上海股票市场节日效应的实证研究

发布时间：2020-12-28 21:20

　　有效市场假说是现代金融经济学和投资学的理论基石,它认为价格的变化可以反映所有可以得到的信息。虽然已有很多证据表示市场是有效的,然而这一假说也不是完美的。从二十世纪八十年代以来,有许多实证研究得出市场中存在很多得不到合理解释的现象。在新兴证券市场或者是其他成熟的证券市场,股票收益在中长期有着某些可以预测的模式,这有悖于传统金融理论,尤其是有效市场假说。这些可预测的模式被称之为市场异象,主要包含周内效应、周末效应、规模效应、市盈率效应、情绪效应、一月份效应、节日效应等等。学术界对一些效应的研究已经取得了丰硕的成果,但对节日效应的研究比较少。本文以我国上海证券交易所的股票收益率为研究对象,选取1995年12月27日到2011年4月10日的数据为研究样本,研究被多数人忽视的“节日效应”,来验证是否存在收益率异常的问题。实证上首先使用Friedman检验验证了节日效应存在性,然后使用虚拟变量回归检验给出了节日效应的存在性和具体影响,最后使用ARMA模型检验更进一步说明了在去除序列相关的情况下,对我国股票市场节日效应的存在性和持续性进行了实证分析,从而得出上海股票市场存在节日效应。节日效应这一市场... 

【文章来源】：湘潭大学湖南省

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 选题的背景及研究思路
    1.2 研究框架
    1.3 研究方法与创新
第2章 文献回顾
    2.1 国外文献回顾
    2.2 国内文献回顾
    2.3 国内外文献总结
第3章 节日效应的理论分析
    3.1 节日效应的理论
        3.1.1 节日效应的定义
        3.1.2 节日效应产生原因的研究归纳
    3.2 有效市场假说（EMH）理论
        3.2.1 有效市场假说的涵义及其假设
        3.2.2 弱式有效市场的理论与研究
        3.2.3 半强型市场效率的理论与研究
        3.2.4 强式市场效率的理论与研究
    3.3 对有效市场假说（EMH）理论的质疑
        3.3.1 对套利学说的挑战
        3.3.2 对投资者交易无关性的挑战
        3.3.3 对投资者理性的挑战
第4章 节日效应的实证分析
    4.1 样本的选取说明
    4.2 计量原理说明
        4.2.1 混合模型（ARMA）
        4.2.2 参数模型（GARCH）
        4.2.3 非参数模型
        4.2.4 Friedman 检验
    4.3 实证分析
        4.3.1 Friedman 检验
        4.3.2 虚拟变量回归方程检验
        4.3.3 ARMA 检验
结论与展望
参考文献
在学研究成果
附录
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]法定节假日因素对济南市现金投放回笼影响的实证分析[J]. 孙国强,李树岭,邹颖,王军.  科技信息. 2008(30)
[2]节日效应在中国股票市场的表现[J]. 陆磊,刘思峰.  数理统计与管理. 2008(04)
[3]上海期货市场收益和波动的周日历效应研究[J]. 郭彦峰,黄登仕,魏宇.  管理科学. 2008(02)
[4]中国股票市场具有“节日效应”吗?[J]. 陆磊,刘思峰.  金融研究. 2008(02)
[5]中国A股市场的月份效应研究[J]. 何晓光,许友传.  生产力研究. 2006(01)
[6]基于深圳股市的假日效应研究[J]. 李庆华,欧阳建新.  统计与决策. 2005(20)
[7]上海股市法定节日及传统节日效应的实证研究[J]. 仪垂林,刘淄.  财经科学. 2005(05)
[8]中国股市日历效应研究:基于滚动样本检验的方法[J]. 张兵.  金融研究. 2005(07)
[9]中国股票市场“周内效应”的再研究[J]. 石柱鲜,吴泰岳.  数理统计与管理. 2005(03)
[10]天气、季节性情绪混乱与股票收益——基于上证综合指数的研究[J]. 仪垂林,王家琪.  统计与决策. 2005(06)

硕士论文
[1]中国股票市场日历效应实证研究[D]. 林日丽.暨南大学 2006



本文编号：2944411