中国A股市场IPO抑价研究

发布时间：2020-12-21 13:32

　　IPO抑价问题一直是困扰金融学界的一个难题,且在全球新股发行市场普遍存在。本文对有关股票市场IPO抑价进行了简单叙述,介绍了西方国家对IPO抑价的理论解释,分析了我国IPO抑价的影响因素并得出结论,最后提出了一些抑制抑价的措施。 

【文章来源】：中国证券期货. 2011年07期

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【文章目录】：
一、西方国家对IPO抑价的理论解释
    （一） 赢家诅咒假说
    （二） 投资银行垄断假说
    （三） 股权分散假说
    （四） 后续融资假说
    （五） 从众假说
二、IPO抑价的原因剖析
    （一） 股票发行、定价制度和交易制度改革的割裂
    （二） 投资者效应
        1. 投资者的投资意图和偏好多样化, 机构投资者在二级市场上故意炒作, 新股上市引起散户投资者的争相购买。
        2. 投资者的投资需求旺盛, 我国资本市场层次单一, 投资工具匮乏, 投资者的巨大投资需求支持了我国股市的泡沫。
        3. 我国股市股价过高, 刺激投资者进行投机来博取股价上涨的资本利得。
三、政策建议
    （一） 要大力发展我国资本市场, 创新和丰富金融产品
    （二） 发展多元化的发行机制
        1. 从发行方式来看
        2. 从定价方式来看
    （三） 大力培育、发展机构投资者, 优化投资者结构


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国A股市场IPO抑价问题探析[J]. 杨盛昌.  商场现代化. 2009(21)
[2]西方IPO抑价理论及对中国IPO研究的启示[J]. 蒋永明,蒋顺才.  财经理论与实践. 2006(03)



本文编号：2929912