券市场资源配置效率的影响,将各行业的加权平均每股收益拆分为每股公允价值变动损益和剔除公允价值变动损益后的每股收益。考察代表公允价值的每股公允价值变动损益与加权平均每股资产增长率和加权平均每股筹资额的关系。回归模型结果表明,代表公允价值的每股公允价值变动损益与加权平均每股资产增长率显著正相关,每股公允价值变动损益与加权平均每股筹资额显著正相关,说明公允价值与我国证券市场资源配置效率正相关。
【学位单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2011
【中图分类】：F233;F832.51;F224
【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外相关文献回顾
        1.2.2 国内相关文献回顾
    1.3 研究方法，内容，意义
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究内容和意义
    1.4 整体框架与创新
        1.4.1 整体框架
        1.4.2 本文创新点
2 证券市场资源配置功能概述
    2.1 资源配置的基本概念
    2.2 证券市场资源配置效率的涵义
    2.3 证券市场的有效性
        2.3.1 关于有效的概念
    2.4 我国证券市场资源配置效率的影响因素分析
3 公允价值相关概念
    3.1 公允价值的概念
    3.2 公允价值的计量特征
    3.3 公允价值和其他计量属性之间的关系
    3.4 公允价值计量在会计准则中的应用概述
    3.5 我国金融资产公允价值计量规范
        3.5.1 金融资产会计计量新准则
        3.5.2 公允价值在金融工具中的应用分析
4 研究设计
    4.1 研究设计
        4.1.1 研究假设
        4.1.2 模型选择
        4.1.3 变量选取
        4.1.4 研究样本
        4.1.5 数据来源
    4.2 统计性描述
    4.3 相关性分析
    4.4 回归分析
        4.4.1 多变量回归
        4.4.2 实证研究结论
5 结论
    5.1 研究结论
    5.2 建议及启示
    5.3 研究中存在的不足
致谢
参考文献
附录
    作者在攻读学位期间发表的论文目录

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本文编号：2859232