伦敦与上海期锌市场的相关性研究
发布时间：2020-12-28 15:54
出于期货市场的杠杆性,高风险,从期货市场的基本功能-套期保值出发,对中国上海期货交易所（SHFE）与英国伦敦金属交易所（LME）两市期锌价格及收益率波动的相关性问题进行研究,有助于风险规避者和投资者在全球范围内建立自己的风险管理策略,有助于政府通过借鉴外国市场制定本国期货市场的相关政策。本文首先介绍市场相关性研究的基本理论与实证方法,然后阐述两个市场期锌存在相关性的客观基础,并对本文进行实证研究所需的方法进行选择,最后在对数据进行了选择和处理后进行实证分析。目的是通过运用现代计量经济学特别是时间序列分析的方法,来研究上海期货市场与伦敦期货市场之间的价格和风险关系,探求两者之间的动态均衡关系。本文以LME期货市场和SHFE期货市场为研究背景,选取从2007年3月26日至2010年6月30日的上海期货交易所的锌期货合约价格以及相应LME期货市场价格所形成的时间序列为研究对象,进行相关系数与基差分析、协整检验与误差修正模型分析、Granger因果关系检验和SVAR模型,脉冲响应分析及方差分解技术、BEKK-GARCH和EGARCH、TARCH模型分析,研究了LME期货市场与SHFE期货市场价...
【文章来源】：长沙理工大学湖南省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
SHFE期锌价格序列的自相关图
0204060801000.995 1.000 1.005Series: SHFERZNSample 1 800Observations 773Mean 0.999912Median 0.999998Maximum 1.009466Minimum 0.993077Std. Dev. 0.002024Skewness -0.078593Kurtosis 3.895531Jarque-Bera 26.62609Probability 0.0000020204060801001200.985 0.990 0.995 1.000 1.005 1.010Series: LMERZNSample 1 800Observations 773Mean 0.999907Median 0.999803Maximum 1.009946Minimum 0.983720Std. Dev. 0.002927Skewness -0.187073Kurtosis 4.533115Jarque-Bera 80.21255Probability 0.000000图 3.3 LME 和 SHFE 统计描述(5)上海、伦敦期锌价格序列自相关和偏自相关分析从上海、伦敦的期锌价格序列的自相关图 3.4 和图 3.5 中可以看到，滞后期 12阶的自相关系数没有明显趋向于 0，说明各自的价格序列存在明显的自相关性，价格序列是非平稳的。通过差分后，二者的价格收益率序列的自相关系数都迅速变小趋向于 0，且都在随机区间的范围内，具体见图 3.6 和图 3.7。表明差分后的价格序列已经消除了图的趋势。价格收益率序列是平稳的。
(5)上海、伦敦期锌价格序列自相关和偏自相关分析从上海、伦敦的期锌价格序列的自相关图 3.4 和图 3.5 中可以看到，滞后期 12阶的自相关系数没有明显趋向于 0，说明各自的价格序列存在明显的自相关性，价格序列是非平稳的。通过差分后，二者的价格收益率序列的自相关系数都迅速变小趋向于 0，且都在随机区间的范围内，具体见图 3.6 和图 3.7。表明差分后的价格序列已经消除了图的趋势。价格收益率序列是平稳的。图 3.4 SHFE 期锌价格序列的自相关图 图 3.5 LME 期锌价格序列的自相关图
【参考文献】：
期刊论文
[1]上海、伦敦铜期货市场价格互动关系演变研究[J]. 吴晓霖,蒋祥林,阳桦. 统计与决策. 2009(21)
[2]股票价格与汇率之间的动态关系——基于中国市场的经验分析[J]. 巴曙松,严敏. 南开经济研究. 2009(03)
[3]SHFE、LME和COMEX中铜期货价格联动研究[J]. 芮执多. 统计与信息论坛. 2009(03)
[4]中国期货市场日内效应分析[J]. 刘向丽,程刚,成思危,汪寿阳,洪永淼. 系统工程理论与实践. 2008(08)
[5]国际铜期货市场整合：沪铜国际影响凸显[J]. 郑葵方,韩立岩. 数理统计与管理. 2008(04)
[6]国内国际期铜价格动态关系研究[J]. 李鹏,宋军. 统计与决策. 2008(12)
[7]LME与SHFE金属期货市场之间的信息传递效应研究[J]. 刘庆富,张金清,华仁海. 管理工程学报. 2008(02)
[8]国内外金属期货市场价格联动的比较研究[J]. 张鹤,黄琨. 世界经济. 2007(07)
[9]国内外期货市场之间的波动溢出效应研究[J]. 华仁海,刘庆富. 世界经济. 2007(06)
[10]基于BV—GARCH模型的期铜市场信息流动的实证研究[J]. 顾莉莉. 现代管理科学. 2007(06)
本文编号：2944023
【文章来源】：长沙理工大学湖南省
【文章页数】：79 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
SHFE期锌价格序列的自相关图
0204060801000.995 1.000 1.005Series: SHFERZNSample 1 800Observations 773Mean 0.999912Median 0.999998Maximum 1.009466Minimum 0.993077Std. Dev. 0.002024Skewness -0.078593Kurtosis 3.895531Jarque-Bera 26.62609Probability 0.0000020204060801001200.985 0.990 0.995 1.000 1.005 1.010Series: LMERZNSample 1 800Observations 773Mean 0.999907Median 0.999803Maximum 1.009946Minimum 0.983720Std. Dev. 0.002927Skewness -0.187073Kurtosis 4.533115Jarque-Bera 80.21255Probability 0.000000图 3.3 LME 和 SHFE 统计描述(5)上海、伦敦期锌价格序列自相关和偏自相关分析从上海、伦敦的期锌价格序列的自相关图 3.4 和图 3.5 中可以看到，滞后期 12阶的自相关系数没有明显趋向于 0，说明各自的价格序列存在明显的自相关性，价格序列是非平稳的。通过差分后，二者的价格收益率序列的自相关系数都迅速变小趋向于 0，且都在随机区间的范围内，具体见图 3.6 和图 3.7。表明差分后的价格序列已经消除了图的趋势。价格收益率序列是平稳的。
(5)上海、伦敦期锌价格序列自相关和偏自相关分析从上海、伦敦的期锌价格序列的自相关图 3.4 和图 3.5 中可以看到，滞后期 12阶的自相关系数没有明显趋向于 0，说明各自的价格序列存在明显的自相关性，价格序列是非平稳的。通过差分后，二者的价格收益率序列的自相关系数都迅速变小趋向于 0，且都在随机区间的范围内，具体见图 3.6 和图 3.7。表明差分后的价格序列已经消除了图的趋势。价格收益率序列是平稳的。图 3.4 SHFE 期锌价格序列的自相关图 图 3.5 LME 期锌价格序列的自相关图
【参考文献】：
期刊论文
[1]上海、伦敦铜期货市场价格互动关系演变研究[J]. 吴晓霖,蒋祥林,阳桦. 统计与决策. 2009(21)
[2]股票价格与汇率之间的动态关系——基于中国市场的经验分析[J]. 巴曙松,严敏. 南开经济研究. 2009(03)
[3]SHFE、LME和COMEX中铜期货价格联动研究[J]. 芮执多. 统计与信息论坛. 2009(03)
[4]中国期货市场日内效应分析[J]. 刘向丽,程刚,成思危,汪寿阳,洪永淼. 系统工程理论与实践. 2008(08)
[5]国际铜期货市场整合：沪铜国际影响凸显[J]. 郑葵方,韩立岩. 数理统计与管理. 2008(04)
[6]国内国际期铜价格动态关系研究[J]. 李鹏,宋军. 统计与决策. 2008(12)
[7]LME与SHFE金属期货市场之间的信息传递效应研究[J]. 刘庆富,张金清,华仁海. 管理工程学报. 2008(02)
[8]国内外金属期货市场价格联动的比较研究[J]. 张鹤,黄琨. 世界经济. 2007(07)
[9]国内外期货市场之间的波动溢出效应研究[J]. 华仁海,刘庆富. 世界经济. 2007(06)
[10]基于BV—GARCH模型的期铜市场信息流动的实证研究[J]. 顾莉莉. 现代管理科学. 2007(06)
本文编号：2944023
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