资本市场促进高新技术行业产业升级的实证研究

发布时间：2020-11-19 20:51

　　 中国证券市场规模从上世纪九十年代以来,规模迅速扩大。与此同时,我国的产业结构也处于一个升级转型的关键时期。产业结构优化升级是经济持续增长的源动力之一,如何能够更好地利用资本市场,更好地为产业结构升级服务,是一个非常有现实意义的问题。 本文以高新技术行业为例,对相关理论、证券市场和产业结构优化的内涵和关系进行了总结和探讨,并利用统计数据,通过建模的方式,结合高新技术行业现状,对于我国股票市场与高新技术行业产业升级影响进行了实证分析。本文的实证通过微观和中观两个层面来进行。在微观层面,利用统计分析的手段,对于高新科技板块的上市公司成长性和盈利性进行微观对照分析,并就资本集中度和股权集中度对于规模性的影响进行了考察。在中观层面,则通过计量模型,对于A股市场和其他影响高新技术行业产业结构升级的因素,进行回归分析。 本文实证的主要结果如下： 1)资本化率的提升以及理性的证券市场交易对于高新科技产业的升级有较为明显的推动作用。但是股票筹资和投机性的炒作则不利于该产业的升级。 2)股票市场对于高新技术行业的这种产业升级作用,因行业细分而有所差异。具体来说,对于民用行业来说,其对于盈利性的增加作用较为明显。而军工行业来说,其技术方面的升级特征较为明显,但是盈利性提升并不显著。 3)民用的高新科技行业的创业板所占比例较高,因为高新技术企业存在高风险和高收益的特征性,因此创业板会逐步成为高新科技行业的成长平台。 4)对于民用的高新科技行业来说,其规模性与资本集中度成呈相反的关系,资本集中度越低,越能吸引企业进入该产业。股权集中度的影响目前并不明显。 在本次实证的基础上,针对我国的现状,提出了以下的政策性建议： 1)扩大我国证券市场规模,但是扩大规模时,应该约束盲目的证券市场融资。 2)加强和完善现有的多层次资本市场的制度建设。对于目前还不太成熟的创业板,应该完善退市机制,对于高管套现离职的现象应该加以制度性的制约。 3)应丰富对于投资者的教育的形式,抑制当前过度的投机行为。 4)对于高新技术的上市企业应该加强对于研发资金情况的信息披露,对于资金运作状况加以监督。 5)对于新兴的高新科技企业,目前资本市场的扶持还较为空白。可以借鉴西方发达国家经验,引入建立风险投资体系,以扶植高新技术企业的发展。
【学位单位】：华东师范大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F832.51;F276.44
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究方法
    1.3 研究的基本内容
    1.4 创新和不足之处
2 理论和文献综述
    2.1 产业结构升级与经济增长的关系的理论研究
    2.2 资本市场与产业结构升级的关系的理论研究
        2.2.1 产业结构和工业结构的演变趋势
        2.2.2 产业结构调整的目的和调整方法
        2.2.3 资本市场对于产业结构影响的作用机制
    2.3 资本市场对于产业结构影响的文献综述
3 我国高新技术产业的现状分析
    3.1 高新技术产业的园区和产品情况
    3.2 高新技术产业的产值情况分析
    3.3 高新技术产业的地域性差异分析
    3.4 高新技术产业的研究与试验发展（R&D）活动情况
    3.5 高新技术产业的进出口贸易状况
    3.6 高新技术产业的上市公司基本情况
    3.7 小结
4 股票市场与高新科技产业发展关系的实证研究
    4.1 关于高新科技行业的选择标准
    4.2 对于高新技术产业上市公司的统计校验
        4.2.1 高科技行业的绩效和成长性校验
        4.2.2 影响高科技行业上市公司的因素分析
    4.3 基于A股市场的高新技术行业发展综合性因素回归分析
        4.3.1 计量模型的构建和指标的选择
    4.4 实证检验
    4.5 实证总结
5 结论和建议
    5.1 扩大证券市场规模,提升资产证券化比例
    5.2 对现有的多层次资本市场的完善其制度建设
    5.3 注重投资者投资理念的培养
    5.4 加强高新科技行业的研发信息披露
    5.5 建立风险投资体系
附录
参考文献
致谢

【参考文献】

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本文编号：2890427